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S&P se niega a flexibilizar las reglas para SpaceX y los gigantes de la IA
- S&P Dow Jones rechazó los cambios en las reglas de entrada al S&P 500, manteniendo los requisitos de rentabilidad, capital flotante y al menos un año de cotización en bolsa.
- Esto impide que megacapitalizaciones recién salidas a bolsa, como SpaceX, se incluyan de inmediato, evitando una oleada de compras pasivas de fondos indexados tras una OPV.
- Según se informa, SpaceX sigue sin ser elegible porque no ha cumplido con el requisito de rentabilidad GAAP del S&P 500 a pesar de su enorme valoración.
S&P Dow Jones Indices anunció que no modificará sus normas para incorporarse al S&P 500. Esto significa que SpaceX y otras grandes empresas que cotizan en bolsa recientemente, conocidas como megacapitalizaciones, no podrán formar parte de inmediato del índice de referencia que guía gran parte del capital invertido en todo el mundo.
SpaceX se prepara para la que podría ser la mayor salida a bolsa de la historia, con una valoración de 1,75 billones de dólares y el objetivo de recaudar 75.000 millones. Sin embargo, los fondos indexados pasivos, que gestionan billones de dólares, no pueden simplemente comprar acciones de SpaceX porque la empresa aún no forma parte del índice S&P 500.
S&P DJI mantiene su norma que exige a las empresas registrar beneficios durante al menos un año. Por lo tanto, por ahora, S&P Global está impidiendo una avalancha de fondos hacia estas acciones, algo que ocurriría si estas empresas tuvieran una presencia mástracen los índices.
El S&P 500 rechaza los cambios propuestos a los requisitos de elegibilidad para las OPI
El proveedor del índice inició una consulta pública el 30 de abril, preguntando si deberían flexibilizarse las tres reglas principales para que las grandes empresas nuevas coticen en el índice S&P 500.
Estos 3 requisitos de elegibilidad incluyen:
- Requisito de antigüedad de 12 meses : por lo general, una empresa debe cotizar en bolsa durante al menos un año antes de poder optar a su inclusión.
- Requisito de capital flotante del 10% : Al menos el 10% de las acciones de una empresa deben estar disponibles para que los inversores públicos las negocien.
- Requisito de rentabilidad según los PCGA : una empresa debe reportar ganancias positivas según los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en su trimestre más reciente y en la suma de sus cuatro trimestres más recientes.
En los tres casos, la respuesta fue no.
S&P DJI declaró en su comunicado que "no se deben conceder excepciones a los requisitos de viabilidad financiera, antigüedad y factor de ponderación de inversión (IWF) basándose únicamente en la capitalización bursátil". El IWF, o factor de ponderación de inversión, es la medida que utiliza S&P para calcular la cantidad de acciones en circulación de una empresa y se emplea para determinar la proporción de acciones que pueden tenerse en cuenta en el índice.
El comité reconoció un conflicto entre las rígidas normas de elegibilidad y la amplia representación del mercado. Aun así, decidieron que sus índices ya ofrecen una “cobertura de mercado sustancial y un equilibrio sectorial”, como se indica en el comunicado de prensa de S&P.
¿Por qué la salida a bolsa de SpaceX sigue sin superar la prueba del S&P 500?
SpaceX registró una pérdida neta de 4940 millones de dólares en 2025, a pesar de unos ingresos de 18 670 millones de dólares, lo que supone un aumento del 33 % con respecto al año anterior. Según las directrices actuales, SpaceX no podrá incorporarse al S&P 500 hasta que registre cuatro trimestres consecutivos de beneficios utilizando los principios contables generalmente aceptados (GAAP).
«Hacer excepciones porque las empresas son tan grandes y han sido privadas durante tanto tiempo, pero aún no son rentables, no tenía mucho sentido», dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth, en comentarios recogidos por Reuters. Anteriormente, Cryptopolitan informó que el mercado de OPI de 2026 podría estar imitando las estrategias de los lanzamientos de criptomonedas.
La rentabilidad siempre ha sido un gran obstáculo para la inclusión de empresas en el S&P 500. Por ejemplo, Tesla se incorporó al índice recién en diciembre de 2020, tras años de espera. De manera similar, estuvieronbnb y Airbnb presentes en diferentes índices durante mucho tiempo antes de obtener la aprobación del comité de S&P.
Esta decisión afecta a más empresas que solo SpaceX. Compañías como Anthropic y OpenAI se enfrentan a requisitos similares al considerar su salida a bolsa. Estas empresas no han demostrado la consistencia en las ganancias según los PCGA que exige el S&P 500.
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Preguntas frecuentes
¿Se incorporará SpaceX al índice S&P 500 tras su salida a bolsa?
No de inmediato. SpaceX reportó una pérdida neta de 4940 millones de dólares en 2025, y el S&P 500 requiere ganancias GAAP positivas tanto para el trimestre más reciente como para los cuatro trimestres anteriores, además de 12 meses de historial de cotización pública, según la metodología sin cambios de S&P.
¿Algún índice ha modificado sus reglas para las OPV de megacapitalización?
Sí. Nasdaq adoptó una regla de "entrada rápida" que entró en vigor el 1 de mayo de 2026, que permite a las empresas de gran capitalización que cotizan por primera vez unirse al Nasdaq 100 antes de la reconstitución anual de diciembre, y FTSE Russell y los índices Russell US Equity también han creado vías de inclusión aceleradas.
¿Por qué es importante para los inversores estar incluido en el índice S&P 500?
Se requieren billones de dólares en fondos indexados pasivos para comprar acciones de cualquier empresa que se incorpore al S&P 500, lo que crea un aumentomatic de la demanda que puede mover los precios de las acciones y redirigir los flujos de capital en los mercados globales.
Aviso legal. La información proporcionada no constituye asesoramiento comercial. Cryptopolitanconsultar no se responsabiliza de las inversiones realizadas con base en la información proporcionada en esta página. Recomendamostronencarecidamente realizar una investigación independientedent un profesional cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Ashish Kumar
Ashish Kumar es periodista especializado en criptomonedas y finanzas, con ocho años de experiencia en redacciones. Cubre la actualidad de los mercados de criptomonedas, la regulación, DeFiy los ecosistemas de intercambio. Ha colaborado con Coingape, Todayq y Newsroompost. Ashish cuenta con un posgrado en Periodismo en Inglés del IIMC. También ha entrevistado a figuras destacadas del sector, como Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa y otros.
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