Goldman Sachs erklärte, der aktuelle Boom der künstlichen Intelligenz schlage sich nicht in den staatlichen Wachstumsstatistiken nieder. Die Analysten der Bank argumentierten, dass rund 115 Milliarden US-Dollar in den offiziellen Wachstumsstatistiken nicht erfasst seien.
Analysten berechneten, dass KI-Technologien seit 2022 rund 160 Milliarden US-Dollar zur realen Wirtschaftsleistung in den USA beigetragen haben, was 0,7 % des BIP entspricht. Lediglich 45 Milliarden US-Dollar (0,2 % des BIP) wurden als KI-bedingtes Wachstum verzeichnet.
Goldman Sachs geht davon aus, dass die Auswirkungen von KI auf das BIP geringer waren
Analysten von Goldman Sachs erklärten, die nicht erfassten 115 Milliarden Dollar spiegelten die Differenz zwischen den Unternehmensberichten und den staatlichen Messgrößen wider. Sie gaben außerdem an, es handle sich um die Berechnungsmethode des Bureau of Economic Analysis im US-Handelsministerium.
Die Analysten argumentierten, dass der gemessene Einfluss von KI auf das BIP geringer ausfiel, da die Methodik des BEA zur Wachstumsberechnung Halbleiter als Vorleistungen berücksichtigt. Sie zeigten auf, dass Halbleiter erst dann in die Endnachfrage einfließen, wenn die Produkte, die sie ermöglichen – wie beispielsweise Laptops für Endverbraucher – verkauft werden.
KI-Chips entwickelten zum Trainieren und Unterstützen von KI-Modellen eingesetzt werden. Sie gehen davon aus, dass die Halbleiter einen immateriellen Vermögenswert darstellen, dessen endgültiger Produktionswert bisher nicht vollständig erfasst oder in Wachstumsstatistiken gemessen wurde.
Die Analysten gaben außerdem an, dass neue Importrichtlinien die Auswirkungen der KI-Technologie auf das BIP beeinträchtigt hätten. Sie stellten fest, dass die Investitionen der Unternehmen in KI-Ausrüstung in der ersten Hälfte des Jahres 2025 sprunghaft angestiegen seien, da Unternehmen im Vorfeld der vondent Donald Trump verhängten Importzölle Server und Netzwerkgeräte importiert hätten.
Die Analysten räumten ein, dass der Trend auf eine einmalige Vorverlagerung der Investitionen im Vorfeld der Zölleund somit die normale Nachfrage nach KI-Investitionen übertreibe. Sie gehen davon aus, dass der Investitionsschub im Bereich KI teilweise dadurch kompensiert wurde, dass die Importetracdas BIP schmälern
KI treibt den S&P 500 auf Rekordhochs
Laut einer separaten Analyse von Goldman Sachs Anfang dieses Monats der Einfluss auf das Wirtschaftswachstum schwer zu beziffern, da Unternehmen Schwierigkeiten haben, ihn in ihren Gewinnen abzubilden. Die Analyse ergab, dass der Anteil der S&P-500-Unternehmen, die den Einfluss von KI auf ihre Erträge quantifizieren, trotz der Tatsache, dass die meisten Firmen im zweiten Quartal des Jahres KI in ihren Telefonkonferenzen zu den Quartalsergebnissen erwähnten, weiterhin gering ist.
Künstliche Intelligenz (KI) hat den S&P 500 auf Rekordhochs getrieben, und Daten von Slickcharts zeigen , dass Nvidia etwa 7 % des Index ausmacht. Die acht größten börsennotierten Unternehmen des S&P 500 investieren ebenfalls massiv in KI. Diese Firmen repräsentieren mehr als 36 % des S&P 500 und erhöhen ihre KI-Ausgaben, um Produkte und Dienstleistungen auf Basis dieser Technologie auf den Markt zu bringen.
Auch andere Unternehmen im S&P 500, darunter Oracle, Palantir und Cisco, investieren stark in KI. Zusammen machen diese drei Unternehmen mehr als 2 % des S&P 500 aus, und ihre kontinuierlich steigenden KI-Investitionen könnten zu weiterem Wachstum des Aktienmarktes führen.
Das Finanzinstitut warnte , dass der Aktienmarkt um 20 % einbrechen könnte, sobald sich die Ausgaben für KI verlangsamen. Goldman-Sachs-Analyst Ryan Hammond erklärte, es bestehe die Gefahr, dass Hyperscaler ihre KI-Ausgaben zwangsläufig reduzieren würden.
„Eine Revision der langfristigen Wachstumsprognosen zurück auf das Niveau von Anfang 2023 würde einen Rückgang des aktuellen Bewertungsmultiplikators des S&P 500 um 15 bis 20 Prozent bedeuten.“
-Ryan Hammond, Analyst bei Goldman Sachs.
Die Ausgaben für KI sind in der ersten Hälfte des Jahres 2025 sprunghaft angestiegen, doch Hammond schrieb , dass einige Analysten für das vierte Quartal 2025 bis 2026 eine deutliche Verlangsamung erwarten. Der Technologiekonzern Meta Platforms gab jedoch letzte Woche bekannt, dass das Unternehmen in den nächsten drei Jahren 600 Milliarden Dollar in KI investieren wird.
Der CEO des Unternehmens, Mark Zuckerberg, hob zudem hervor, dass das Unternehmen im genannten Zeitraum möglicherweise mehr als 600 Milliarden Dollar investieren werde. Er fügte hinzu, dass bis zum Ende des Jahrzehnts eine deutlich höhere Summe möglich sei.
