Il denaro investito sta affluendo nei paesi in via di sviluppo a un ritmo mai visto prima, mentre le crescenti tensioni tra Stati Uniti ed Europa spingono il dollaro al ribasso e spingono gli investitori di tutto il mondo a cercare alternative.
I mercati azionari delle economie emergenti hanno continuato la loro ascesa venerdì, con i principali indici che hanno registrato guadagni per la quinta settimana consecutiva. Si tratta del periodo di rialzi settimanali più lungo da maggio. Finora, nel 2026, questi mercati hanno registrato un balzo del 7%, superando di gran lunga il modesto rialzo dell'1% dell'S&P 500. Le aziende tecnologiche in Asia hanno trainato gran parte di questo rally, mentre le azioni in America Latina hanno registrato un'impennata ancora piùmatic, con un guadagno del 13% quest'anno.
La Cina segnala supporto mentre i mercati raggiungono nuovi massimi
I mercati hanno ricevuto un segnale incoraggiante quando la banca centrale cinese ha fissato il tasso di cambio giornaliero dello yuan al di sopra della soglia chiave di 7 per dollaro per la prima volta in oltre due anni. Questa mossa ha dimostrato che le autorità sono fiduciose del recente rafforzamento dello yuan. Nel frattempo, il principale indice azionario sudafricano si avviava a registrare il terzo rialzo settimanale consecutivo, mentre il prezzo dell'oro si manteneva appena sotto i 5.000 dollari l'oncia.
Questo cambiamento rappresenta un momento storico per i mercati emergenti, con il loro principale indice azionario che ha raggiunto un massimo storico. Sebbene inizialmente i titoli tecnologici asiatici abbiano guidato la ripresa, altre regioni li stanno ora recuperando rapidamente. L'indice di riferimento che copre Europa, Medio Oriente e Africa è salito ogni giorno di questa settimana e si traca registrare il suotronmese dal 2020. L'indice azionario latinoamericano ha toccato il suo punto più alto dal 2018 giovedì e ha guadagnato un ulteriore 0,8% venerdì.
Le tensioni sulla Groenlandia, sebbene per ora in qualche modo attenuate, hanno sollevato nuovi dubbi sul predominio americano e sulla posizione globale del dollaro. Ciò ha spinto i fondi, dall'Europa all'India, a ridurre le proprie partecipazioni in titoli del Tesoro statunitensi. Questa tendenza sta alimentando ulteriormente il rally dei mercati emergenti, già sostenuto da una fortetroncrescita globale, da ingenti investimenti in tecnologie di intelligenza artificiale e da cambiamenti politici in America Latina, oltre che da politiche monetarie e di bilancio responsabili in molti paesi in via di sviluppo.
"Le persone stanno cercando di diversificare i propri investimenti, allontanandosi dagli asset statunitensi, e direi che si tratta di un graduale disinvestimento dalle obbligazioni americane", ha affermato Katie Koch, a capo di TCW Group Inc., intervenendo a Bloomberg Television. "Non credo che ci sarà un annuncio clamoroso, penso semplicemente che cercheranno opportunità per diversificare i propri investimenti".
Le valute si rafforzano mentre continuano
Anche i mercati valutari raccontano una storia simile. Il real brasiliano e i pesos di Colombia e Cile si sono rafforzati di oltre il 3% nel 2026. La banca centrale polacca,dentcome il maggiore acquirente d'oro al mondo, ha annunciato martedì l'intenzione di acquistare ulteriori 150 tonnellate del metallo prezioso.
I numeri sono impressionanti. L'iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, un fondo da 135 miliardi di dollari che investe in azioni dei mercati emergenti, ha raccolto oltre 6,5 miliardi di dollari solo a gennaio. Questo lo pone sulla buona strada per raggiungere il maggiore afflusso mensile da quando il fondo è stato lanciato nel 2012.
"Gli asset dei mercati emergenti sono tra i principali beneficiari di una crescita globaletronsolida", ha scritto Oliver Harvey, stratega della Deutsche Bank di Londra. "E quando le opportunità di esprimere una visione positiva della crescita sono state limitate nei mercati sviluppati, le prospettive sono ancora più rialziste per i mercati emergenti"
Tuttavia, il ritmo degli investimenti nei mercati emergenti può rallentare quando aumentano le tensioni globali, in parte perché ci sono meno asset disponibili nei paesi in via di sviluppo rispetto agli Stati Uniti. Il valore totale dei mercati emergenti si attesta a circa 36.000 miliardi di dollari, circa la metà delle dimensioni del mercato statunitense, che vale 73.000 miliardi di dollari.
alcuni investitori potrebbero ancora privilegiare i mercati statunitensi, Secondo gli strateghi di Citigroup Inc. Rohit Garg e Gordon Goh,
"Detto questo, i temi della de-dollarizzazione e della dissolutezza fiscale sono tornati", hanno osservato. "La de-dollarizzazione ha il potenziale per avere un impatto positivo sui premi al rischio dei mercati emergenti, come è accaduto nel 2025"
