-
ارتفعت أسهم شركة CoreWeave بنسبة 23% بعد قفزة في إيرادات الربع الثالث بلغت 168% لتصل إلى 3.7 مليار دولار.
-
رفعت CoreWeave توقعاتها للإيرادات لعام 2026 لتتراوح بين 13 مليار و13.3 مليار دولار.
-
تخطط CoreWeave للحصول على تمويل أرخص بأسعار فائدة تتراوح بين 7% و7.5% لتخفيف مخاوف الديون.
قفزت أسهم شركة CoreWeave (NASDAQ: CRWV) بنسبة 23% يوم Wednesday، 11 نوفمبر، والسبب يتجاوز مجرد تقرير أرباح قوي آخر.
منذ فترة طويلة، كانت بورصة وول ستريت تتساءل عما إذا كانت الشركة قادرة على تنفيذ خططها الضخمة للذكاء الاصطناعي دون الإفلاس بسبب تكاليف الديون.
ثم جاءت النتائج المالية ليوم الثلاثاء، مع وعود جديدة بتمويل أرخص. فجأة، كان لدى المتداولون سبب لإعادة النظر في رهاناتهم ضد السهم.
حققت الشركة إيرادات بقيمة 3.7 مليار دولار خلال الربع الثالث، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 168% مقارنة بالعام السابق. كما تجاوزت أرباحها توقعات السوق، بينما رفعت الإدارة توقعاتها لعام 2026.
لكن هناك جانبًا آخر مثيرًا للاهتمام في هذه القصة: يبدو أن لدى CoreWeave عملاء محتملين أكثر مما يمكن لأجهزتها استيعابه. صرّح الرئيس التنفيذي لشركة CoreWeave، مايكل إنتراتور تحدث إلى الصحفيين قائلاً:
«الطلب على البنية التحتية هائل ويستمر في ذلك. أعتقد أنني قلت إننا نتجاوز الطلب بنسبة 10 أضعاف السعة المتبقية لدينا حتى عام 2027، ونسبة تجاوز الطلب على السعة المتاحة لنا في عام 2028 هي عدة أضعاف...»
CoreWeave تجد طريقة أخرى لتجاوز مشكلة ديونها الباهظة
هنا تبدأ الأمور في التعقيد. تحتاج الشركة التي تقدم خدمات الحوسبة السحابية باستخدام الذكاء الاصطناعي إلى استثمار مبالغ ضخمة من المال قبل أن يتمكن العملاء من الاستفادة من منتجاتها.
هذه النفقات أثارت قلق سوق الأسهم بشأن مصير شركات السحابة الحديثة، وتحديداً CoreWeave وNebius (NASDAQ: NBIS) وIREN (NASDAQ: IREN).
ظهرت هذه المخاوف بوضوح عندما ارتفع تكلفة حماية ديون CoreWeave من التخلف عن السداد فوق 11%. في سوق الائتمان، عادة ما تكون مثل هذه الأسعار مؤشراً على وجود مشاكل.
مع ارتفاع تكلفة سنداتها عالية المخاطر، كانت الإدارة تبحث عن تمويل مدعوم بأصول فردية بدلاً من الاعتماد بشكل كبير على الاقتراض غير المضمون.
«لقد كان مستوى ديوننا على الأصول صلباً للغاية طوال هذه الفترة. هناك طلب هائل على هذا المنتج»، قال مايكل، مضيفاً أن صفقة تمويل أخرى بدرجة استثمارية قد تصل إلى المستثمرين خلال الأسبوعين المقبلين.
تتراوح أسعار الفائدة على الاقتراضات الجديدة بين 7% و7.5%， مما قد يساعد في خفض تكلفة رأس المال.
تمتلك CoreWeave ما يقرب من 9 مليارات دولار من مدفوعات العملاء المسبقة والودائع. وتدعم عقود العملاء صفقات التمويل الخاصة بالشركة بشكل أكبر.
خلال مكالمة الأرباح يوم الثلاثاء، أشار مايكل إلى أن هذا الربع كان نقطة تحول للشركة.
CoreWeave ترفع توقعاتها لعام 2026 بينما تنضم الشركات المنافسة إلى موجة الارتفاع
بالنسبة للسنة بأكملها، تتوقع CoreWeave الآن إيرادات تتراوح بين 13 مليار دولار و13.3 مليار دولار. وكان المحللون الذين استطلعت آراءهم LSEG قد توقعوا 12.86 مليار دولار.
ويتراوح دخلها التشغيلي المعدل المتوقع بين 1.275 مليار دولار و1.375 مليار دولار، مقارنة بتقدير قدره 1.07 مليار دولار الذي جمعته Visible Alpha.
شهدت بعض شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الأخرى تحركات في أسهمها مع الحماس الذي أعقب فتح السوق يوم الأربعاء. فقد ارتفع سهم NEBIUS بنسبة 17%، وApplied Digital (NASDAQ: APLD) بنسبة 9%، وIREN بنسبة 8%.
لا تزال هناك قضية سياسية تتعلق بنوايا البناء في القطاع.
وبالنظر إلى المكاسب الأخيرة التي حققها الديمقراطيون في انتخابات منتصف المدة الأسبوع الماضي، أعرب البعض عن قلقهم بشأن كيفية تأثير ذلك على التطورات المستقبلية في السياسات المتعلقة بمراكز البيانات الأمريكية.
ردّ مايكل على هذه المخاوف، قائلاً إن شركة CoreWeave تتوقع إكمال المرافق المحلية اللازمة لتلبية الطلب المتراكم بموجب العقود المبرمة.
وأشار إلى حاكم تكساس المنتخب غينا هينوخوسا، الذي أشار إلى أن المشاريع المعتمدة بالفعل والقائمة قيد التنفيذ يمكن أن تستمر.
كما قامت CoreWeave بنشر مرافقها عبر مواقع مختلفة بدلاً من التركيز على توسعها بالكامل في ولاية واحدة، مما يقلل من تعرضها لقرارات تنظيمية فردية.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
