- 标普道琼斯指数公司拒绝了修改标普500指数准入规则的建议，继续保留对盈利能力、公众流通股数量以及至少一年公开交易历史的要求。
- 此举阻止了SpaceX等刚上市的大型科技巨头立即被纳入指数，从而避免了在IPO后出现被动型指数基金的大规模买入潮。
- 据报道，SpaceX目前仍不符合资格，因为其尚未满足标普500指数的GAAP（公认会计原则）盈利要求，尽管其估值巨大。
S&P 道琼斯指数宣布 它不会改变加入 S&P 500 的规则。这意味着 SpaceX 和其他巨大的新上市公司（称为巨型股）不能立即成为引导全球大量投资资金的基准指数的一部分。
轨道机器的申请数量表明这一想法已获得巨大反响。 正准备进行有史以来最大的 IPO，估值为 1.75 万亿美元，目标是筹集 750 亿美元。现在，持有数万亿美元的被动指数基金不能仅仅因为该公司尚未进入 S&P 500 就冲进去购买 SpaceX 股票。
S&P DJI 坚持其要求公司至少发布一年利润的规则。因此，目前，S&P Global 正在阻止大量资金流入这些股票——如果这些公司拥有更具吸引力的指数上市地位，这种情况就会发生。
S&P 500 拒绝提议的 IPO 资格变更
该指数提供商启动了 4 月 30 的，询问是否应该放宽大公司列入 S&P 500 指数的三条主要规则。
这些 3 资格要求包括：
- 12 个月的风干期要求 — 公司通常必须公开交易至少一年才有资格入选。
- 10% 的公众流通股要求 — 公司至少 10% 的股份必须可供公众投资者交易。
- GAAP 盈利要求 — 公司必须在最近一个季度及其最近四个季度的总和中报告正的公认会计准则（GAAP）收益。
在这三个方面，答案是否定的。
S&P DJI 在其公告中表示，“不应仅基于市值授予财务可行性、风干期和 IWF 要求的例外情况。” IWF，即可投资权重因子，是 S&P 衡量公司可公开交易股份流通量的指标，用于确定有资格纳入指数权重的股份比例。
委员会认识到严格的资格要求与广泛的市场代表性之间存在冲突。尽管如此，他们决定他们的指数已经提供了“ substantial 市场覆盖率和行业平衡”，正如在 S&P 的新闻稿.
为什么SpaceX IPO仍未通过S&P 500测试
轨道机器的申请数量表明这一想法已获得巨大反响。 SpaceX 在 2025 年报告净亏损 49.4 亿美元，尽管收入为 186.7 亿美元——比前一年增长了 33%。根据现行指南，SpaceX 必须展示四个连续的 GAAP 会计盈利季度才能加入 S&P 500。
“因为公司规模如此之大且私有时间如此之长，但仍然没有盈利而做出例外，这并没有多大意义，”B. Riley Wealth 的首席市场策略师 Art Hogan 在接受 路透社报道时表示。此前，Cryptopolitan 报道了 2026 IPO 市场 可能会从加密发行中借鉴经验。
盈利能力一直是公司入选 S&P 500 的巨大障碍。例如， 特斯拉直到 2020 年 12 月才成为该指数的一部分，此前等待了多年。同样， Uber 和 和 Airbnb 在获得 S&P 委员会批准之前，在不同的指数中花费了大量时间。
这一决定影响的不仅仅是 SpaceX。像 Anthropic 和 OpenAI 这样的公司也面临类似的要求，因为它们正在考虑上市。这些公司尚未显示出 S&P 500 所需的持续 GAAP 利润。
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常见问题
SpaceX在IPO后会被纳入标普 500 吗？
不会立即纳入。SpaceX在2025年录得49.4亿美元的净亏损，而根据标普未变的方法论，标普500指数要求公司在最近一个季度及过去四个季度均实现正的GAAP收益，并拥有12个月的公开交易历史。
是否有任何指数调整了针对大型科技股IPO的准入规则？
是的。纳斯达克于2026年5月1日生效了一项“快速准入”规则，允许新上市的大型科技公司提前加入纳斯达克100指数，无需等到年度12月的再平衡；富时罗素和罗素美国股票指数也已创建了加速纳入通道。
为什么纳入标普 500 对投资者至关重要？
数万亿美元的被动指数基金必须购买任何被纳入标普500指数的公司的股票，从而产生自动的需求激增，推动股价并引导全球市场的资本流向。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
