标普拒绝为SpaceX和人工智能巨头破例

标普道琼斯指数公司宣布 ，不会改变其加入标普500指数的规则。这意味着SpaceX和其他被称为巨型股的新上市公司无法立即成为这一全球投资标的的组成部分。

SpaceX 正准备进行史上规模最大的IPO，估值高达1.75万亿美元，目标融资750亿美元。然而，由于SpaceX尚未被纳入标普500指数，持有数万亿美元资产的被动型指数基金目前还无法直接购买其股票。

标普道琼斯工业平均指数坚持其规定，要求公司至少连续一年盈利。因此，目前标普全球正在阻止大量资金涌入这些股票——如果这些公司在指数中占据更trac的地位，这种情况本应发生。.

标普500指数拒绝了关于首次公开募股（IPO）资格变更的提议

指数提供商 于 4 月 30 日启动了一项公众咨询，询问是否应该放宽大型新公司在标普 500 指数上市的三项主要规则。 

这三项资格要求包括：

• 12 个月的上市要求 ——一家公司通常必须公开交易至少一年才有资格被纳入。
• 10% 公众流通股要求 ——公司至少 10% 的股份必须可供公众投资者交易。
• GAAP盈利能力要求 ——公司必须在最近一个季度以及最近四个季度的总和中报告正的公认会计原则（GAAP）收益。

这三点的答案都是否定的。.

标普道琼斯工业平均指数在其 公告 ，“不应仅以市值作为豁免财务可行性、公司成立年限和可投资权重因子（IWF）要求的依据。” IWF是标普衡量公司公开交易股份流通量的标准，用于确定符合指数权重计算条件的股份比例。

委员会承认严格的资格规则与广泛的市场代表性之间存在冲突。尽管如此，他们仍然认为，正如 标普在新闻稿，

为什么SpaceX的IPO仍然未能通过标普500指数的测试

SpaceX 公布2025年净亏损49.4亿美元，尽管营收达到186.7亿美元——较上年增长33%。根据现行规定，SpaceX必须连续四个季度采用美国通用会计准则（GAAP）实现盈利，才能加入标普500指数。

据路透社报道，B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“仅仅因为公司规模庞大、私有化时间长却仍未盈利就给予例外，这实在说不通。” 此前， Cryptopolitan 曾报道， 2026年的IPO市场 可能正在借鉴加密货币发行的经验。

盈利能力一直是公司能否被纳入标普500指数的一大障碍。例如， 特斯拉 在等待多年后，直到2020年12月才最终被纳入该指数。同样， 优步 和 爱bnb 也曾在其他指数中停留很长时间，最终才获得标普委员会的批准。

这项决定的影响远不止SpaceX一家公司。像Anthropic和OpenAI这样的公司在考虑上市时也面临着类似的要求。这些公司尚未展现出标普500指数所要求的持续性GAAP盈利能力。.