Стратегия Saylor теряет влияние на рынке биткоина и больше не может воздействовать на цены BTC

Финансовая разведывательная компания Strategy под руководством Майкла Сэйлора (ранее MicroStrategy) объявила сегодня о покупке ещё 130 биткоинов (BTC). Компания потратила $10,7 млн по средней цене $82 981 за BTC в период с 10 по 16 марта 2025 года. Однако цена крупнейшей криптовалюты по капитализации упала на 0,6% за последние 24 часа. Потеряла ли компания Сэйлора своё влияние на рынок? Пока да.

Как сообщал Согласно Cryptopolitan, покупка, профинансированная за счёт продажи 123 000 акций бессрочных привилегированных акций серии A с дивидендами 8,00%, едва отразилась на графике цены биткоина: согласно CoinGecko, цена выросла до $83 800 в ранние часы понедельника, прежде чем упасть до $83 400. 

Недавние приобретения Strategy следуют за покупкой 20 365 BTC 24 февраля 2025 года на сумму почти $2 млрд.

Является ли это тревожным сигналом того, что сооснователь и исполнительный председатель Майкл Сэйлор больше не контролирует колебания цены Биткоина? Короткий ответ: рынок просто переживает спад, и у мира есть гораздо более серьезные заботы, чем то, что компания Strategy намерена делать с Биткоином.

Рынки созревают под влиянием институциональных настроений

11 августа 2020 года компания Strategy (тогда MicroStrategy) впервые публично сообщила о покупке Биткоина, приобретя 21 454 BTC за 250 миллионов долларов. В то время немногие институты поддерживали криптовалюту, и можно утверждать, что их покупка стала одной из причин роста BTC на 3,2% в конце месяца.

Четыре года и около шести месяцев спустя компания Strategy теперь владеет 499 226 BTC стоимостью 41,6 миллиарда долларов по данным Arkham Intelligence. Это более 2% от фиксированного предложения Биткоина в 21 миллион монет, однако компания не может вызвать даже легкого интереса со стороны рынка.

Причин этому может быть две: во-первых, крипторынок созрел и сейчас переполнен как институциональными, так и розничными инвесторами. Прошел уже год с тех пор, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила биржевые фонды на Биткоин. 

Таким образом, ни один отдельный игрок, даже такой «бычий», как Strategy, не способен склонить рынок к восходящему тренду. Возможно, потребуется коллективное усилие всех институтов, участвующих в криптоиндустрии, чтобы убедить больше людей увеличить спрос и поднять цену еще выше.

Вторая и последняя причина заключается в том, что у США есть лидер, который открыто поддерживает криптовалюту, и даже это не остановило несколько недель кровавого падения рынка. кровавое падение. Одна компания может сделать лишь так много по сравнению с правительством, которое формирует стратегический резерв биткоина. 

Если рынки при Трампе уже обесценили BTC на более чем 20 000 долларов, сможет ли Strategy вернуть стоимость в одиночку? Нет, всё, что она может сделать, — это покупать на просадках, как и все остальные.  

А что, если Сейлор продаст?

Если закупки Сейлора больше не влияют на рынок, инвесторы начнут всерьёз задумываться о том, что произойдёт, если Strategy решит продать свои почти полмиллиона биткоинов. Внезапная ликвидация или даже слухи о ней могут обрушить цену биткоина, вызвав цепную реакцию панических продаж. 

На британском разделе Reddit о Bitcoin сообществе, многие пользователи спрашивают, выгодна ли накопительная кампания Strategy для криптоиндустрии. Некоторые ставят под сомнение надёжность Сейлора, напоминая о его тёмном прошлом: осуждении за налоговое мошенничество на сумму 25 миллионов долларов и обвинениях со стороны SEC в фальсификации финансовой отчётности. Другие беспокоятся о высокой долговой нагрузке баланса Strategy, опасаясь, что обвал рынка может вынудить компанию распродавать активы. 

Сатоши Накамото задумал BTC как децентрализованную мечту, призванную освободить финансы от централизованного контроля. Когда одна корпоративная структура владеет 2% от общего предложения и публично заявляет о желании купить ещё больше, это вряд ли можно назвать децентрализацией. 

Чтобы понять, почему инвесторы так нервничают, давайте заглянем в финансовую стратегию компании, или, как я вижу, в смесь риска и безрассудства. Компания покупает биткоин в режиме ажиотажа за счёт долговых инструментов, размещения акций и, наконец, выпуска привилегированных акций с высоким процентом, как недавний раунд привлечения $10,7 млн. В планах — выпуск ещё на $2 млрд для финансирования дополнительных покупок. 

Все мы знаем, что бизнес связан с риском, и именно такой тип финансового инжиниринга позволяет акциям Strategy торговаться с премией к их чистой стоимости активов. 

Однако это обходится дорого: структура капитала перегружена долгом под высокий процент, напоминая карточный домик, готовый рухнуть при резком падении стоимости биткоина.

Длительный рыночный спад может создать нагрузку на способность компании обслуживать долг, вынуждая её либо ещё больше размывать долю акционеров, что ещё хуже — распродавать свои биткоины. Каким будет рынок криптовалют после такого? Два слова: колоссальные убытки.

Сейлор твёрдо уверен, что цена биткоина будет только расти, и хотя эта ставка может принести огромную прибыль (портфель компании уже вырос на 6,9% с начала года), она кажется скорее «эмоциональной», чем логичной.

Покупайте на просадке, но не всю отрасль целиком

У крипторынка теперь есть одна трезвая истина: ни один субъект, каким бы крупным или громким он ни был, больше не может диктовать его направление. Последняя покупка биткоина компанией Strategy могла бы стать «главной новостью» раньше, но влияние больше не то. 

Нам необходимо, чтобы наши рынки оставались децентрализованными, реализуя изначальное обещание Биткоина — свободу от централизованного контроля и манипуляций «накачка-выкачка», а не колебания под давлением корпоративных гигантов вроде Strategy.