A estratégia de Saylor perde influência no mercado Bitcoin e não consegue mais influenciar os preços do BTC

A Strategy, empresa de inteligência financeira liderada por Michael Saylor e anteriormente conhecida como MicroStrategy, anunciou hoje a adição de 130 Bitcoin (BTC) às suas participações, investindo US$ 10,7 milhões a um preço médio de US$ 82.981 por BTC entre 10 e 16 de março de 2025. No entanto, o preço da maior criptomoeda em valor de mercado caiu 0,6% nas últimas 24 horas. Será que a empresa de Saylor perdeu sua influência no mercado? Por enquanto, sim.

Conforme relatado pela Cryptopolitan, a compra, financiada pela venda de 123.000 ações preferenciais perpétuas da Série A, com taxa de juros de 8,00%, mal foi registrada no Bitcoin, que chegou a atingir US$ 83.800 nas primeiras horas da segunda-feira, antes de cair para US$ 83.400, de acordo com o CoinGecko. 

As recentes aquisições da Strategy seguem uma compra de 20.365 BTC em 24 de fevereiro de 2025, por quase US$ 2 bilhões.

Será este um sinal de alerta gritante de que o cofundador e presidente executivo Michael Saylor já não tem qualquer "controlo" sobre as oscilações de preço do Bitcoin? A resposta curta é que o mercado está simplesmente em baixa e o mundo tem muito mais com que se preocupar do que com o que a Strategy pretende fazer com Bitcoin.

Os mercados amadurecem a partir dos sentimentos dos investidores institucionais

Em 11 de agosto de 2020, a Strategy, então MicroStrategy, tornou pública sua primeira compra Bitcoin , adquirindo 21.454 BTC por US$ 250 milhões. Poucas instituições eram favoráveis ​​às criptomoedas na época, e qualquer um poderia argumentar que essa compra foi um dos motivos pelos quais o BTC fechou o mês com uma alta de 3,2%.

agora detém 499.226 BTC, avaliados em US$ 41,6 bilhões, segundo a Arkham Intelligence. Isso representa mais de 2% do Bitcoin, mas a empresa não consegue arrancar mais do que um bocejo do mercado.

Podem existir dois motivos para isso: o primeiro é que o mercado de criptomoedas amadureceu e agora está saturado de investidores institucionais e individuais. Já se passou mais de um ano desde que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou os fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin . 

Portanto, nenhum investidor individual, nem mesmo um tão otimista quanto a Strategy, conseguiria influenciar os mercados rumo a uma tendência de alta nos preços. Poderia ser necessário um esforço coletivo de todas as instituições envolvidas com criptomoedas para convencer mais pessoas a impulsionar a demanda e, consequentemente, elevar ainda mais os preços.

O segundo e último motivo é que os EUA têm um líder que demonstra abertamente seu apoio às criptomoedas, e nem isso impediu as várias semanas de queda acentuada. Uma única empresa tem suas limitações em comparação com um governo que está criando uma reserva estratégica Bitcoin . 

Se o mercado de Trump derrubou mais de US$ 20.000 no preço do BTC, a Strategy conseguirá recuperar o valor sozinha? Não, tudo o que ela pode fazer é comprar na baixa, assim como todos nós.  

E se Saylor vender?

Se as compras desenfreadas de Saylor deixarem de surtir efeito, os investidores realmente preocupados terão que pensar no que poderia acontecer se a Strategy decidisse vender seus quase meio milhão Bitcoin. Uma liquidação repentina, ou mesmo o rumor de uma, poderia levar o preço do Bitcoina uma queda brusca, desencadeando uma onda de vendas em pânico. 

Na Bitcoin comunidade, vários usuários questionam se a onda de acumulação de BTC da Strategy é a melhor opção para o mercado de criptomoedas. Alguns questionam a confiabilidade de Saylor, citando seu passado conturbado, incluindo uma condenação por fraude fiscal de US$ 25 milhões e acusações da SEC por relatórios financeiros fraudulentos. Outros se preocupam com o balanço patrimonial altamente endividado da Strategy, temendo que uma queda no mercado possa forçar uma venda massiva de suas ações. 

Satoshi Nakamoto idealizou o Bitcoin como um sonho descentralizado, libertando as finanças do controle centralizado. Uma única entidade corporativa que detém 2% da oferta total e declara publicamente que deseja comprar mais, não representa, de fato, descentralização. 

Para entender por que os investidores estão tão nervosos, vamos analisar a estratégia financeira da Strategy, ou, como eu a vejo, um pouco de risco e imprudência. A Bitcoin onda de compras é financiada por instrumentos de dívida, ofertas de ações e, agora, emissões de ações preferenciais com juros altos, como a recente captação de US$ 10,7 milhões. A empresa planeja emitir mais US$ 2 bilhões para financiar compras adicionais. 

Todos sabemos que os negócios envolvem risco, e é exatamente esse tipo de engenharia financeira que mantém as ações da Strategy sendo negociadas com um prêmio em relação ao seu valor patrimonial líquido. 

No entanto, isso tem um custo elevado, criando uma estrutura de capital inchada com dívidas de juros altos, um castelo de cartas prestes a desmoronar se o valor do Bitcoindespencar.

Uma queda prolongada do mercado poderia comprometer a capacidade da Strategy de honrar suas dívidas, forçando-a a diluir ainda mais a participação dos acionistas ou, pior ainda, a liquidar suas reservas Bitcoin . Como ficará o mercado de criptomoedas se isso acontecer? Em duas palavras: perdas massivas.

Saylor estátronde sua aposta de que o preço do Bitcoinsó vai subir, e por mais que isso possa render enormes retornos se acontecer (as participações da empresa subiram 6,9% no acumulado do ano), parece um pouco mais "emocional" do que lógico.

Compre na baixa, não compre em todo o setor

O mercado de criptomoedas agora carrega uma verdade preocupante: nenhuma entidade, por maior ou mais influente que seja, consegue ditar seus rumos. A mais recente Bitcoin poderia ter sido notícia bombástica em algum momento, mas essa influência simplesmente não existe mais. 

Precisamos que nossos mercados permaneçam descentralizados, fazendo jus à promessa original do Bitcoinde liberdade do controle centralizado e das manipulações de preço, em vez de serem inflados e desvalorizados por gigantes corporativos como a Strategy.