Tesla движется к еще одному ежегодному падению продаж, поскольку нарратив о роботакси раздувает переоценку акций

Tesla приближается ко второму подряд ежегодному снижению продаж, даже несмотря на то, что ее акции продолжают расти. Этот рост никак не связан с увеличением количества автомобилей на дорогах.

Все дело в стремлении Илона Маска к роботакси, ИИ и фантазии о полностью автономных поездках. Тем временем реальные люди, покупающие реальные автомобили, не покупают то, что предлагает Tesla.

Во второй половине прошлого года акции Tesla пережили бурный рост. Не из-за продаж. Не из-за действий клиентов. Это была чистая хайповая история. И когда компания отчитается за четвертый квартал на этой неделе, ожидается, что объем поставок составит 440 900 единиц, что на 11% меньше, чем в прошлом году.

Хуже того, сама Tesla опубликовала прогноз, показывающий ожидаемое снижение на 15%.

Драма Илона с Трампом и поворот к роботакси перевернули год

Продажи Tesla уже были довольно слабыми в третьем квартале 2024 года, так как Илон был занят модернизацией производственных линий Model Y на каждом заводе, что замедлило выпуск.

Затем этот человек решил полностью погрузиться в политику: поддержал президента Дональда Трампа, а затем публично расстался с ним образом, который в целом считается позорным. Розничные инвесторы были очень на него разозлены.

Илон обменивался колкостями с чиновниками администрации по поводу тарифов, а акции Tesla упали на 45% за год.

Затем, как гром среди ясного неба, Илон резко сменил курс и снова поднял историю с роботакси — мечту о том, что автомобили Tesla будут ездить самостоятельно и приносить доход владельцам. В июне компания запустила сервис по приглашениям в Остине, по-видимому, посадив в автомобили водителей-инструкторов, но это не помешало им сразу же нарушать правила дорожного движения

К сентябрю совет директоров Tesla разработал план вознаграждения Илона компенсацией до 1 трлн долларов, если он поставит миллионы роботакси. К 16 декабря акции достигли нового максимума. За восемь месяцев компания добавила более 915 млрд долларов к своей стоимости.

Проблема все еще огромна. Клиенты не верят в хайп вокруг роботакси. Илон признал, что убедить людей платить за функцию «Полного автопилота» (FSD) Tesla было сложно. Система все еще требует, чтобы водитель следил за всем. В Калифорнии штат может приостановить лицензию компании на 30 дней из-за утверждений, что Tesla солгала о реальных возможностях FSD.

В Китае дела идут не лучше. Tesla пыталась выделиться там, предлагая функции помощи водителю. Но BYD и Xiaomi уже дают их в стандартной комплектации. Эта стратегия мертва.

Аналитики ожидают, что BYD обгонит Tesla по продажам электромобилей с чистым электродвигателем в пятый квартал подряд благодаря сильным продажам в Китае и Европе. В Европе Tesla до сих пор не получила одобрения для FSD.

Федеральные налоговые льготы заканчиваются, пока конкуренты Tesla отказываются от мечты об электромобилях

Заглядывая в 2026 год, нас ждет больше проблем. США отменили налоговые льготы на электромобили. Илон уже сказал, что это может привести к «нескольким трудным кварталам». Потеря государственной поддержки толкает других автопроизводителей к отказу от проектов электромобилей. Ford заявил, что ожидает убытков в размере 19,5 млрд долларов от отмены планов по батареям и электромобилям.

Илон завершил год, расхваливая еще одну новинку — Cybercab. Это крошечный двухместный автомобиль с дверями типа «бабочка». Первая версия даже не имела рулевого колеса. Но председатель совета директоров Робин Денхолм сказала Bloomberg, что компания добавит руль, если этого потребуют регуляторы.

Гарретт Нельсон из CFRA резюмировал ситуацию так: «Инвесторы Tesla сосредоточены на том, как компания может выглядеть через пять, десять, пятнадцать лет, и сильно недооценивают то, что они видят в краткосрочной перспективе. Вопрос в том, смогут ли они сохранить этот подход, особенно когда мы считаем, что встречные ветры станут более очевидными в финансовой отчетности?»