Le marché des introductions en bourse de 2026 est-il en train de copier les stratégies des lancements de cryptomonnaies ?

Le marché des introductions en bourse de 2026 se prépare à l'arrivée en bourse de trois géants : SpaceX, OpenAI et Anthropic. Les investisseurs en cryptomonnaies perçoivent des similitudes avec la tendance des ICO, notamment durant la période des entreprises financées par capital-risque. 

Le marché des introductions en bourse de 2026 prévoit une valorisation pouvant atteindre 3 milliards de dollars pour SpaceX, OpenAI et Anthropic, selon l'analyste Thomas Tunguz. Ces valorisations impliquent la nécessité de lever entre 432 et 576 milliards de dollars (pour un flottant de 20 %). 

Cette levée de fonds exercera une pression sur les marchés de liquidités, car les trois introductions en bourse sont prévues au cours du même trimestre. Le montant nécessaire est supérieur à celui de toutes les levées de fonds réalisées par des entreprises américaines lors d'introductions en bourse entre 2016 et 2025. L'année pourrait également voir d'autres introductions en bourse importantes, notamment Kraken, Anduril et Canva, qui profiteront de l'intérêt accru pour les nouvelles actions afin d'atteindre leurs objectifs de financement.

En raison des valorisations élevées, les introductions en bourse seront lancées avec un flottant limité, de l'ordre de 3 à 8 %. Cette limitation pourrait poser des problèmes d'intégration aux indices et avoir un impact réel sur le marché. 

Les introductions en bourse à venir sont valorisées à des niveaux bien supérieurs à ceux des précédents leaders, Aramco et Alibaba, SpaceX devant lever 75 milliards de dollars lors de son premier tour de table. 

Le marché des introductions en bourse de 2026 suivra-t-il les mêmes stratégies que les cryptomonnaies ?

Pendant des années, le secteur des cryptomonnaies a favorisé l'essor des ICO, qui consistent à vendre des tokens plutôt que des actions. Malgré de nombreux obstacles, notamment la réglementation de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, ce modèle s'est révélé un outil efficace de levée de fonds directe. De ce fait, des projets prometteurs ont levé des sommes considérables, assurant ainsi leur pérennité. Les valorisations des introductions en bourse (IPO) à venir visent également à atteindre une taille critique afin de garantir le financement de l'expansion ambitieuse des entreprises. 

Au départ, les ICO ciblaient les premiers utilisateurs, les détenteurs de BTC et les natifs du monde des cryptomonnaies. La deuxième vague d'ICO, durant le marché haussier de 2021, a modifié leur mode de distribution des jetons, donnant souvent lieu à des projets avec un flottant limité et une part importante de l'offre contrôlée par des initiés. 

La performance de ces jetons sur le marché a été marquée par une longue érosion de leur valeur, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs particuliers, tandis que les investisseurs en capital-risque utilisaient le marché comme liquidité de sortie. 

SpaceX a structuré son introduction en bourse d'une manière similaire aux ventes de cryptomonnaies

L'introduction en bourse de SpaceX présente une structure interne similaire à celle de certains projets crypto. Le flottant prévu de 5 % laisse 95 % des actions entre les mains des premiers investisseurs. 

Bien que l'introduction en bourse (IPO) soit soumise à une période de blocage standard de 180 jours, jusqu'à 20 % des actions éligibles à une levée de fonds anticipée peuvent être libérées avant cette échéance. Dans son document S-1, SpaceX a énuméré les exceptions, autorisant cette levée de fonds anticipée à intervenir un jour ouvrable complet après la publication des résultats du premier trimestre. La date n'est pas encore définitive, mais devrait se situer entre mi-juillet et août.

Une distribution anticipée sera possible pour les premiers investisseurs si le après l'introduction en bourse dépasse de plus de 30 % son prix d'introduction. Dans ce cas, 10 % supplémentaires des actions éligibles à la distribution anticipée pourront être libérées. 

Ce qui inquiète le plus les investisseurs, ce sont les changements de réglementation concernant SpaceX et les introductions en bourse en général. Le Nasdaq pourrait coter SpaceX dans 15 jours, au lieu des 90 jours requis auparavant. L'indice S&P a levé l'exigence de rentabilité, ouvrant ainsi le marché des introductions en bourse de 2026 aux fonds de pension. 

Le faible flottant et les valorisations élevées pourraient exposer ces fonds de pension à des valorisations excessives, compte tenu des 30 000 milliards de dollars d'actifs accumulés. Parallèlement, les actions introduites en bourse ont également affiché une faiblesse de cours au cours de leur première année de cotation. 

D'après les échanges avant l'ouverture du marché, de SpaceX et le prix du marché. SpaceX prévoit une introduction en bourse à 135 dollars par action, tandis que les échanges sur la blockchain ont valorisé le titre jusqu'à 744 dollars. 

Les prochains mois montreront comment les liquidités évoluent, ce qui pourrait encore davantage tarir les flux entrants sur le marché des cryptomonnaies.