فقدت Strategy التابعة لـ Saylor نفوذها في سوق Bitcoin، ولم تعد قادرة على التأثير في أسعار BTC
- شراءات استراتيجية للبيتكوين لم تعد تحرك الأسواق، هل فقد مايكل سايلور نفوذه؟
- مع امتلاكها لـ 500 ألف بيتكوين تقريبًا، تحتفظ الاستراتيجية بحصة 2% من المعروض من البيتكوين، ماذا لو باعت؟ يثير المستثمرون مخاوف بشأن الديون واللامركزية والمخاطر السوقية.
- انخفاض سعر البيتكوين يثبت أن لا لاعب واحد يمكنه التحكم فيه. حتى موقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة لم يستطع إيقاف هبوط السوق، أين يتجه البيتكوين بعد ذلك؟
أعلنت شركة الذكاء المالي التي يقودها مايكل سايلور، Strategy (المعروفة سابقًا بـ MicroStrategy)، اليوم عن إضافة 130 Bitcoin (BTC) إلى احتياطياتها، بإنفاق 10.7 ملايين دولار بسعر متوسط قدره 82,981 دولارًا لكل BTC بين 10 و16 مارس 2025. لكن سعر أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية انخفض بنسبة 0.6% في آخر 24 ساعة. هل فقدت شركة Saylor نفوذها في السوق؟ في الوقت الحالي، نعم.
عندما في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. بحسب Cryptopolitan، لم يسجل الشراء، الممول من خلال بيع 123,000 سهم من أسهمها المفضلة الدائمة من الفئة A بنسبة 8.00%، أي تأثير يذكر على مخطط سعر Bitcoin، الذي ارتفع إلى 83,800 دولارًا في الساعات الأولى من يوم الاثنين قبل أن ينخفض إلى 83,400 دولارًا، وفقًا لـ CoinGecko.
تتبع عمليات الشراء الأخيرة لـ Strategy شراءًا قدره 20,365 BTC في 24 فبراير 2025، بقيمة تقارب 2 مليار دولار.
هل هذا علامة تحذير صارخة على أن المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي مايكل سايلور لم يعد لديه أي "سيطرة" على تحركات أسعار Bitcoin؟ الإجابة المختصرة هي أن السوق في حالة ركود حاليًا، والعالم لديه ما يقلقه أكثر مما تريد Strategy فعله مع Bitcoin.
تنضج الأسواق من مشاعر الاستثمار المؤسسي
في 11 أغسطس 2020، أعلنت Strategy،那时 كانت MicroStrategy، عن أول عملية شراء للبيتكوين لها علنًا، حيث اشترت 21,454 BTC بمبلغ 250 مليون دولار. لم يكن العديد من المؤسسات مؤيدة للعملات المشفرة آنذاك، ويمكن لأي شخص أن يجادل بأن شرائها كان جزءًا من السبب في أن BTC أنهى الشهر بارتفاع بنسبة 3.2%.
بعد أربع سنوات ونصف عام تقريبًا، أصبحت Strategy الآن يحتفظون تحتفظ بـ 499,226 BTC، بقيمة 41.6 مليار دولار، وفقًا لـ Arkham Intelligence. هذا أكثر من 2% من العرض الثابت لـ Bitcoin البالغ 21 مليون، ومع ذلك فإن الشركة غير قادرة على إثارة سوى استجابة خفيفة من السوق.
قد يكون هناك سببان لذلك: الأول هو أن سوق العملات المشفرة قد نضج وأصبح الآن مليئًا بالمستثمرين المؤسسيين والتجزئة. وقد مر أكثر من عام منذ أن وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق ETF المتداولة في البورصة لـ Bitcoin.
لذلك، لا يمكن للاعب واحد، حتى لو كان "متفائلًا" مثل Strategy، أن يوجه الأسواق نحو اتجاه صعودي للسعر. قد يتطلب الأمر جهدًا جماعيًا من كل مؤسسة مشاركة في العملات المشفرة لإقناع المزيد من الناس بدفع الطلب للأعلى والسعر لأعلى.
السبب الثاني والأخير هو أن الولايات المتحدة لديها قائد يرتدي العملات المشفرة على أكمامه، وحتى ذلك لم يمنع أسابيع من في سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع، والذي شهد انخفاض سعر الإيثريوم إلى ما دون 3,500 دولار.السوق. هناك حد لما يمكن لشركة واحدة فعله مقارنة بحكومة تنشئ احتياطيًا استراتيجيًا لـ Bitcoin.
إذا كانت أسواق ترامب قد شطبت أكثر من 20,000 دولار من أسعار BTC، هل يمكن لـ Strategy سحب القيمة للأعلى بمفردها؟ لا، كل ما يمكنها فعله هو شراء الانخفاض، مثلنا جميعًا.
ماذا لو باع Saylor؟
إذا لم تعد عمليات الشراء المتكررة لـ Saylor تؤثر بشكل كبير، فإن الرعب الحقيقي الذي يجب على المستثمرين التفكير فيه هو ما قد يحدث إذا قررت Strategy بيع ما يقرب من نصف مليون Bitcoin. قد يؤدي التصريف المفاجئ، أو حتى الشائعات عنه، إلى هبوط حاد في سعر Bitcoin من خلال triggering سلسلة من البيع الذعري.
على Reddit في مجتمع Bitcoin قويالمملكة المتحدة، يسأل العديد من المستخدمين عما إذا كانت عملية تراكم BTC التابعة لـ Strategy هي الأفضل للعملات المشفرة. شكك البعض في مصداقية Saylor، مستشهدين بماضيه المرقط، بما في ذلك إدانة بتهمة الاحتيال الضريبي بقيمة 25 مليون دولار وتهم SEC للإبلاغ المالي الاحتيالي. بينما يقلق آخرون من الميزانية العمومية الثقيلة بالديون لـ Strategy، مخافة أن يؤدي انهيار السوق إلى بيع قسري.
كان ساتوشي ناكاموتو يهدف إلى جعل BTC حلمًا لامركزيًا لتحرير التمويل من السيطرة المركزية. كيان مؤسسي واحد يتعامل مع 2% من العرض الكلي ويدعي علنًا أنه يريد شراء المزيد، لا يشير حقًا إلى اللامركزية.
لفهم سبب قلق المستثمرين، دعنا نتناول جزءًا من دفتر اللعب المالي لـ Strategy، أو كما أراه، بعض المخاطرة والتهور. Bitcoin الخاص بالشركة حملة شراء تمت تمويلها من خلال أدوات الدين، وطروحات الأسهم، والآن، إصدارات الأسهم المفضلة ذات العائد المرتفع، مثل جمع الأموال الأخير بقيمة 10.7 ملايين دولار. وتخطط لإصدار 2 مليار دولار إضافية لتمويل عمليات شراء إضافية.
نحن نعلم جميعاً أن الأعمال التجارية تنطوي على مخاطر، وهذا بالضبط نوع الهندسة المالية الذي يجعل أسهم Strategy تتداول بسعر أعلى من قيمتها الدفترية.
ومع ذلك، فإن ذلك يأتي بتكلفة باهظة، مما يخلق هيكل رأس مال منتفخاً بالديون ذات الفائدة المرتفعة، وهو بيت من بطاقات اللعب على وشك الانهيار إذا انخفضت قيمة البيتكوين.
يمكن أن يؤدي الانخفاض المطول في السوق إلى إجهاد قدرة Strategy على خدمة ديونها، مما يضطرها إما إلى تخفيف حصة المساهمين أكثر، أو، الأسوأ من ذلك، تصفية احتياطياتها من البيتكوين. أين سيكون سوق العملات المشفرة إذا حدث ذلك؟ كلمتان، خسائر هائلة.
سايلر متشدد بشأن رهانه على أن سعر البيتكوين سيرتفع فقط، وبقدر ما يمكن أن يحقق عوائد ضخمة إذا حدث ذلك (ارتفعت احتياطيات الشركة بنسبة 6.9% منذ بداية العام)، يبدو الأمر أكثر "عاطفية" من كونه منطقياً.
اشترِ عند الهبوط، لا تشتري القطاع بأكمله
يحمل سوق العملات المشفرة الآن حقيقة مؤلمة واحدة: لا يمكن لأي كيان واحد، بغض النظر عن حجمه أو صوته، أن يملي اتجاهه بعد الآن. كان شراء Strategy الأخير للبيتكوين يمكن أن يكون "خبراً رئيسياً في وقت ما، لكن تأثير غير موجود بعد الآن.
نحتاج إلى أن تظل أسواقنا لامركزية، موفية بوعد البيتكوين الأصلي بالحرية من السيطرة المركزية والارتفاعات والهبوطات المفاجئة، بدلاً من أن يتم دفعها صعوداً وهبوطاً من قبل عمالقة الشركات مثل Strategy.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
فلورنس موتشاي
تغطي فلورانس منذ 6 سنوات أخبار العملات الرقمية، والألعاب، والتكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي. وقد زودتها دراستها لعلوم الحاسوب في جامعة ميرو للعلوم والتكنولوجيا، ودراسة إدارة الكوارث والدبلوماسية الدولية في MMUST بالمهارات اللغوية والملاحظة والتقنية اللازمة. عملت فلورانس في مجموعة VAP Group وككاتبة تحريرية في عدة وسائل إعلام متخصصة في العملات الرقمية.
