S&P는 스페이스X와 AI 대기업들을 위해 규칙을 어기지 않겠다고 밝혔습니다

S&P 다우존스 지수는 S&P 500 지수 편입 기준을 변경하지 않겠다고 발표했습니다. 이는 스페이스X를 비롯한 초대형 기업들이 당분간은 전 세계 투자 자금의 주요 흐름인 S&P 500 지수에 편입될 수 없다는 것을 의미합니다.

SpaceX는 1조 7500억 달러의 기업 가치와 750억 달러의 자금 조달을 목표로 사상 최대 규모의 기업공개(IPO)를 준비하고 있습니다. 하지만 수조 달러를 운용하는 패시브 인덱스 펀드들이 SpaceX 주식을 손쉽게 매수할 수 있는 것은 아닙니다. SpaceX가 아직 S&P 500 지수에 편입되지 않았기 때문입니다.

S&P DJI는 기업이 최소 1년 동안의 수익을 기록해야 한다는 기존 규칙을 고수하고 있습니다. 따라서 현재로서는 S&P 글로벌이 이들 기업의 주식으로 유입될 수 있는 막대한 자금의 흐름을 막고 있는 셈입니다. 만약 이들 기업이 더trac지수에 편입되었다면 이러한 자금 유입이 발생했을 것입니다.

S&P 500, IPO 자격 요건 변경안 거부

지수 제공업체는 4월 30일, S&P 500 지수에 상장되는 대형 신규 기업에 대한 세 가지 주요 규칙을 완화해야 하는지에 대한 공개 의견 수렴을 시작했습니다. 

다음 3가지 자격 요건을 충족해야 합니다

• 12개월의 상장 유지 기간 요건 — 일반적으로 기업은 상장 자격을 얻기 전에 최소 1년 동안 상장되어 있어야 합니다.
• 10% 공개 주식 비율 요건 — 회사의 주식 중 최소 10%는 일반 투자자들이 거래할 수 있어야 합니다.
• GAAP 수익성 요건 — 기업은 최근 분기 및 최근 4개 분기 합계에서 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)에 따른 흑자를 보고해야 합니다.

세 가지 질문 모두에 대한 답은 '아니오'였습니다.

S&P DJI는 발표문에서 " 재무 건전성, 기업 존속 기간 및 IWF 요건에 대한 예외는 시가총액만을 기준으로 허용되어서는 안 된다"고 밝혔습니다. IWF(투자 가능 가중치)는 S&P가 기업의 공개 거래 가능 주식 수를 측정하는 지표로, 지수 가중치 적용 대상 주식 비율을 결정하는 데 사용됩니다.

위원회는 엄격한 자격 기준과 광범위한 시장 대표성 사이에 상충 관계가 있음을 인지했습니다. 그럼에도 불구하고 S&P의 보도 자료.

SpaceX IPO가 여전히 S&P 500 지수 편입에 실패하는 이유는 무엇일까요?

SpaceX는 2025년에 186억 7천만 달러의 매출을 올렸음에도 불구하고 49억 4천만 달러의 순손실을 기록했습니다. 이는 전년 대비 33% 증가한 수치입니다. 현행 규정에 따르면 SpaceX는 GAAP 회계 기준에 따라 4분기 연속 흑자를 기록해야만 S&P 500 지수에 편입될 수 있습니다.

통신에 따르면, B. Riley Wealth의 수석 시장 전략가인 아트 호건은 "기업 규모가 너무 크고 오랫동안 비상장 상태였음에도 불구하고 여전히 수익을 내지 못한다는 이유로 예외를 두는 것은 그다지 합리적이지 않다"고 말했습니다 . 앞서 Cryptopolitan 보도한 바 있습니다 2026년 IPO 시장이 암호화폐 기업들의 상장 전략을 차용할 가능성이 있다고

수익성은 기업이 S&P 500 지수에 편입되는 데 있어 항상 큰 걸림돌이었습니다. 예를 들어, 테슬라는 수년간 기다린 끝에 2020년 12월에야 지수에 포함되었습니다 . 마찬가지로, 우버 와 에어bnb 도 S&P 위원회의 승인을 받기 전까지 여러 지수에 걸쳐 오랜 시간을 보냈습니다.

이번 결정은 스페이스X뿐만 아니라 앤트로픽(Anthropic)이나 오픈아이얼(OpenAI)과 같은 기업들도 상장을 고려하면서 비슷한 요건을 충족해야 하는 상황에 놓이게 됩니다. 이들 기업은 S&P 500 지수 편입에 필요한 꾸준한 회계 기준(GAAP) 수익을 보여주지 못했기 때문입니다.