Рынок IPO 2026 года крадет тактику у запусков крипто?

Рынок IPO 2026 года готовится к эффекту выхода на биржу трех гигантов — SpaceX, OpenAI и Anthropic. Крипто-трейдеры видят параллели с трендом ICO, особенно в период компаний, поддерживаемых венчурным капиталом. 

Рынок IPO 2026 года ожидает оценку до 3 млрд долларов для SpaceX, OpenAI и Anthropic, согласно аналитику Томасу Тунгузу. Эти оценки создают необходимость привлечения от 432 млрд до 576 млрд долларов (при свободном обращении в 20%). 

Это привлечение окажет давление на рынки ликвидности, так как все три IPO ожидаются в одном квартале. Необходимая сумма выше, чем все IPO-привлечения компаний США между 2016 и 2025 годами. В этом году также могут состояться другие высокопрофильные IPO, включая Kraken, Anduril и Canva, использующие возросший интерес к новым акциям для выполнения своих запланированных сборов.

Из-за высоких оценок IPO будут запускаться с ограниченным свободным обращением,低至 3-8%. Это ограничение может создать проблемы с включением в индексы и реальным рыночным воздействием. 

Корпоративные предстоящие IPO оцениваются значительно выше предыдущих лидеров, Aramco и Alibaba, при этом ожидается, что SpaceX привлечет 75 млрд долларов в своем первоначальном раунде. 

Использует ли рынок IPO 2026 тактику крипто?

На протяжении многих лет крипто-пространство продвигало модель ICO, продавая токены вместо акций. Хотя эта модель столкнулась с множеством препятствий, включая регулирование Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), она оказалась успешным прямым инструментом для привлечения средств. В результате проекты с большими обещаниями собрали значительные суммы, обеспечив долгосрочный бюджет. Предстоящие оценки IPO также стремятся к масштабу, чтобы обеспечить бюджет для амбициозного расширения компаний. 

Изначально ICO нацеливались на ранних последователей, держателей BTC и крипто-аборигенов. Второй раунд ICO во время бычьего рынка 2021 года изменил способ распределения свободного обращения токенов, что часто приводило к серии проектов с ограниченным свободным обращением и большой долей контролируемого предложения, удерживаемого инсайдерами. 

Рыночная производительность этих токенов была долгим распадом стоимости, оставив розничных трейдеров с глубокими убытками, в то время как венчурные инвесторы использовали рынок как ликвидность для выхода. 

SpaceX структурировала свое IPO так, что оно напоминает крипто-продажи

IPO SpaceX демонстрирует внутреннюю структуру, похожую на некоторые крипто-проекты. Ожидаемое свободное обращение в 5% оставляет 95% акций в руках ранних инвесторов. 

Хотя у IPO есть стандартный 180-дневный период блокировки, до 20% акций, имеющих право на ранний выпуск, могут быть выпущены до этого срока. В своей заявке S-1 SpaceX перечислила исключения, позволяющие раннему выпуску произойти через полный торговый день после первого выпуска ежеквартальных результатов SpaceX. Дата еще не окончательна, но ожидается между серединой июля и августом.

Еще более ранний выпуск будет возможен для ранних покупателей, если пост-IPO акции торгуются более чем на 30% выше цены IPO. Эти условия могут освободить дополнительные 10% акций, имеющих право на ранний выпуск. 

Больше всего инвесторов беспокоят изменения правил вокруг SpaceX и IPO в целом. Nasdaq потенциально может листинговать SpaceX через 15 дней, вместо ранее требуемых 90 дней. Индекс S&P отменил требование прибыльности, открыв рынок IPO 2026 года для пенсионных фондов. 

Низкое свободное обращение и высокие оценки могут подвергнуть эти пенсионные фонды переоцененным оценкам, используя накопленные 30 трлн долларов пенсионных фондов. В то же время акции IPO также показали слабость цен в первый год торгов. 

Основываясь на предрыночных торгах, SpaceX показывает разрыв между ценой IPO и ценой рыночного открытия. SpaceX планирует провести IPO по цене 135 долларов за акцию, в то время как ончейн-торговля оценила акцию до 744 долларов. 

Ближайшие месяцы покажут, как сдвиги ликвидности могут еще больше высушить притоки на крипто-рынок.