Saylor 的策略失去比特币市场影响力，无法再影响 BTC 价格

由Michael Saylor领导的金融情报公司Strategy（前身为MicroStrategy）今天宣布，其持仓中增加了130枚比特币 (BTC)，在2025年3月10日至16日期间以平均每枚BTC 82,981美元的价格花费了1070万美元。但市值最大的加密货币价格在过去24小时内下跌了0.6%。Saylor的公司是否失去了对市场的影响力？目前来说，是的。

作为 在 6 月报道 根据Cryptopolitan的报道，这笔购买是通过出售其8.00%系列A永久优先股的123,000股股份资助的，在比特币价格图表上几乎没有任何反应，据CoinGecko数据，比特币价格在周一凌晨小幅上涨至83,800美元，随后跌至83,400美元。 

Strategy最近的收购紧随2025年2月24日以近20亿美元的价格收购20,365枚BTC之后。

这是否是联合创始人兼执行主席Michael Saylor不再“控制”比特币价格变动的明显警告信号？简短的回答是，市场正处于低迷期，世界有更多值得担心的事情，而不是Strategy想用比特币做什么。

市场从机构投资情绪中成熟

2020年8月11日，Strategy（当时名为MicroStrategy）首次公开其比特币购买，以2.5亿美元的价格购买了21,454枚BTC。当时没有多少机构支持加密货币，任何人都可以争辩说他们的购买是BTC当月上涨3.2%的原因之一。

四年半后，Strategy现在 尽管近期市场下跌， 拥有499,226枚BTC，根据Arkham Intelligence的数据，价值为416亿美元。这超过了比特币固定2100万供应量的2%，但该公司无法引起市场更多的关注。

这可能有两个原因：第一个原因是加密货币市场已经成熟，现在充斥着机构和零售投资者。自美国证券交易委员会 (SEC) 批准比特币交易所交易基金以来，已经过了一年多。 

因此，没有任何单一参与者，即使是像Strategy这样“看涨”的参与者，也能将市场推向价格上涨趋势。可能需要所有参与加密货币的机构共同努力，说服更多人推动需求上升，价格更高。

第二个也是最后一个原因是，美国有一位将加密货币挂在嘴边的领导人，即使如此，也无法阻止市场数周的 血洗。与正在建立战略比特币储备的政府相比，一家公司能做的有限。 

如果特朗普市场已经抹去了BTC价格中的20,000美元，Strategy能单独将价值拉回吗？不，它所能做的只是像我们其他人一样买入低谷。  

如果Saylor出售怎么办？

如果Saylor的购买热潮不再产生效果，投资者真正需要思考的恐怖情景是，如果Strategy决定出售其近50万枚比特币会发生什么。突然清算，甚至是其谣言，都可能通过引发恐慌性抛售的连锁反应导致比特币价格暴跌。 

在Reddit的英国比特币 社区上，几位用户询问Strategy的BTC积累热潮是否对加密货币最有利。一些人质疑Saylor的可信度，引用了他充满污点的过去，包括2500万美元的税务欺诈定罪和SEC对其虚假财务报告的指控。另一些人担心Strategy债务繁重的资产负债表，担心市场崩盘可能迫使抛售。 

中本聪原本打算让BTC成为去中心化的梦想，使金融摆脱集中控制。一个处理总供应量2%的单一企业实体，并公开声称他们想购买更多，这并不能真正体现去中心化。 

为了理解为什么投资者如此紧张，让我们分析一下Strategy的财务剧本，或者在我看来，一点风险和鲁莽。该公司的比特币 购买热潮 是由债务工具、股票发行以及现在的高息优先股发行（如最近的1070万美元融资）资助的。它计划再发行20亿美元以资助额外购买。 

我们都知道商业是关于风险的，而这正是保持Strategy股票以高于其净资产价值的溢价交易的那种金融工程。 

然而，这需要付出高昂的代价，创造了一个充斥着高息债务的资本结构，如果比特币价值暴跌，这将是一座等待倒塌的纸牌屋。

长期的市场低迷可能会给Strategy偿还债务的能力带来压力，迫使其进一步稀释股东，或者更糟的是，清算其比特币持仓。如果发生这种情况，加密货币市场将处于什么地位？两个字，巨大损失。

Saylor坚信他的赌注是比特币价格只会上涨，如果确实如此，它可能会带来巨大的回报（该公司持仓年初至今上涨6.9%），但这似乎比逻辑更“情绪化”。

买入低谷，而不是整个行业

加密货币市场现在有一个令人清醒的事实：没有任何单一实体，无论多么庞大或响亮，都能再 dictate 其方向。Strategy最新的比特币购买可能曾经是“头条新闻”，但 影响力 已经不再存在了。 

我们需要我们的市场保持去中心化，实现比特币最初摆脱集中控制和操纵的承诺，而不是被像Strategy这样的企业巨头推上推下。