- S&P 다우존스는 S&P 500 편입 규칙 변경을 거부하여 수익성, 공시 주식 수량 및 최소 1 년의 상장 거래 요건을 유지했습니다.
- 이는 SpaceX 와 같은 신규 상장 대형주들의 즉각적인 편입을 막아 IPO 이후 패시브 인덱스 펀드의 매수 물량이 급증하는 것을 방지합니다.
- SpaceX 는 거대한 기업 가치에도 불구하고 S&P 500 의 GAAP 기준 수익성 요건을 충족하지 못해 현재까지도 편입 자격이 없는 것으로 알려졌습니다.
S&P Dow Jones Indices는 발표했습니다 S&P 500 가입 규칙을 변경하지 않을 것이라고 밝혔다. 이는 SpaceX를 비롯한 거대 신규 상장 기업인 메가캡(megacaps)이 전 세계 투자 자금을 이끄는 벤치마크 지수에 즉시 포함될 수 없다는 것을 의미한다.
SpaceX SpaceX는 1조 7,500억 달러의 가치와 750억 달러의 자금 조달 목표를 가지고 있어 역대 최대 규모 IPO가 될 수 있다. 현재 수조 달러의 자산을 운용하는 패시브 인덱스 펀드는 SpaceX가 S&P 500에 아직 포함되지 않았기 때문에 주식을 쉽게 매수할 수 없다.
S&P DJI는 상장 기업이 최소 1년 이상의 이익을 게시해야 한다는 규칙을 고수하고 있다. 따라서 현재로서는 S&P 글로벌이 이러한 거대 자금의 유입을 막고 있다. 만약 이러한 기업들이 더 매력적인 인덱스 목록에 포함된다면 이러한 현상이 발생할 수 있다.
S&P 500은 IPO 자격 요건에 대한 제안된 변경 사항을 거부했다
인덱스 제공자는 4월 30에공개 논의를 시작했으며, S&P 500 지수에 상장되는 대형 신규 기업에 대한 세 가지 주요 규칙을 완화해야 하는지 여부를 물었다.
이러한 3 자격 요건에는 다음이 포함된다:
- 12개월의 세제 요구사항 — 회사는 일반적으로 공개 거래에 최소 1년 이상 참여해야 포함 자격이 주어집니다.
- 10%의 공개 유통량 요구사항 — 회사의 주식 중 최소 10%가 일반 투자자가 거래할 수 있어야 합니다.
- GAAP 수익성 요구사항 — 회사는 최근 분기 및 직전 4개 분기의 합계에서 긍정적인 일반적으로 인정된 회계 원칙(GAAP) 수익을 보고해야 합니다.
세 가지 모든 항목에 대한 답변은 '아니오'였다.
S&P DJI는 발표에서 “재정적 생존 가능성, 세제, IWF 요구사항에 대한 예외는 시가총액만으로 부여되어서는 안 된다”고 밝혔습니다. IWF(투자 가능 가중치 요인)는 S&P가 회사의 공개 거래 가능 주식 유통량을 측정하는 지표로, 인덱스 가중치에 적합한 주식 비율을 결정하는 데 사용됩니다.
위원회는 엄격한 자격 규칙과 광범위한 시장 대표성 사이의 갈등을 인정했다. 그럼에도 불구하고, 그들은 S&P의 보도 자료에 명시된 바와 같이 그들의 인덱스가 이미 "상당한 시장 커버리지와 섹터 균형"을 제공하고 있다고 결정했다. S&P의 보도 자료.
SpaceX IPO가 여전히 S&P 500 테스트를 통과하지 못하는 이유
SpaceX SpaceX는 2025년 매출 186억 7천만 달러에도 불구하고 49억 4천만 달러의 순손실을 보고했으며, 이는 전년 대비 33% 증가한 수치이다. 현재 가이드라인에 따르면 SpaceX는 GAAP 회계 기준을 사용하여 4분기 연속 흑자를 기록할 때까지 S&P 500에 합류할 수 없다.
"기업이 너무 크고 사적 기업으로 오래 있었음에도 불구하고 여전히 흑자가 나지 않는다는 이유로 예외를 만드는 것은 큰 의미가 없다"고 B. Riley Wealth의 수석 시장 전략가인 Art Hogan은 Reuters의 보도를 통해 밝혔다. 앞서 Cryptopolitan은 2026 IPO 시장 이 암호화폐 출시의 플레이북을 훔치고 있을 수 있다고 보도했다.
수익성은 항상 S&P 500 포함을 위한 큰 장벽이었다. 예를 들어, 테슬라는 2020년 12월에야 수년간의 대기 끝에 지수에 포함되었다. 마찬가지로 우버 및 에어비앤비 S&P 위원회의 승인을 받기 전에 다양한 인덱스에서 많은 시간을 보냈다.
이 결정은 SpaceX뿐만 아니라 Anthropic과 OpenAI와 같은 기업들에게도 영향을 미친다. 이러한 기업들은 공개 시장 진입을 고려 중이지만 S&P 500이 필요로 하는 일관된 GAAP 이익을 아직 보여주지 못했다.
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자주 묻는 질문
SpaceX 는 IPO 후 S&P 500에 추가될까요?
즉시 편입되지는 않습니다. SpaceX 는 2025 년 순손실 49 억 4천만 달러를 보고했으며, S&P 500 은 최근 분기와 직전 4 개 분기 모두 양의 GAAP 이익과 최소 12 개월의 상장 이력을 요구합니다. 이는 S&P 가 변경하지 않은 기존 방법론에 따른 것입니다.
어떤 지수가 대형주 IPO 관련 규칙을 변경했나요?
네. 나스닥은 2026 년 5 월 1 일부터 발효된 '빠른 편입' 규정을 도입하여 신규 상장 대형주가 매년 12 월 재구성 전에 나스닥 100 에 합류할 수 있도록 했습니다. 또한 FTSE Russell 과 러셀 미국 주식 지수도 신속 편입 경로를 마련했습니다.
왜 S&P 500 편입이 투자자에게 중요한가요?
S&P 500에 추가된 기업의 주식을 매수하기 위해 수조 달러 규모의 패시브 인덱스 펀드가 필요하며, 이는 수요의 자동적 급증을 유발해 주가를 변동시키고 전 세계 자본 흐름을 재편합니다.
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아시쉬 쿠마르
아시쉬 쿠마르는 8년의 뉴스룸 경험을 갖춘 암호화폐 및 금융 전문 기자입니다. 그는 암호화폐 시장, 규제, DeFi, 거래소 생태계 동향을 보도합니다. Coingape, Todayq, Newsroompost에서 활동했으며, IIMC에서 영어 저널리즘 석사 과정 (PGDP) 을 수료했습니다. 또한 아서 헤이즈, 야트 시우, 오스틴 페데라 등 업계 주요 인사들을 인터뷰한 바 있습니다.
