Apples Zukunft in Frage gestellt, da Analysten AAPL-Aktien abwerten

Needham hat seine Bewertung der Apple-Aktie auf „Halten“ herabgestuft, da es mehr Risiken für die Gewinne und härteren Wettbewerb sieht. Analysten halten die Aktie auch für zu teuer. Angesichts dieser Bedenken hat Needham seine Prognosen für Apples Geschäftsjahr 2025 angepasst.

Die Analysten prognostizieren nun einen Gewinn von 7,06 US-Dollar pro Aktie, gegenüber der vorherigen Schätzung von 7,13 US-Dollar. Sie erwarten, dass das Umsatzwachstum hinter dem der Wettbewerber zurückbleibt. Trotz der großen installierten Basis und des starken Images des iPhone-Herstellers sehen sie weniger Gründe für eine anhaltende Gewinnsteigerung.

Laut einem Bericht von CNBC ist die Hauptbesorgnis die Bewertung. AAPL wird zu über dem 26-fachen seiner prognostizierten Gewinne für 2026 gehandelt, ein Niveau, das etwa 50 % über seinem 10-Jahres-Durchschnitt liegt und deutlich über dem Multiplikator des Gesamtmarktes.

„Dieses Multiplikator liegt am oberen Ende seiner Big-Tech-Pendants, trotz des langsameren Wachstums“, sagte Analystin Laura Martin in einer Notiz vom Mittwoch.

Im Vergleich zu Apple scheinen Unternehmen wie Alphabet und Amazon besser positioniert zu sein, um vom Aufstieg der generativen KI und dem Umfang der Cloud-Infrastruktur zu profitieren. Needhams Team deutet darauf hin, dass diese Wettbewerber das Wachstum von Apple in den kommenden Jahren übertreffen könnten, was die hoch angesetzte Bewertung von Apple schwerer zu rechtfertigen macht.

Needham hebt wachsende Bedrohungen für Kerngeschäfte hervor

Die Nachfrage nach Smartphones in Schlümmärkten verlangsamt sich, der 20 Milliarden US-Dollar schwere Suchauftrag des Unternehmens mit Google ist unsicher, und potenzielle Zölle auf iPhones könnten die Rentabilität beeinträchtigen. Jeder dieser Faktoren könnte sich negativ auf Apples Umsatz- und Ergebnisentwicklung auswirken.

In China steht Apples Umsatz unter Druck aufgrund geopolitischer Spannungen, geringerer Markenattraktivität und stärkerer Konkurrenz durch lokale Hersteller. Die Analysten schätzen, dass die Einführung von Zöllen den Gewinn je Aktie um 0,80 US-Dollar schmälern könnte, was unterstreicht, wie sich Handelspolitik auf das Ergebnis des Unternehmens auswirken kann.

Langfristig stellen neue Produktformate von Konkurrenten eine strategische Herausforderung für die Dominanz des iPhones dar. Beispiele hierfür sind die Smart Glasses von Meta und ein Vorhaben des ehemaligen Apple-Designchefs Jony Ive mit OpenAI.

Basierend auf der technischen Analyse schätzt Needham, dass die AAPL-Aktie ein Downside-Risiko von 20 bis 30 US-Dollar gegenüber dem aktuellen Niveau aufweist, im Vergleich zu einem möglichen Upside von etwa 15 US-Dollar. Das Unternehmen schlägt einen vernünftigeren Einstiegsbereich von 170 bis 180 US-Dollar pro Aktie vor. Die Aktien des iPhone-Herstellers schlossen am 3. Juni bei 203,27 US-Dollar.

Apples unsichere Zukunft löst Debatte zwischen Bullen und Bären aus

Das politische Klima hat sich für CEO Tim Cook sicherlich verändert, aber für Anleger bleibt die Kernstory in Apples Erfolgsbilanz und den zukünftigen Aussichten verwurzelt, wie von Yahoo Finance berichtet.

Im Mai entfielen die Magnificent Seven zusammen auf 62 % des Gewinns des S&P 500, während der Index selbst um 6,2 % stieg. Apple war der einzige dieser Namen, der den Benchmark hinter sich ließ, und seine Aktie ist in diesem Jahr bereits um fast 20 % gefallen.

Wie Analysten der Bank of America unter der Leitung von Wamsi Mohan feststellten, „wird Apple als defensive Investition angesehen, bei der sie selbst in schwierigen Zeiten die Konsensprognosen erfüllt oder leicht übertrifft und nicht anfällig für große Abweichungen bei den Guidance-Prognosen ist.“

Diese Widerstandsfähigkeit gibt Anlegern das Vertrauen, dass Apple wirtschaftliche Unsicherheiten überstehen kann.

Ein weiterer Grund, warum Bullen den AAPL-Ticker mögen, ist, dass er Geld an die Aktionäre zurückgibt. Durch den Kauf eigener Aktien und die Ausschüttung von Dividenden hält sie ihre Gewinne stabil. Durch den Rückkauf von zehn Milliarden Dollar eigener Aktien jedes Jahr kann Apple den Gewinn pro Aktie steigern, selbst wenn das Umsatzwachstum stagniert. Wenige Unternehmen können diese Größenordnung der Cash-Generierung und des Finanzengineerings übertreffen.

Auf der anderen Seite geben Bären zu, dass Apple groß ist, sagen aber, dass es ein langsamer Riese sein könnte, der seine besten Tage hinter sich hat.

Wie Mohan schrieb: „Bären bezweifeln, ob Apple ein ‚nächstes großes Ding‘ in der Nähe hat, das ein erhebliches Wachstum wieder entfachen kann, oder ob das Unternehmen sich nun im Reifestadium seines Innovationszyklus befindet und sich auf inkrementelle Verbesserungen und Zubehör verlässt.“

Sie weisen auf Anzeichen einer verlangsamen Dynamik im Servicesegment hin, das zuvor ein wichtiger Wachstumstreiber war. Da der Smartphone-Verkauf reift und die Upgrade-Zyklen länger werden, hat Apple auf Services-Einnahmen wie Streaming- und App-Abos zurückgegriffen, um schwächere Hardwareverkäufe auszugleichen. Bären sagen, es sei unrealistisch, hier endloses Wachstum zu erwarten, selbst mit neuen Shows, die Stars wie Jon Hamm präsentieren.