S&P отказывается нарушать правила ради SpaceX и гигантов в сфере искусственного интеллекта

Компания S&P Dow Jones Indices объявила , что не будет менять правила включения в индекс S&P 500. Это означает, что SpaceX и другие крупные новые публичные компании, называемые мегакапитализацией, не смогут сразу же стать частью эталонного индекса, определяющего направление крупных инвестиций по всему миру.

Компания SpaceX готовится к возможному крупнейшему в истории IPO с рыночной капитализацией в 1,75 триллиона долларов и целью привлечения 75 миллиардов долларов. Однако пассивные индексные фонды, владеющие триллионами долларов, не могут просто так скупить акции SpaceX, поскольку компания еще не входит в индекс S&P 500.

S&P DJI придерживается своего правила, требующего от компаний публиковать прибыль как минимум за один год. Таким образом, на данный момент S&P Global препятствует притоку огромных средств в эти акции — это произошло бы, если бы у этих компаний было большеtracпозиций в индексе.

Индекс S&P 500 отклонил предложенные изменения в критериях допуска к IPO

30 апреля компания, предоставляющая индекс, начала публичные консультации , в ходе которых был задан вопрос о целесообразности смягчения трех основных правил для включения крупных новых компаний в индекс S&P 500. 

К числу этих трех требований относятся:

• Требование о 12-месячном периоде «выдержки» — компания, как правило, должна оставаться на бирже не менее одного года, прежде чем получить право на включение в список.
• Требование о 10% свободном обращении акций — не менее 10% акций компании должны быть доступны для торговли публичным инвесторам.
• Требование к прибыльности в соответствии с GAAP — Компания должна отчитаться о положительной прибыли в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) за последний квартал и за весь период четырех последних кварталов.

По всем трем пунктам ответ был отрицательным.

В своем заявлении , что «исключения из требований к финансовой жизнеспособности, опыту работы и коэффициенту инвестиционного веса не должны предоставляться исключительно на основании рыночной капитализации». Коэффициент инвестиционного веса (IWF) — это показатель S&P, отражающий количество акций компании, находящихся в свободном обращении, и используется для определения доли акций, имеющих право на взвешивание в индексе.

Комитет признал наличие конфликта между жесткими правилами отбора и широким представительством на рынке. Тем не менее, они решили, что их индексы уже обеспечивают «существенное покрытие рынка и отраслевой баланс», как указано в пресс-релизе S&P.

Почему IPO SpaceX по-прежнему не проходит проверку S&P 500

Компания SpaceX сообщила о чистом убытке в размере 4,94 миллиарда долларов в 2025 году, несмотря на выручку в 18,67 миллиарда долларов — это на 33% больше, чем годом ранее. Согласно действующим правилам, SpaceX не сможет войти в индекс S&P 500, пока не продемонстрирует четыре подряд прибыльных квартала, используя принципы бухгалтерского учета GAAP.

«Делать исключения из-за того, что компании настолько крупные и долгое время остаются частными, но при этом не приносят прибыли, не имело особого смысла», — заявил Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth, в комментариях, опубликованных Reuters. Ранее Cryptopolitan сообщал, что рынок IPO 2026 года может перенять тактику запуска криптовалютных продуктов.

Рентабельность всегда была огромным препятствием для включения компаний в индекс S&P 500. Например, Tesla вошла в индекс только в декабре 2020 года после многолетнего ожидания. Аналогично, Uber и Airbnbbnb прежде чем получить одобрение комитета S&P.

Это решение затрагивает не только SpaceX. Компании, такие как Anthropic и OpenAI, сталкиваются с аналогичными требованиями, поскольку они рассматривают возможность выхода на биржу. Эти фирмы не демонстрируют стабильной прибыли по стандартам GAAP, необходимой для индекса S&P 500.