مستقبل شركة آبل في مهب الريح بعد أن خفض المحللون تصنيف سهم AAPL

خفضت شركة نيدهام تصنيفها لسهم شركة آبل إلى "محايد" نظراً لتزايد المخاطر التي تهدد أرباحها واشتداد المنافسة. كما يرى المحللون أن سعر السهم مبالغ فيه. وفي ضوء هذه المخاوف، خفضت نيدهام توقعاتها لنتائج آبل المالية لعام 2025.

يتوقع المحللون الآن أرباحًا قدرها 7.06 دولارًا للسهم الواحد، بانخفاض عن تقديراتهم السابقة البالغة 7.13 دولارًا. ويتوقعون أن يكون نمو الإيرادات أقل من المنافسين. وعلى الرغم من قاعدة عملاء الشركة المصنعة لهواتف آيفون الكبيرة وصورتها التجاريةtron، إلا أنهم يرون أسبابًا أقل لنمو الأرباح في المستقبل.

بحسب تقرير لشبكة سي إن بي سي، يكمن القلق الرئيسي في التقييم. إذ يتم تداول أسهم شركة آبل بأكثر من 26 ضعف أرباحها المتوقعة لعام 2026، وهو مستوى أعلى بنحو 50% من متوسطها خلال السنوات العشر الماضية، وأعلى بكثير من مضاعف السوق الإجمالي.

وقالت المحللة لورا مارتن في مذكرة صدرت يوم الأربعاء: "هذا المضاعف يقع في أعلى مستويات نظرائه من شركات التكنولوجيا الكبرى، على الرغم من تباطؤ النمو".

بالمقارنة مع شركة آبل، تبدو شركات مثل ألفابت وأمازون . في وضع أفضل للاستفادة من صعود الذكاء الاصطناعي التوليدي وحجم البنية التحتية السحابية. ويشير فريق نيدهام إلى أن هذه الشركات المنافسة قد تتفوق على آبل في النمو خلال السنوات القادمة، مما يجعل تبرير تقييمها المرتفع أكثر صعوبة

يسلط نيدهام الضوء على التهديدات المتزايدة التي تواجه الشركات الأساسية

يشهد الطلب على الهواتف الذكية تباطؤاً في الأسواق الرئيسية، وتواجه صفقة البحث التي أبرمتها الشركة مع جوجل، والتي تبلغ قيمتها 20 مليار دولار سنوياً، حالة من عدم اليقين، كما أن الرسوم الجمركية المحتملة على أجهزة آيفون قد تؤثر سلباً على الربحية. كل هذه العوامل قد تؤثر على إيرادات وأرباح شركة آبل.

في الصين، تتعرض إيرادات شركة آبل لضغوط نتيجة التوترات الجيوسياسية، وتراجع جاذبية علامتها التجارية، واشتدادtronمن الشركات المحلية. ويتوقع المحللون أنه في حال تطبيق الرسوم الجمركية بالكامل، فقد تنخفض أرباح آبل للسهم الواحد بمقدار 0.80 دولار، مما يُبرز مدى تأثير السياسة التجارية على صافي أرباح الشركة.

على المدى البعيد، تُشكّل أشكال المنتجات الجديدة من المنافسين تحدياً استراتيجياً لهيمنة الآيفون. ومن الأمثلة على ذلك نظارات ميتا الذكية، ومشروع جوني آيف، الرئيس السابق لقسم التصميم في آبل، بالتعاون مع شركة أوبن إيه آي.

استنادًا إلى التحليل الفني، تُقدّر شركة نيدهام أن سهم شركة آبل (AAPL) يحمل مخاطر هبوط تتراوح بين 20 و30 دولارًا أمريكيًا من مستوياته الحالية، مقارنةً بمخاطر صعود محتملة تبلغ حوالي 15 دولارًا أمريكيًا. وتقترح الشركة أن يكون نطاق الدخول الأكثر منطقية بين 170 و180 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وقد أغلق سهم الشركة المصنّعة لأجهزة آيفون عند 203.27 دولارًا أمريكيًا في 3 يونيو.

مستقبل شركة آبل غير المؤكد يثير جدلاً بين مؤيدي ومعارضي الاستثمار

لقد تغير المناخ السياسي بالتأكيد بالنسبة للرئيس التنفيذي تيم كوك، ولكن بالنسبة للمستثمرين، لا تزال القصة الأساسية متجذرة في سجل شركة أبل tracالمستقبلية كما ذكرت ياهو فاينانس.

في مايو، ساهمت الشركات السبع الكبرى مجتمعةً بنسبة 62% من مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بينما ارتفع المؤشر نفسه بنسبة 6.2%. وكانت شركة آبل الوحيدة من بين هذه الشركات التي تراجعت عن المؤشر القياسي، حيث انخفض سهمها بنحو 20% حتى الآن هذا العام.

كما أشار محللو بنك أوف أمريكا بقيادة وامسي موهان، "يُنظر إلى شركة أبل على أنها استثمار دفاعي، حيث أنها حتى في الأوقات الصعبة، تحقق أو تتجاوز قليلاً توقعات الإجماع، وليست عرضة لفشل كبير في التوجيهات"

تمنح هذه المرونة المستثمرين الثقة بأن شركة آبل قادرة على تجاوز حالة عدم اليقين الاقتصادي.

من الأسباب الأخرى التي تجعل المستثمرين المتفائلين يفضلون سهم آبل (AAPL) هو أنه يعيد الأرباح إلى المساهمين. فمن خلال شراء أسهمها الخاصة ودفع الأرباح، تحافظ الشركة على استقرار أرباحها. وبإعادة شراء عشرات المليارات من الدولارات من أسهمها سنوياً، تستطيع آبل تعزيز ربحية السهم حتى في حال تباطؤ نمو الإيرادات. وقلما تجد شركات أخرى تضاهي هذا المستوى من توليد cash والبراعة المالية.

من ناحية أخرى، يعترف المتشائمون بأن شركة آبل كبيرة، لكنهم يقولون إنها قد تكون عملاقاً بطيئاً تجاوز أفضل أيامه.

كما كتب موهان، "يتساءل المتشائمون عما إذا كان لدى شركة آبل "شيء كبير قادم" في الأفق يمكنه إعادة إشعال نمو كبير، أو ما إذا كانت الشركة الآن في مرحلة النضج من دورة الابتكار الخاصة بها، وتعتمد على التحسينات والملحقات التدريجية"

يشيرون إلى تباطؤ في زخم قطاع الخدمات، الذي كان محركًا رئيسيًا للنمو. ومع نضوج مبيعات الهواتف الذكية وتزايد دورات التحديث، اعتمدت آبل على إيرادات الخدمات، مثل خدمات البث واشتراكات التطبيقات، لتعويض ضعف مبيعات الأجهزة. ويقول المتشائمون إنه من غير الواقعي توقع نمو مستمر في هذا القطاع، حتى مع وجود برامج جديدة تضم نجومًا مثل جون هام.