ロボットタクシーの物語が株式の過大評価を招く中、テスラは再び年間販売減少の道を進む

テスラは、株価が上昇し続ける中、販売額で 2 四半期連続の年間減少に近づいています。この上昇は、道路上の車の増加とは無関係です。

それはすべて、イーロン・マスクのロボタクシー、AI、そして完全自律型ライドのファンタジーへの推進に関するものです。同時に、実際に車を購入している実際の人は、テスラが販売しているものを購入していません。

昨年下半期、 テスラの株価 は荒れ狂うような動きを見せました。それは販売によるものではありませんでした。顧客の行動によるものでもありませんでした。それはすべて hype でした。そして、今週会社が第 4 四半期の数字を発表するとき、数字は昨年比 11% 減の 440,900 台の納車数になると予想されています。

さらに悪いことに、テスラ自体が、予想される 15% の減少を示す予測を発表しました。

イーロンのトランプドラマとロボットタクシーへの転換が1年を翻弄した

2024年第3四半期のテスラの販売はすでに芳しくありませんでした。イーロンは各工場でModel Yの生産ラインのアップグレードに忙殺されており、生産が停滞していたためです。

その後、その男は政治に全力を注ぎ、ドナルド・トランプ大統領を支持したかと思えば、一般的に恥辱的と見なされる方法で彼と決別しました。小口投資家は彼にかなり怒っていました。

イーロンは関税を巡って政権高官と罵り合いを行い、テスラの株価は年間を通じて45％下落しました。

その後、イーロン・マスクが急旋回し、 ロボタクシーのストーリー を再び持ち出しました。テスラの車が自律運転し、所有者にお金を稼ぐという夢です。6 月、同社はオースティンで招待制サービスを開始し、車に安全運転手を配置したようですが、それでもすぐに交通規則を破りました。

9月までに、テスラの取締役会は、イーロンが数百万台のロボットタクシーを納入した場合、最大1兆ドルの報酬を与える計画を立てました。12月16日までに株価は新高値を更新し、8ヶ月で同社の価値は9,150億ドル以上増加しました。

しかし、大きな問題がまだ残っています。顧客はロボットタクシーの hype（過熱）を信じていません。イーロンは、テスラの「完全自動運転（Full Self-Driving）」機能にお金を払ってもらうことが難しいことを認めています。このシステムはまだドライバーがすべての状況を監視する必要があります。カリフォルニア州では、テスラがFSDの実際の能力について虚偽の情報を提供したという主張を受け、州が同社のライセンスを30日間停止する可能性があります。

中国でも状況は良くありません。テスラはドライバー支援機能を提供することで差別化を図ろうとしましたが、BYDやXiaomiはすでにそれらを標準装備として無償で提供しています。その戦略は死んでいます。

アナリストは、 中国とヨーロッパでの強力な販売 により、BYD がテスラをグローバルなバッテリー電気自動車において 5 四半期連続で上回ると予想しています。ヨーロッパでは、テスラはまだ FSD の承認を得ていません。

連邦税の減税終了と、EVの夢を諦めるテスラの競合他社

2026年を見据えると、さらなるトラブルが待ち受けています。米国はEV税額控除を廃止しました。イーロンはすでにこれが「いくつかの厳しい四半期」をもたらす可能性があると述べています。政府支援の喪失は、他の自動車メーカーにEVプロジェクトからの撤退を迫っています。フォードは、バッテリーおよびEV計画のキャンセルにより195億ドルの損失を見込んでいます。

イーロンは、年を締めくくるにあたり、もう一つの乗り物であるサイバーキャブを喧伝しました。これはバタフライドアを持つ小型の2人乗り車両です。最初のバージョンにはステアリングホイールすらありませんでした。しかし、取締役会会長のロビン・デンホルム氏はブルームバーグに対し、規制当局が要求すれば同社はステアリングホイールを追加すると語りました。

CFRA の Garrett 氏は このように要約しました。「テスラの投資家は、会社が 5 年、10 年、15 年後にどのように見えるかに焦点を当てており、短期的なものを大きく割り引いています。問題は、財務諸上で頭風がより顕著になる中で、それを維持できるかどうかです。」