Investores fazem ‘saída silenciosa’ do dólar enquanto mercados emergentes atingem máximos históricos

O dinheiro dos investimentos está fluindo para países em desenvolvimento em um ritmo nunca antes visto, à medida que o crescente atrito entre os Estados Unidos e a Europa enfraquece o dólar e leva investidores de todo o mundo a buscar alternativas.

Os mercados de ações das economias emergentes continuaram sua escalada na sexta-feira, com os principais índices registrando ganhos pela quinta semana consecutiva. Isso marca a maior sequência de aumentos semanais desde maio. Até agora em 2026, esses mercados saltaram 7%, superando amplamente a modesta alta de 1% do S&P 500. As empresas de tecnologia na Ásia têm impulsionado grande parte dessa alta, enquanto as ações na América Latina tiveram um salto ainda mais dramático, com um ganho de 13% neste ano.

China sinaliza apoio enquanto mercados atingem novos históricos

Os mercados receberam um sinal encorajador quando o banco central da China estabeleceu sua taxa diária do yuan acima do limite-chave de 7 por dólar pela primeira vez em mais de dois anos. Este movimento mostrou que os funcionários estão confortáveis com o fortalecimento recente do yuan. Enquanto isso, o principal índice de ações da África Caminhava para seu terceiro ganho semanal consecutivo, enquanto os preços do ouro pairavam logo abaixo de $5.000 por onça.

A mudança representa um momento histórico para os mercados emergentes, com seu principal índice de ações atingindo um máximo histórico. Embora as ações de tecnologia asiáticas tenham liderado inicialmente o movimento, outras regiões estão agora se aproximando rapidamente. O índice de referência que cobre Europa, Oriente Médio e África subiu todos os dias desta semana e está rastreando em direção ao seu mês mais forte desde 2020. O índice de ações da América Latina atingiu seu ponto mais alto desde 2018 na quinta-feira e adicionou mais 0,8% na sexta-feira.

As tensões sobre a Gronlândia, embora um pouco aliviadas por enquanto, levantaram novas dúvidas sobre o domínio americano e a posição global do dólar. Isso levou fundos da Europa à Índia a reduzir suas participações em títulos do Tesouro dos EUA. A tendência está alimentando um rally de mercados emergentes já impulsionado por forte crescimento econômico mundial, gastos maciços em tecnologia de inteligência artificial e mudanças políticas em toda a América Latina, junto com orçamentos responsáveis e políticas monetárias em muitas nações em desenvolvimento.

“As pessoas estão buscando diversificar seus ativos, afastando-se dos EUA, e eu descreveria isso como um ‘desligamento silencioso’ dos títulos do governo americano”, disse Katie Koch, que dirige a TCW Group Inc., em entrevista à Bloomberg Television. “Não acho que haverá um grande anúncio, acho que eles buscarão oportunidades para diversificar.”

Moedas se fortalecem com compras de ouro continua

Os mercados cambiais contam uma história semelhante. O real brasileiro e os pesos da Colômbia e do Chile se valorizaram mais de 3% em 2026. O banco central da Polônia, identificado como o maior comprador de ouro do mundo, anunciou na terça-feira planos de comprar mais 150 toneladas do metal precioso.

Os números são impressionantes. O ETF iShares Core MSCI Emerging Markets, um fundo de 135 bilhões de dólares que investe em ações de mercados emergentes, captou mais de 6,5 bilhões de dólares apenas em janeiro. Isso o coloca no caminho para o maior influxo mensal desde o início do fundo, em 2012.

“Os ativos dos mercados emergentes (EM) são um dos principais beneficiários do crescimento global mais forte”, escreveu Oliver Harvey, estrategista do Deutsche Bank em Londres. “E quando as oportunidades de expressar uma visão positiva de crescimento foram limitadas nos mercados desenvolvidos, as perspectivas para os EM são ainda mais otimistas.”

No entanto, o ritmo dos investimentos nos mercados emergentes pode desacelerar quando as tensões globais aumentam, em parte porque há menos ativos de nações em desenvolvimento disponíveis em comparação com os Estados Unidos. O valor total dos mercados emergentes é de aproximadamente 36 trilhões de dólares, cerca de metade do tamanho do mercado dos EUA, que é de 73 trilhões de dólares.

Alguns investidores ainda podem preferir os mercados dos EUA, à medida que a atenção retorna à lacuna de crescimento com a Europa após o recente período de estresse elevado, segundo os estrategistas da Citigroup Inc., Rohit Garg e Gordon Goh.

“Dito isso, os temas de desdolarização e profliguidade fiscal estão de volta”, observaram eles. “A desdolarização tem o potencial de impactar positivamente os prêmios de risco dos EM, como ocorreu em 2025.”