Anleger führen einen „stillen Ausstieg“ aus dem Dollar durch, während Schwellenmärkte Rekordhöhen erreichen
- Aufstrebende Märkte up 7% in 2026 gegenüber S&P 500’s 1%.
- Anleger wenden sich angesichts der Spannungen von US-Assets und dem Dollar ab.
- Im Januar flossen rekordverdächtige $6.5 Milliarden in EM-Fonds.
Investitionsgelder fließen in Entwicklungsländer in einem Tempo, wie es zuvor nicht gesehen wurde, da wachsende Reibereien zwischen den Vereinigten Staaten und Europa den Dollar sinken lassen und Anleger weltweit dazu veranlassen, nach Alternativen zu suchen.
Die Aktienmärkte in Schwellenländern setzten ihren Aufwärtstrend am Freitag fort, wobei die großen Indizes zum fünften Mal in Folge Gewinne verzeichneten. Dies markiert die längste Phase wöchentlicher Steigerungen seit Mai. Bisher im Jahr 2026 sind diese Märkte um 7 % gesprungen und übertreffen damit den bescheidenen Anstieg des S&P 500 um 1 % bei weitem. Technologieunternehmen in Asien haben einen Großteil dieser Rallye vorangetrieben, während die Aktien in Lateinamerika noch dramatischer mit einem Gewinn von 13 % in diesem Jahr zugelegt haben.
China signalisiert Unterstützung, als die Märkte neue ebnen
Die Märkte erhielten ein ermutigendes Signal, als Chinas Zentralbank ihren täglichen Yuan-Kurs zum ersten Mal seit mehr als zwei Jahren über die wichtige Schwelle von 7 pro Dollar setzte. Dieser Schritt zeigte, dass die Beamten mit der jüngsten Stärke des Yuan vertraut sind. In der Zwischenstand war der Hauptaktienindex Südafrikas auf seinem dritten wöchentlichen Gewinn in Folge unterwegs, während Goldpreise knapp unter 5.000 US-Dollar pro Unze schwankten.
Der Wandel stellt einen historischen Moment für Schwellenmärkte dar, wobei ihr Hauptaktienindex ein Allzeithoch erreicht hat. Während asiatische Technologieaktien zunächst die Führung übernahmen, holen andere Regionen jetzt schnell auf. Der Benchmark, der Europa, den Mittleren Osten und Afrika abdeckt, kletterte jeden Tag dieser Woche und ist auf den stärksten Monat seit 2020 ausgerichtet. Der Aktienindex Lateinamerikas erreichte am Donnerstag seinen höchsten Stand seit 2018 und legte am Freitag weitere 0,8 % zu.
Spannungen um Grönland, die zwar vorerst etwas abgeklungen sind, haben neue Zweifel an der amerikanischen Dominanz und dem globalen Stand des Dollars aufkommen lassen. Dies hat dazu geführt, dass Fonds aus Europa nach Indien ihre Haltungen in US-Staatsanleihen reduziert haben. Der Trend treibt eine Rallye der Schwellenmärkte an, die bereits durch starkes weltweites Wirtschaftswachstum, massive Ausgaben für Künstliche-Intelligenz-Technologien und politische Veränderungen in ganz Lateinamerika sowie verantwortungsvolle Budget- und Geldpolitiken in vielen Entwicklungsländern angetrieben wird.
„Die Menschen suchen nach einer Diversifizierung weg von US-Assets, und ich würde das eher als quiet-quitting von US-Anleihen beschreiben“, sagte Katie Koch, die Leiterin der TCW Group Inc., im Gespräch mit Bloomberg Television. „Ich denke nicht, dass es eine massive Ankündigung geben wird, ich denke nur, dass sie nach Möglichkeiten suchen werden, sich zu diversifizieren.“
Währungen stärken sich, während Goldkäufe setzt
Die Währungsmärkte erzählen eine ähnliche Geschichte. Der brasilianische Real und die Pesos Kolumbiens und Chiles sind alle in 2026 um mehr als 3 % gestärkt. Die polnische Zentralbank, die als weltweit größter gemeldeter Goldkäufer identifiziert wurde, kündigte am Dienstag Pläne an, weitere 150 Tonnen des Edelmetalls zu kaufen.
Die Zahlen sind beeindruckend. Der iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, ein 135 Milliarden US-Dollar schwerer Fonds, der Aktien der Schwellenmärkte kauft, hat im Januar allein über 6,5 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Dies bringt ihn auf Kurs für den größten monatlichen Zustrom seit Beginn des Fonds im Jahr 2012.
„EM-Assets sind einer der Hauptnutznießer eines stärkeren globalen Wachstums“, schrieb Oliver Harvey, ein Stratege bei der Deutschen Bank in London. „Und wenn die Möglichkeiten, eine positive Wachstumsansicht auszudrücken, in den entwickelten Märkten eingeschränkt sind, ist die Aussichten für EM noch bullischer.“
Das Tempo der Investitionen in Schwellenmärkte kann jedoch verlangsamen, wenn die globalen Spannungen steigen, teilweise weil im Vergleich zu den Vereinigten Staaten weniger Vermögenswerte der Entwicklungsländer verfügbar sind. Der Gesamtwert der Schwellenmärkte liegt bei rund 36 Billionen US-Dollar, etwa die Hälfte der Größe des 73 Billionen US-Dollar schweren US-Marktes.
Einige Anleger bevorzugen möglicherweise immer noch US-Märkte, da die Aufmerksamkeit nach der jüngsten Phase erhöhter Spannungen wieder auf die Wachstumslücke zu Europa zurückkehrt, so die Strategen von Citigroup Inc., Rohit Garg und Gordon Goh.
„Das heißt, die Themen der De-Dollarisierung und der fiskalischen Verschwendung sind zurück“, stellten sie fest. „Die De-Dollarisierung hat das Potenzial, die EM-Risikoprämien auf positive Weise zu beeinflussen, wie es im Jahr 2025 der Fall war.“
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Hania Humayun
Hania kam mit einer langjährigen Erfahrung in der Analyse von Finanzen, Wirtschaftstrends und Prognosemärkten zu Cryptopolitan. Sie berichtete über Themen wie aufstrebende Technologien, KI und Fintech. Haniyas Erfahrungen als lizenzierte Architektin haben ihrem journalistischen Schreiben Schwung und Präzision verliehen. Sie absolvierte ein Architekturstudium am National College of Arts in Lahore.
