تتدفق أموال الاستثمار إلى البلدان النامية بوتيرة لم يسبق لها مثيل، حيث يدفع الاحتكاك المتزايد بين الولايات المتحدة وأوروبا الدولار إلى الانخفاض ويحفز المستثمرين في جميع أنحاء العالم على البحث عن بدائل.
واصلت أسواق الأسهم في الاقتصادات الناشئة صعودها يوم الجمعة، حيث سجلت المؤشرات الرئيسية مكاسب للأسبوع الخامس على التوالي. ويمثل هذا أطول سلسلة من الارتفاعات الأسبوعية منذ مايو. وحتى الآن في عام 2026، قفزت هذه الأسواق بنسبة 7%، متجاوزةً بكثير الارتفاع المتواضع لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي بلغ 1%. وقد قادت شركات التكنولوجيا في آسيا جزءًا كبيرًا من هذا الارتفاع، بينما شهدت أسهم أمريكا اللاتينيةmaticأكبر بكثير بنسبة 13% هذا العام.
الصين تُبدي دعمها مع بلوغ الأسواق مستويات
تلقت الأسواق إشارة مشجعة عندما رفع البنك المركزي الصيني سعر صرف اليوان اليومي فوق عتبة 7 يوانات للدولار لأول مرة منذ أكثر من عامين. وأظهرت هذه الخطوة ارتياح المسؤولين لقوة اليوان الأخيرة. في غضون ذلك، كان مؤشر الأسهم الرئيسي في جنوب إفريقيا متجهاً نحو تحقيق مكاسبه الأسبوعية الثالثة على التوالي، بينما أسعار الذهب عند ما دون 5000 دولار للأونصة بقليل.
يمثل هذا التحول لحظة تاريخية للأسواق الناشئة، حيث بلغ مؤشرها الرئيسي للأسهم أعلى مستوى له على الإطلاق. وبينما قادت أسهم التكنولوجيا الآسيوية هذا الارتفاع في البداية، فإن مناطق أخرى تلحق بها الآن بسرعة. وقد ارتفع المؤشر القياسي الذي يغطي أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا يوميًا هذا الأسبوع، ويتجه tracشهري لهtronمنذ عام 2020. وبلغ مؤشر الأسهم في أمريكا اللاتينية أعلى مستوى له منذ عام 2018 يوم الخميس، وأضاف 0.8% أخرى يوم الجمعة.
رغم أن التوترات بشأن غرينلاند قد خفت حدتها مؤقتًا، إلا أنها أثارت شكوكًا جديدة حول الهيمنة الأمريكية ومكانة الدولار عالميًا. وقد دفع هذا صناديق الاستثمار الأوروبية والهندية إلى تقليص حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية. ويُعزز هذا التوجه انتعاش الأسواق الناشئة، الذي يغذيه بالفعلtronالنمو الاقتصادي العالمي، والإنفاق الهائل على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، والتغيرات السياسية في أمريكا اللاتينية، فضلًا عن السياسات المالية والنقدية الرشيدة في العديد من الدول النامية.
يسعى المستثمرون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية بعيدًا عن الأصول الأمريكية، ويمكنني وصف ذلك بأنه انسحاب تدريجي قالت كاتي كوتش، رئيسة مجموعة TCW، في حديثها على تلفزيون بلومبيرغ: " إعلان ضخم، بل أعتقد أنهم سيبحثون عن فرص لتنويع محافظهم الاستثمارية."
عمليات شراء الذهب استمرار
تُشير أسواق العملات إلى قصة مماثلة. فقد ارتفع الريال البرازيلي والبيزو الكولومبي والتشيلي بأكثر من 3% في عام 2026. البنك المركزي البولندي،dentكأكبر مشترٍ للذهب في العالم، يوم الثلاثاء عن خطط لشراء 150 طنًا إضافيًا من المعدن النفيس.
الأرقام لافتة للنظر. فقد اجتذب صندوق iShares Core MSCI Emerging Markets ETF، وهو صندوق بقيمة 135 مليار دولار أمريكي يستثمر في أسهم الأسواق الناشئة، أكثر من 6.5 مليار دولار أمريكي في شهر يناير وحده. وهذا يجعله على المسار الصحيح لتحقيق أكبر تدفق شهري منذ تأسيس الصندوق عام 2012.
كتب أوليفر هارفي، وهو استراتيجي في دويتشه بنك بلندن: "تُعدّ أصول الأسواق الناشئة من أبرز المستفيدين من النمو العالميtron. وعندما تكون فرص التعبير عن نظرة إيجابية للنمو محدودة في الأسواق المتقدمة، فإن التوقعات تصبح أكثر تفاؤلاً بالنسبة للأسواق الناشئة"
مع ذلك، قد يتباطأ معدل الاستثمار في الأسواق الناشئة مع تصاعد التوترات العالمية، ويعود ذلك جزئياً إلى قلة الأصول المتاحة في الدول النامية مقارنةً بالولايات المتحدة. وتبلغ القيمة الإجمالية للأسواق الناشئة حوالي 36 تريليون دولار، أي ما يقارب نصف حجم السوق الأمريكية البالغ 73 تريليون دولار.
قد يفضل بعض المستثمرين الأسواق الأمريكية مع عودة الاهتمام إلى فجوة النمو مع أوروبا بعد فترة التوتر المتزايد الأخيرة، وفقًا لاستراتيجيي سيتي غروب، روهيت غارغ وغوردون غوه.
وأشاروا إلى أنه "مع ذلك، عادت مواضيع التخلي عن الدولار والإسراف المالي". وأضافوا: "للتخلي عن الدولار إمكانية التأثير إيجاباً على علاوات المخاطر في الأسواق الناشئة، كما كان الحال في عام 2025"
