Неужели рынок IPO 2026 года заимствует стратегии у криптовалютных стартапов?

Рынок IPO 2026 года готовится к влиянию выхода на биржу трех гигантов – SpaceX, OpenAI и Anthropic. Криптотрейдеры видят параллели с тенденцией ICO, особенно с периодом компаний, финансируемых венчурным капиталом. 

до 3 миллиардов долларов AnthropicПо прогнозам аналитика Томаса Тунгуза. Такая оценка создаст необходимость привлечения от 432 до 576 миллиардов долларов (при доле акций в 20% акций). 

Это привлечение средств окажет давление на рынки ликвидности, поскольку все три IPO, как ожидается, состоятся в одном квартале. Необходимая сумма превышает объем привлеченных средств в ходе всех IPO американских компаний в период с 2016 по 2025 год. В этом году также могут состояться другие громкие IPO, включая Kraken, Anduril и Canva, которые воспользуются возросшим интересом к новым акциям для выполнения своих планов по привлечению средств.

В связи с высокими оценками компаний, IPO будут проводиться с ограниченным объемом акций в свободном обращении, составляющим всего 3-8%. Это ограничение может создать проблемы с включением в индекс и реальным влиянием на рынок. 

Предстоящие IPO оцениваются значительно выше, чем у предыдущих лидеров, Aramco и Alibaba, при этом ожидается, что SpaceX привлечет 75 миллиардов долларов в первом раунде финансирования. 

Использует ли рынок IPO 2026 года стратегии, применяемые в сфере криптовалют?

В течение многих лет криптопространство способствовало развитию модели ICO, продавая токены вместо акций. Хотя эта модель столкнулась с многочисленными препятствиями, включая регулирование Комиссии по ценным бумагам и биржам США, она оказалась успешным прямым инструментом привлечения средств. В результате перспективные проекты привлекли значительные суммы, обеспечив себе долгосрочную перспективу. Предстоящие IPO также стремятся к масштабированию, чтобы обеспечить себе средства для амбициозного расширения компаний. 

Первоначально ICO были ориентированы на первых пользователей, держателей BTC и криптоэнтузиастов. Второй раунд ICO, прошедший во время бычьего рынка 2021 года, изменил способ распределения токенов, часто приводя к появлению серии проектов с ограниченным свободным обращением и большой долей контролируемого предложения, принадлежащей инсайдерам. 

Рыночная динамика этих токенов характеризовалась длительным обвалом стоимости, что привело к значительным убыткам для розничных трейдеров, в то время как венчурные инвесторы использовали рынок в качестве источника ликвидности для выхода из инвестиций. 

Компания SpaceX структурировала свое IPO по принципу, напоминающему продажу криптовалюты

Внутреннюю структуру IPO SpaceX можно сравнить с некоторыми криптопроектами. Ожидается, что доля акций в свободном обращении составит 5%, в результате чего 95% акций окажутся в руках первых инвесторов. 

Хотя стандартный период блокировки акций при IPO составляет 180 дней, до 20% акций, имеющих право на досрочное размещение, могут быть выпущены раньше. В своей заявке S-1 компания SpaceX перечислила исключения, позволяющие осуществить досрочное размещение через целый торговый день после публикации первых квартальных результатов SpaceX. Дата еще не определена, но ожидается, что это произойдет в период с середины июля по август.

Досрочный выпуск акций станет возможен для первых покупателей, если после IPO цена акций будет более чем на 30% выше цены IPO. При соблюдении этих условий может быть выпущено дополнительно 10% акций, имеющих право на досрочный выпуск. 

Больше всего инвесторов беспокоят изменения в правилах, касающихся SpaceX и IPO в целом. Nasdaq потенциально может разместить акции SpaceX через 15 дней вместо ранее требуемых 90 дней. Индекс S&P отменил требование о прибыльности, открыв рынок IPO 2026 года для пенсионных фондов. 

Низкий объем акций в свободном обращении и высокая оценка стоимости могут привести к завышенной оценке этих пенсионных фондов, использующих накопленные 30 триллионов долларов пенсионных средств. В то же время, акции, вышедшие на IPO, также продемонстрировали снижение цен в первый год торгов. 

Судя по предрыночным торгам, SpaceX на момент IPO значительно отличается от рыночной цены. SpaceX планирует провести IPO по цене 135 долларов за акцию, в то время как по данным внутрисетевых торгов, стоимость акций достигает 744 долларов. 

В ближайшие месяцы станет ясно, как изменится ликвидность, что может еще больше сократить приток средств на криптовалютный рынок.