S&P si rifiuta di piegare le regole per SpaceX e i giganti dell'intelligenza artificiale

S&P Dow Jones Indices ha annunciato che non modificherà le proprie regole per l'inclusione nell'indice S&P 500. Ciò significa che SpaceX e altre grandi società quotate in borsa, le cosiddette megacap, non potranno entrare immediatamente a far parte dell'indice di riferimento che guida ingenti investimenti in tutto il mondo.

SpaceX si sta preparando per quella che potrebbe essere la più grande IPO di sempre, con una valutazione di 1.750 miliardi di dollari e l'obiettivo di raccogliere 75 miliardi di dollari. Ora, i fondi indicizzati passivi che detengono trilioni di dollari non possono semplicemente precipitarsi ad acquistare azioni SpaceX perché la società non è ancora inclusa nell'indice S&P 500.

S&P DJI si attiene alla sua regola che impone alle aziende di registrare almeno un anno di utili. Pertanto, per ora, S&P Global sta bloccando un'ondata massiccia di capitali diretti verso questi titoli, cosa che si verificherebbe se queste società avessero una quotazione piùtracnegli indici.

S&P 500 respinge le modifiche proposte ai requisiti di ammissibilità per le IPO

Il fornitore dell'indice ha avviato una consultazione pubblica il 30 aprile, chiedendo se le tre regole principali per l'ammissione di nuove grandi aziende all'indice S&P 500 debbano essere allentate. 

Questi 3 requisiti di ammissibilità includono:

• Requisito di maturazione di 12 mesi : in genere, un'azienda deve essere quotata in borsa da almeno un anno prima di poter essere considerata idonea all'inclusione.
• Requisito del flottante pubblico del 10% : almeno il 10% delle azioni di una società deve essere disponibile per la negoziazione da parte degli investitori pubblici.
• Requisito di redditività GAAP : un'azienda deve registrare utili positivi secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP) nel suo trimestre più recente e nella somma degli utili dei suoi quattro trimestri più recenti.

Su tutti e tre i fronti, la risposta è stata no.

S&P DJI ha dichiarato nel suo comunicato che "le eccezioni ai requisiti di sostenibilità finanziaria, anzianità e IWF non dovrebbero essere concesse esclusivamente sulla base della capitalizzazione di mercato". L'IWF, o Investable Weight Factor, è la misura utilizzata da S&P per valutare il flottante azionario di una società e viene impiegato per determinare la quota di azioni idonea alla ponderazione nell'indice.

Il comitato ha riconosciuto un conflitto tra le rigide regole di ammissibilità e l'ampia rappresentatività del mercato. Ciononostante, ha concluso che i propri indici offrono già "una copertura di mercato sostanziale e un buon equilibrio settoriale", come affermato nel comunicato stampa di S&P.

Perché l'IPO di SpaceX non supera ancora il test dell'indice S&P 500

SpaceX ha registrato una perdita netta di 4,94 miliardi di dollari, nonostante un fatturato di 18,67 miliardi di dollari, in aumento del 33% rispetto all'anno precedente. Secondo le attuali normative, SpaceX non potrà entrare nell'indice S&P 500 finché non dimostrerà di aver registrato quattro trimestri consecutivi in ​​utile, secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP).

"Fare eccezioni solo perché le aziende sono così grandi e sono rimaste private per così tanto tempo, eppure non sono ancora redditizie, non aveva molto senso", ha affermato Art Hogan, chief market strategist di B. Riley Wealth, in commenti riportati da Reuters. In precedenza, Cryptopolitan aveva riportato che il mercato delle IPO del 2026 potrebbe aver preso spunto dai lanci nel settore delle criptovalute.

La redditività è sempre stata un ostacolo enorme per l'inclusione delle aziende nell'indice S&P 500. Ad esempio, Tesla è entrata a far parte dell'indice solo nel dicembre 2020, dopo anni di attesa. Allo stesso modo, hannobnb e Airbnb trascorso molto tempo in diversi indici prima di ottenere il via libera dal comitato S&P.

Questa decisione ha ripercussioni non solo su SpaceX. Aziende come Anthropic e OpenAI si trovano ad affrontare requisiti simili in vista di una possibile quotazione in borsa. Queste società non hanno dimostrato di conseguire profitti costanti secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP), requisito necessario per l'inclusione nell'indice S&P 500.