Los inversores realizan una 'salida silenciosa' del dólar mientras los mercados emergentes alcanzan máximos históricos

El dinero de inversión fluye hacia los países en desarrollo a un ritmo sin precedentes, a medida que la creciente fricción entre Estados Unidos y Europa empuja el dólar a la baja y anima a los inversores de todo el mundo a buscar alternativas.

Los mercados de valores de las economías emergentes continuaron su ascenso el viernes, con los principales índices registrando ganancias por quinta semana consecutiva. Esto marca la racha más larga de aumentos semanales desde mayo. Hasta ahora en 2026, estos mercados han saltado un 7%, superando con creces la modesta subida del 1% del S&P 500. Las empresas tecnológicas de Asia han estado impulsando gran parte de este rally, mientras que las acciones en América Latina han experimentado un aumento aún más dramático con una ganancia del 13% este año.

China señala apoyo a medida que los mercados alcanzan nuevos históricos

Los mercados recibieron una señal alentadora cuando el banco central de China fijó su tipo diario del yuan por encima del umbral clave de 7 por dólar por primera vez en más de dos años. Este movimiento mostró que los funcionarios están cómodos con la reciente fortaleza del yuan. Mientras tanto, el principal índice bursátil de Sudáfrica se encaminaba hacia su tercera ganancia semanal consecutiva, mientras que los precios del oro se mantenían justo por debajo de $5,000 por onza.

El cambio representa un momento histórico para los mercados emergentes, con su principal índice bursátil alcanzando un máximo histórico. Aunque las acciones tecnológicas asiáticas lideraron inicialmente el avance, otras regiones ahora están alcanzando rápidamente. El índice de referencia que cubre Europa, el Medio Oriente y África subió cada día de esta semana y se dirige hacia su mes más fuerte desde 2020. El índice bursátil de América Latina alcanzó su punto más alto desde 2018 el jueves y añadió otro 0.8% el viernes.

Las tensiones sobre Groenlandia, aunque algo aliviadas por ahora, han levantado nuevas dudas sobre el dominio estadounidense y el estatus global del dólar. Esto ha impulsado a los fondos de Europa e India a reducir sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. La tendencia está añadiendo combustible a un rally de mercados emergentes ya impulsado por un fuerte crecimiento económico mundial, una inversión masiva en tecnología de inteligencia artificial y cambios políticos en América Latina, junto con políticas presupuestarias y monetarias responsables en muchas naciones en desarrollo.

“La gente busca diversificar sus activos lejos de EE. UU., y yo lo describiría como un desafecto silencioso de los bonos de EE. UU.,” dijo Katie Koch, quien dirige TCW Group Inc., hablando en Bloomberg Television. “No creo que haya un gran anuncio, solo creo que buscarán oportunidades para diversificar sus activos lejos de EE. UU.”

Las monedas se fortalecen mientras continúan las compras de oro continúa

Los mercados de divisas cuentan una historia similar. El real brasileño y los pesos de Colombia y Chile se han fortalecido todos en más del 3% en 2026. El banco central de Polonia, identificado como el mayor comprador de oro reportado del mundo, anunció el martes planes para comprar 150 toneladas adicionales de este metal precioso.

Las cifras son impactantes. El ETF iShares Core MSCI Emerging Markets, un fondo de $135 mil millones que compra acciones de mercados emergentes, ha atraído más de $6.5 mil millones solo en enero. Esto lo pone en camino para la mayor afluencia mensual desde que el fondo comenzó en 2012.

“Los activos EM son uno de los principales beneficiarios del crecimiento global más fuerte,” escribió Oliver Harvey, estratega en Deutsche Bank en Londres. “Y cuando las oportunidades para expresar una visión de crecimiento positivo se han visto limitadas en los mercados desarrollados, las perspectivas son aún más alcistas para EM.”

Sin embargo, el ritmo de la inversión en mercados emergentes puede ralentizarse cuando las tensiones globales aumentan, en parte porque hay menos activos de naciones en desarrollo disponibles en comparación con Estados Unidos. El valor total de los mercados emergentes se sitúa en aproximadamente $36 billones, aproximadamente la mitad del tamaño del mercado de EE. UU. de $73 billones.

Algunos inversores aún pueden favorecer los mercados de EE. UU. a medida que la atención regresa a la brecha de crecimiento con Europa después del reciente período de estrés elevado, según los estrategas de Citigroup Inc. Rohit Garg y Gordon Goh.

“Dicho esto, los temas de desdolarización y profliguidad fiscal han vuelto,” notaron. “La desdolarización tiene el potencial de impactar los primas de riesgo de EM de manera positiva, como fue el caso en 2025.”