Почему акции CoreWeave сегодня так резко растут?

Акции CoreWeave (NASDAQ: CRWV) взлетели на 23% в среду, 11 ноября, и причина этого выходит за рамки очередного сильного квартального отчёта.

В течение некоторого времени Уолл-стрит сомневалась, сможет ли компания реализовать свои масштабные планы в сфере ИИ, не разорившись из-за расходов на обслуживание долга.

Затем последовали финансовые результаты вторника вместе с новыми обещаниями более дешёвого финансирования. Внезапно у трейдеров появилась причина пересмотреть свои ставки против акций.

За третий квартал компания заработала $3,7 млрд, что на 168% больше, чем годом ранее. Прибыль также превзошла ожидания рынка, а руководство повысило прогнозы на 2026 год.

Но есть ещё одна интересная деталь этой истории: у CoreWeave, по всей видимости, больше потенциальных клиентов, чем может вместить её оборудование. Генеральный директор CoreWeave Майкл Интратор сообщил репортёрам:

«Спрос на инфраструктуру огромен и продолжает расти. Я уже говорил, что мы превышаем доступную мощность 2027 года в 10 раз, а для мощности 2028 года этот показатель кратен…»

CoreWeave находит новый способ решить проблему дорогого долга

Здесь всё становится сложнее. Компании, предоставляющие облачные услуги с использованием ИИ, должны инвестировать огромные суммы до того, как клиенты смогут начать получать выгоду от их продуктов.

Эти расходы вызывают обеспокоенность у фондового рынка относительно судьбы новых облачных компаний, в частности CoreWeave, Nebius (NASDAQ: NBIS) и IREN (NASDAQ: IREN).

Обеспокоенность стала очевидной, когда стоимость защиты от дефолта по долгам CoreWeave превысила отметку в 11%. На кредитном рынке такие показатели обычно являются признаком проблем.

Поскольку выпуск облигаций с более высоким риском стал дороже, руководство рассматривает финансирование под конкретные активы вместо того, чтобы сильно полагаться на необеспеченные займы.

«Наш уровень долговой нагрузки по активам оставался практически стабильным на протяжении всего этого периода. На этот продукт существует огромный спрос», — сказал Майкл, добавив, что еще одна сделка по финансированию с инвестиционным рейтингом может быть представлена инвесторам в течение ближайших нескольких недель.

Процентные ставки по новым заимствованиям составляют от 7% до 7,5%, что может способствовать снижению стоимости капитала.

У CoreWeave почти 9 миллиардов долларов авансовых платежей и депозитов от клиентов. Клиентские контракты дополнительно поддерживают сделки компании по привлечению финансирования.

В ходе телефонной конференции по итогам квартала Майкл назвал его прорывным для компании.

CoreWeve повышает прогноз на 2026 год, пока конкуренты присоединяются к росту

На весь год CoreWeave теперь ожидает выручку в размере 13–13,3 млрд долларов. Аналитики, опрошенные LSEG, прогнозировали 12,86 млрд долларов.

Ее скорректированный операционный доход, как ожидается, составит от 1,275 млрд до 1,375 млрд долларов по сравнению с оценкой в 1,07 млрд долларов, собранной Visible Alpha.

Акции некоторых других компаний, связанных с инфраструктурой ИИ, также показали рост на фоне ажиотажа после открытия рынка в среду. NEBIUS выросла на 17%, Applied Digital (NASDAQ: APLD) — на 9%, а IREN — на 8%.

Вопрос о планах отрасли по строительству остаётся политически спорным.

Учитывая недавние успехи демократов на промежуточных выборах, состоявшихся на прошлой неделе, некоторые выражали обеспокоенность тем, как это может повлиять на будущие изменения политики в отношении американских центров обработки данных.

Майкл опроверг эти опасения, заявив, что CoreWeave ожидает завершения строительства внутренних объектов, необходимых для выполнения накопившегося объёма контрактов.

Он сослался на избранного губернатора Техаса Гину Инихосу, которая указала, что проекты, уже одобренные и находящиеся в стадии строительства, могут продолжаться.

CoreWeave также распределила свои объекты по разным локациям, а не сосредоточила всё расширение в одном штате, что снижает зависимость от решений отдельных регуляторов.