- Needham понизил рейтинг акций Apple до «Удерживать» из-за растущих рисков, замедления роста и завышенной оценки.
- Производитель iPhone сталкивается с давлением со стороны падения спроса на смартфоны, возможных тарифов и усиления конкуренции, особенно в Китае.
- Быки доверяют стабильности гиганта и выкупам акций, тогда как медведи сомневаются в его будущем росте и инновациях.
Needham понизил свой рейтинг на акции Apple до «Удерживать», так как видит больше рисков для своей прибыли и более жесткую конкуренцию. Аналитики также считают, что его акции слишком дороги. В свете этих опасений Needham сократил свои прогнозы результатов Apple за финансовый 2025 год.
Аналитики Needham не видят ничего, что могло бы быстро поднять акции, и считают, что они могут упасть в течение следующего года.
Теперь аналитики прогнозируют прибыль в размере $7,06 на акцию, по сравнению с их предыдущей оценкой в $7,13. Они ожидают, что рост выручки отстанет от конкурентов. Несмотря на большую установленную базу iPhone и сильный имидж бренда, они видят меньше причин для импульса прибыли в будущем.
Согласно отчету CNBC, главная проблема заключается в оценке. AAPL торгуется более чем в 26 раз выше своих прогнозируемых прибылей 2026 года, что примерно на 50% выше его 10-летнего среднего значения и значительно выше мультипликатора всего рынка.
«Этот мультипликатор находится на высоком конце среди его коллег из Big Tech, несмотря на более медленный рост», — сказала аналитик Лора Мартин в своем отчете в среду.
По сравнению с Apple, такие компании, как Alphabet и Amazon, выглядят более подготовленными для получения выгоды от роста генеративного ИИ и масштаба облачной инфраструктуры. Команда Needham предполагает, что эти конкуренты могут опередить Apple в темпах роста в ближайшие годы, что делает ее завышенную оценку труднее оправдать.
Needham выделяет растущие угрозы для основных бизнесов
Спрос на смартфоны замедляется на ключевых рынках, контракт компании на $20 миллиардов в год с Google на поисковые услуги сталкивается с неопределенностью, а потенциальные тарифы на iPhone могут нанести ущерб рентабельности. Каждый из этих факторов может оказать давление на выручку и чистую прибыль Apple.
В Китае выручка Apple находится под давлением из-за геополитической напряженности, снижения привлекательности бренда и усиления конкуренции со стороны местных производителей. Аналитики оценивают, что если тарифы будут полностью введены в действие, они могут сократить прибыль на акцию Apple на $0,80, подчеркивая, как торговая политика может повлиять на чистую прибыль компании.
В долгосрочной перспективе новые форматы продуктов от конкурентов представляют собой стратегическую угрозу доминированию iPhone. Примеры включают умные очки Meta и проект бывшего главного дизайнера Apple Джони Айва с OpenAI.
Основываясь на техническом анализе, Needham оценивает, что акция AAPL несет риск снижения на $20–30 от текущих уровней, по сравнению с возможным ростом примерно на $15. Компания предполагает, что более разумный диапазон входа составил бы $170–180 за акцию. Акции производителя iPhone закрылись на уровне $203,27 3 июня.
Неопределенное будущее Apple вызывает споры между быками и медведями
Политический климат определенно изменился для генерального директора Тима Кука, но для инвесторов основная история по-прежнему основывается на послужном списке Apple и ее будущих перспективах, как сообщает Yahoo Finance.
В мае «Великолепная семерка» вместе обеспечила 62% роста S&P 500, в то время как сам индекс вырос на 6,2%. Apple была единственной из этих компаний, которая отстала от эталонного индекса, и ее акции упали почти на 20% с начала года.
Как отметили аналитики Bank of America во главе с Вамси Моханом, «Apple рассматривается как защитная инвестиция, где даже в трудные времена она соответствует или немного превосходит консенсус-прогнозы и не склонна к большим промахам в прогнозах».
Эта устойчивость дает инвесторам уверенность в том, что Apple сможет пережить экономическую неопределенность.
Еще одной причиной, по которой быкам нравится тикер AAPL, является то, что он возвращает деньги акционерам. Покупая собственные акции и выплачивая дивиденды, она поддерживает свою прибыль на стабильном уровне. Выкупая десятки миллиардов долларов собственных акций каждый год, Apple может увеличить прибыль на акцию, даже если рост выручки остановится. Лишь немногие компании могут сравниться с таким масштабом генерации денежных средств и финансового инжиниринга.
С другой стороны, медведи признают, что Apple велика, но говорят, что она может быть медленным гигантом, прошедшим свои лучшие дни.
Как написал Мохан, «Медведи ставят под вопрос, есть ли у Apple на горизонте „следующую большую вещь“, которая может заново разжечь существенный рост, или же компания теперь находится на стадии зрелости своего инновационного цикла, полагаясь на постепенные улучшения и аксессуары».
Они указывают на признаки замедления импульса в сегменте услуг, который был ключевым драйвером роста. По мере того как продажи смартфонов созревают, а циклы обновления удлиняются, Apple опирается на доходы от услуг, такие как потоковое вещание и подписки на приложения, чтобы компенсировать слабые продажи оборудования. Медведи говорят, что нереалистично ожидать бесконечного роста здесь, даже с новыми шоу со звездами, такими как Джон Хэмм.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Нур Базми
Нуор Базми работает в новостной команде Cryptopolitan, имея степень по медиаисследованиям. Нуор освещает новости о блокчейне, криптовалютах, искусственном интеллекте, крупных технологических компаниях, рынке электромобилей, глобальной экономике и изменениях в государственной политике. Она изучает маркетинг, чтобы лучше взаимодействовать с международной аудиторией.
