¿Está el mercado de IPO de 2026 robando el manual de las lanzamientos cripto?
- El mercado de OPVs de 2026 espera recaudaciones de SpaceX, OpenAI y Anthropic, valorando a las empresas en hasta $3B en total.
- El mercado de OPVs se asemeja al manual de ventas de ICO, ejecutado a gran escala y con acceso a la liquidez de fondos de pensiones.
- La OPV de SpaceX se lanzará con reglas alteradas para ser incluida más rápidamente en los índices Nasdaq y S&P500.
El mercado de IPO de 2026 se está preparando para el efecto de tres gigantes saliendo a bolsa: SpaceX, OpenAI y Anthropic. Los traders cripto ven paralelismos con la tendencia de las ICO, especialmente el período de empresas respaldadas por capital de riesgo.
El mercado de IPO de 2026 espera una valoración de hasta 3.000 millones de dólares para SpaceX, OpenAI y Anthropic, según el analista Thomas Tunguz. Estas valoraciones crean la necesidad de recaudar entre 432.000 millones y 576.000 millones de dólares (para un 20% de flotación).
Esa recaudación ejercerá presión sobre los mercados de liquidez, ya que se espera que las tres IPOs ocurran en un solo trimestre. La cantidad necesaria es mayor que todas las recaudaciones de IPO de empresas estadounidenses entre 2016 y 2025. El año también puede contener otras OPMs de alto perfil, incluyendo Kraken, Anduril y Canva, utilizando el mayor interés en nuevas acciones para cumplir con sus objetivos de recaudación de fondos.
Debido a las altas valoraciones, las OPMs se lanzarán con un libre flotante limitado, tan bajo como del 3-8%. Esta limitación puede crear problemas con la inclusión en índices y un impacto real en el mercado.
El próximas OPMs se valoran mucho más alto que los líderes anteriores, Aramco y Alibaba, con SpaceX previsto para recaudar $75B en su ronda inicial.
¿Está el mercado de 2026 OPMs utilizando el manual de cripto?
Durante años, el espacio de criptomonedas impulsó el modelo ICO, vendiendo tokens en lugar de acciones. Aunque el modelo enfrentó múltiples obstáculos, incluidas las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., resultó ser una herramienta directa exitosa para la recaudación de fondos. Como resultado, los proyectos con grandes promesas recaudaron sumas significativas, asegurando un horizonte de ejecución a largo plazo. Las valoraciones de las próximas OPMs también buscan escala para asegurar el horizonte de ejecución para la ambiciosa expansión de las empresas.
Inicialmente, las ICOs se dirigían a los primeros adoptantes, poseedores de BTC y nativos de cripto. La segunda ronda de ICOs, durante el mercado alcista de 2021, cambió su forma de distribuir el libre flotante de tokens, lo que a menudo conducía a una serie de proyectos con un libre flotante limitado y una gran parte de la oferta controlada en manos de los insiders.
El rendimiento del mercado de esos tokens fue un largo desenredo de valor, dejando a los traders minoristas con pérdidas profundas, mientras que los inversores institucionales (VC) utilizaron el mercado como liquidez de salida.
SpaceX estructuró su OPM de una manera que se asemeja a las ventas de cripto
La OPM de SpaceX muestra una estructura interna similar a la de algunos proyectos de cripto. El libre flotante esperado del 5% deja el 95% de las acciones en manos de los primeros inversores.
Aunque la OPM tiene un período de bloqueo estándar de 180 días, hasta el 20% de las acciones elegibles para liberación anticipada pueden liberarse antes de eso. En su presentación S-1, SpaceX enumeró las excepciones, permitiendo que la liberación anticipada ocurra un día completo de negociación después del primer lanzamiento de resultados trimestrales de SpaceX. La fecha no se ha finalizado, pero se espera entre mediados de julio y agosto.
Una liberación aún más temprana será posible para los compradores iniciales si el negociación post-IPO stock cotiza más del 30% por encima del precio de la OPM. Esas condiciones pueden liberar un 10% adicional de las Acciones Elegibles para Liberación Anticipada.
Lo que más preocupa a los inversores son los cambios en las reglas alrededor de SpaceX y las OPMs en general. Nasdaq potencialmente listará a SpaceX en 15 días, en lugar de los 90 días requeridos anteriormente. El índice S&P eximió el requisito de rentabilidad, abriendo el mercado de OPMs de 2026 a los fondos de pensiones.
El bajo libre flotante y las altas valoraciones pueden exponer a esos fondos de pensiones a valoraciones sobreinfladas, utilizando los acumulados $30T de dinero de fondos de pensiones. Al mismo tiempo, las acciones de las OPMs también han mostrado debilidad de precios en el primer año de negociación.
Basado en la negociación pre-mercado, SpaceX muestra una disparidad entre su precio de OPM y el descubrimiento de precio de mercado. SpaceX planea hacer una OPM a $135 por acción, mientras que la negociación on-chain ha valorado la acción hasta en $744.
Los próximos meses mostrarán cómo los cambios de liquidez pueden secar aún más los flujos de entrada al mercado de cripto.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se especializa en noticias sobre DeFi, negocios y economía. Se graduó de la Universidad de Sofía con una maestría en Filosofía, después de completar una licenciatura de 4 años en Administración de Empresas, Periodismo y Comunicación Masiva. Ha trabajado para uno de los principales periódicos del país, cubriendo materias primas y resultados corporativos. Actualmente, Hristina es autora de noticias colaboradora en Cryptopolitan.
