Tesla encaminada hacia otra caída anual en ventas mientras la narrativa del robotaxi alimenta la sobrevaloración de la acción

Tesla se acerca a su segunda caída anual consecutiva en ventas, incluso mientras su acción sigue subiendo. Ese aumento no tiene nada que ver con más coches en la carretera.

Todo se trata del impulso de Elon Musk hacia los robotaxis, la IA y la fantasía de los viajes totalmente autónomos. Mientras tanto, las personas reales que compran coches reales no están comprando lo que Tesla está vendiendo.

En la segunda mitad del año pasado, las acciones de Tesla experimentaron una carrera salvaje. No por las ventas. No por nada que hicieran los clientes. Fue todo hype. Y cuando la empresa presente los números del cuarto trimestre esta semana, se espera que las cifras se sitúen en 440.900 entregas, un 11% menos que el año pasado.

Peor aún, la propia Tesla publicó una previsión que muestra una caída esperada del 15%.

El drama de Trump de Elon y el giro hacia el robotaxi cambiaron el año

Las ventas de Tesla ya eran bastante malas en el tercer trimestre de 2024, ya que Elon estaba ocupado actualizando las líneas de producción del Model Y en cada fábrica, lo que estancó la producción.

Luego, el hombre decidió ir a fondo en política, respaldando al presidente Donald Trump y luego rompiendo públicamente con él de una manera generalmente considerada vergonzosa. Los inversos minoristas estaban bastante enfadados con él.

Elon estaba intercambiando insultos con funcionarios de la administración sobre los aranceles, y la acción de Tesla había caído un 45% durante el año.

Entonces, boom, Elon cambió de dirección y trajo de nuevo la historia del robotaxi, el sueño en el que los coches de Tesla se conducen solos y ganan dinero para sus propietarios. En junio, la empresa lanzó un servicio solo por invitación en Austin, aparentemente puso conductores de seguridad en los coches, pero eso no evitó que infringieran las normas de tráfico desde el primer momento

Para septiembre, la junta directiva de Tesla tenía un plan para recompensar a Elon con hasta $1 billón en compensación si entrega millones de robotaxis. Para el 16 de diciembre, la acción alcanzó un nuevo máximo. La empresa había añadido más de $915.000 millones en valor en ocho meses.

Aún hay un gran problema. Los clientes no creen en el hype del robotaxi. Elon admitió que convencer a la gente para que pague por la función "Conducción Totalmente Autónoma" (FSD) de Tesla ha sido difícil. El sistema aún necesita un conductor vigilando todo. En California, el estado podría suspender la licencia de la empresa durante 30 días debido a alegaciones de que Tesla mintió sobre lo que FSD puede hacer realmente.

No va mejor en China. Tesla intentó destacarse allí ofreciendo funciones de asistencia al conductor. Pero BYD y Xiaomi ya las ofrecen como estándar. Esa estrategia está muerta.

Los analistas esperan que BYD supere en ventas a Tesla en vehículos eléctricos de batería por quinto trimestre consecutivo, gracias a las fuertes ventas en China y Europa. En Europa, Tesla aún no ha obtenido la aprobación para FSD.

Terminan los recortes fiscales federales mientras los competidores de Tesla abandonan los sueños de los vehículos eléctricos

Mirando hacia adelante a 2026, hay más problemas. EE. UU. ha cancelado los créditos fiscales para vehículos eléctricos. Elon ya dijo que podría llevar a "algunos trimestres difíciles". La pérdida de apoyo gubernamental está empujando a otros fabricantes de automóviles a alejarse de los proyectos de vehículos eléctricos. Ford dijo que espera sufrir un golpe de $19.500 millones por cancelar los planes de baterías y vehículos eléctricos.

Elon cerró el año promocionando otro vehículo, el Cybercab. Es un pequeño vehículo de dos plazas con puertas de mariposa. La primera versión ni siquiera tenía volante. Pero la presidenta de la junta directiva, Robyn Denholm, dijo a Bloomberg que la empresa añadiría uno si los reguladores lo exigen.

Garrett Nelson de CFRA resumió la situación así: "Los inversores de Tesla se centran en cómo podría verse la empresa dentro de cinco, diez o quince años, y realmente descuentan lo que ven a corto plazo. La pregunta es, ¿pueden mantener eso, especialmente cuando pensamos que los vientos en contra se volverán más evidentes en las finanzas?"