Инвесторы устраивают «тихий выход» из доллара по мере достижения рынками развивающихся стран рекордных максимумов

Инвестиционные средства вливаются в развивающиеся страны беспрецедентными темпами: растущее трение между США и Европой ослабляет доллар и побуждает инвесторов по всему миру искать альтернативы.

Акции развивающихся рынков продолжили рост в пятницу, основные индексы показали прибыль пятую неделю подряд. Это самый длительный период еженедельного роста с мая. В 2026 году эти рынки уже выросли на 7%, значительно опередив скромный рост индекса S&P 500 на 1%. Значительную часть этого ралли обеспечивают технологические компании Азии, в то время как акции в Латинской Америке выросли еще более драматично — на 13% за год.

Китай сигнализирует о поддержке, пока рынки достигают новых максимумам

Рынки получили ободряющий сигнал, когда центральный банк Китая установил свой ежедневный курс юаня выше ключевого порога 7 за доллар впервые более чем за два года. Этот шаг показал, что чиновники довольны недавней силой юаня. Тем временем главный фондовый индекс Южной Африки направлялся к своей третьей неделе подряд роста, в то время как цены на золото колебались чуть ниже $5 000 за унцию.

Сдвиг представляет собой исторический момент для развивающихся рынков, их главный фондовый индекс достиг исторического максимума. Хотя изначально азиатские технологические акции вели эту атаку, другие регионы теперь быстро догоняют. Базовый индекс, охватывающий Европу, Ближний Восток и Африку, рос каждый день на этой неделе и движется к своему сильнейшему месяцу с 2020 года. Фондовый индекс Латинской Америки достиг своей самой высокой точки с 2018 года в четверг и добавил еще 0,8% в пятницу.

Напряженность вокруг Гренландии, хотя в настоящее время несколько снизилась, вновь вызвала сомнения в отношении доминирования США и глобального статуса доллара. Это привело к тому, что европейские фонды, инвестирующие в Индию, сокращают свои позиции в казначейских облигациях США. Эта тенденция подливает масла в огонь уже набирающего силу ралли рынков развивающихся стран, которое поддерживается сильным мировым экономическим ростом, масштабными расходами на технологии искусственного интеллекта, политическими изменениями в Латинской Америке, а также ответственной бюджетной и монетарной политикой во многих развивающихся странах.

«Люди стремятся диверсифицировать свои активы, уходя от американских инструментов, и я бы охарактеризовала это как тихое увольнение из американских облигаций», — сказала Кэти Кок, возглавляющая TCW Group Inc., в эфире Bloomberg Television. «Я не думаю, что будет какое-то громкое объявление, просто они будут искать возможности для диверсификации».

Валюты укрепляются на фоне покупок золота продолжает

Валютные рынки рассказывают похожую историю. Бразильский реал и песо Колумбии и Чили укрепились более чем на 3% в 2026 году. Центральный банк Польши, признанный крупнейшим в мире покупателем золота по официальным данным, во вторник объявил о планах приобрести дополнительно 150 тонн этого драгоценного металла.

Цифры впечатляющие. ETF iShares Core MSCI Emerging Markets, фонд объемом 135 млрд долларов, инвестирующий в акции развивающихся рынков, только в январе привлек более 6,5 млрд долларов. Это выводит его на путь самого крупного ежемесячного притока с момента запуска фонда в 2012 году.

«Активы развивающихся рынков являются одним из ключевых бенефициаров более сильного глобального роста», — написал Оливер Харви, стратег Deutsche Bank в Лондоне. «И когда возможности для выражения позитивного взгляда на рост ограничены на развитых рынках, перспективы для развивающихся рынков становятся еще более бычьими».

Однако темпы инвестиций на рынки развивающихся стран могут замедлиться при росте глобальной напряженности, отчасти из-за меньшего объема активов развивающихся стран по сравнению с США. Общая стоимость рынков развивающихся стран составляет около 36 трлн долларов, что примерно вдвое меньше, чем 73 трлн долларов на рынке США.

Некоторые инвесторы по-прежнему могут отдавать предпочтение рынкам США, так как внимание вновь обращается на разрыв в темпах роста с Европой после недавнего периода повышенной напряженности, отмечают стратегов Citigroup Inc. Рохит Гарг и Гордон Го.

«Тем не менее, темы дедолларизации и безудержных фискальных расходов вернулись», — отметили они. «Дедолларизация может положительно повлиять на премии за риск на развивающихся рынках, как это было в 2025 году».