投资者在新兴市场创下历史新高之际，悄然退出美元

随着美欧之间摩擦加剧导致美元走低，促使全球投资者寻找替代方案，投资资金正以前所未有的速度流入发展中国家。

周五，新兴经济体股市继续攀升，主要指数连续第五周录得涨幅。这是自5月以来最长的周线上涨周期。2026年至今，这些市场已上涨7%，远远超过标普500指数1%的温和涨幅。亚洲科技公司推动了大部分反弹，而拉美股市涨幅更为惊人，今年已上涨13%。

中国释放支持信号，市场触及新高 高点铺平道路

当中国央行将其每日人民币汇率设定在关键的7元兑1美元阈值之上时，市场收到了一个令人鼓舞的信号，这是两年多来的首次。这一举动表明官员们对人民币近期的走强感到满意。与此同时，南非主要股指正朝着连续第三周上涨，而黄金价格徘徊在每盎司5000美元略低的位置。

这一转变标志着新兴市场的一个历史性时刻，其主要股指达到历史新高。虽然亚洲科技股最初引领了涨势，但其他地区现在正迅速赶上。涵盖欧洲、中东地区和非洲的基准指数本周每天都上涨，并有望实现自2020年以来最强的月度表现。拉丁美洲股指在周四达到2018年以来的最高点，并在周五又上涨了0.8%。

尽管格陵兰岛的紧张局势暂时有所缓解，但引发了对美国主导地位和美元全球地位的新怀疑。这促使欧洲和印度的资金减少对美国国债的持有。这一趋势正在为新兴市场反弹增添燃料，该反弹已由强劲的全球经济增长、人工智能技术的大量支出以及拉丁美洲的政治变化推动，加上许多发展中国家的负责任预算和货币政策。

“人们正在寻求分散对美国资产的依赖，我将其描述为对美国国债的安静退出，”TCW Group Inc.负责人Katie Koch在接受彭博电视台采访时表示。“我认为不会有一个巨大的公告，我只是认为他们会寻找分散投资的机会。”

随着黄金购买量增加，货币走强 继续

货币市场讲述了类似的故事。巴西雷亚尔以及哥伦比亚和智利的比索在2026年均升值超过3%。波兰央行被认定为全球最大的黄金购买国，周二宣布计划额外购买150吨这种贵金属。

数据引人注目。iShares Core MSCI新兴市场ETF是一只规模达1350亿美元、投资于新兴市场股票的基金，仅在1月份就吸引了超过65亿美元的资金。这使得该基金有望创下自2012年成立以来单月资金流入的最高纪录。

德意志银行伦敦策略师Oliver Harvey写道：“EM资产是全球增长强劲的主要受益者之一。”“当发达市场限制表达积极增长观点的机会时，EM的前景更加看涨。”

然而，随着全球紧张局势升级，对新兴市场的投资步伐可能会放缓，部分原因是与美国的资产相比，发展中国家可用的资产较少。新兴市场的总市值约为36万亿美元，约为73万亿美元美国市场的一半。

花旗集团(Rohit Garg和Gordon Goh)的策略师表示，随着近期紧张局势加剧后关注度重新回到与欧洲的增长差距上，一些投资者可能仍青睐美国市场。

“话虽如此，去美元化和财政挥霍的主题又回来了，”他们指出。“去美元化有可能以积极的方式影响EM风险溢价，就像2025年发生的那样。”