Strategys Strategie verliert den Einfluss auf den Bitcoin-Markt und kann Bitcoin-Preise nicht mehr beeinflussen

Das von Michael Saylor geführte Finanz-Intelligence-Unternehmen Strategy, formerly MicroStrategy, gab heute bekannt, dass es 130 Bitcoin (BTC) zu seinen Beständen hinzugefügt hat und dabei 10,7 Mio. $ bei einem Durchschnittspreis von 82.981 $ pro BTC zwischen dem 10. und 16. März 2025 ausgegeben hat. Der Kurs des größten Kryptos nach Marktkapitalisierung ist jedoch in den letzten 24 Stunden um 0,6 % gefallen. Hat Saylors Unternehmen seinen Einfluss auf den Markt verloren? Für jetzt: Ja.

Als berichtete laut Cryptopolitan registrierte der Kauf, finanziert durch den Verkauf von 123.000 Anteilen seiner 8,00 %igen Serie A Perpetual Preferred Stock, kaum Auswirkungen auf den Bitcoin-Preischart, der in den frühen Stunden des Montags auf 83.800 $ stieg, bevor er laut CoinGecko auf 83.400 $ fiel. 

Die jüngsten Ankäufe von Strategy folgen einem Haul von 20.365 BTC am 24. Februar 2025 für fast 2 Mrd. $.

Ist dies ein auffälliges Warnsignal, dass Mitgründer und Executive Chairman Michael Saylor keine „Kontrolle“ mehr über die Preisbewegungen von Bitcoin hat? Die kurze Antwort lautet: Der Markt befindet sich gerade in einer Flaute, und die Welt hat viel mehr zu befürchten, als damit, was Strategy mit Bitcoin anstellen möchte.

Märkte reifen durch institutionelle Investitionssentiments

Am 11. August 2020 gab Strategy, damals noch MicroStrategy, seinen ersten Bitcoin-Kauf öffentlich bekannt und erwarb 21.454 BTC für 250 Mio. $. Zu dieser Zeit waren nicht viele Institutionen kryptofreundlich, und jeder könnte argumentieren, dass ihr Kauf dazu beitrug, dass BTC diesen Monat um 3,2 % stieg.

Vier Jahre und etwa sechs Monate später besitzt Strategy nun halten 499.226 BTC, bewertet mit 41,6 Mrd. $, laut Arkham Intelligence. Das sind über 2 % des festen Angebots von 21 Millionen Bitcoin, doch das Unternehmen kann am Markt nicht mehr als ein Gähnen hervorrufen.

Es könnte zwei Gründe dafür geben: Der erste ist, dass der Kryptomarkt reifer geworden ist und nun mit institutionellen und privaten Anlegern überschwemmt ist. Es ist über ein Jahr her, seit die US Securities and Exchange Commission (SEC) Bitcoin-Exchange-Traded Funds genehmigt hat. 

Also kann kein einzelner Akteur, selbst einer, der so „bullisch“ ist wie Strategy, die Märkte in eine Preisaufwärtsbewegung lenken. Es könnte eine kollektive Anstrengung aller am Kryptomarkt beteiligten Institutionen erfordern, um mehr Menschen davon zu überzeugen, die Nachfrage und damit den Preis weiter in die Höhe zu treiben.

Der zweite und letzte Grund ist, dass die USA einen Führer haben, der Krypto offen lebt, und selbst das hat die mehrere Wochen andauernde Blutbadsdes Marktes nicht gestoppt. Ein einzelnes Unternehmen kann im Vergleich zu einer Regierung, die eine strategische Bitcoin-Reserve aufbaut, nur begrenzt bewirken. 

Wenn die Trump-Märkte über 20.000 $ im BTC-Preis ausgelöscht haben, kann Strategy den Wert allein wieder nach oben ziehen? Nein, alles, was es tun kann, ist, den Dip zu kaufen, genau wie wir alle.  

Was ist, wenn Saylor verkauft?

Wenn Saylors Kaufrausch die Nadel nicht mehr bewegt, müssen die Anleger sich wirklich Gedanken darüber machen, was passieren könnte, wenn Strategy beschließt, seine fast halbe Million Bitcoin zu verkaufen. Eine plötzliche Liquidierung oder sogar das Gerücht einer solchen könnte den Bitcoin-Preis in einen Absturz stürzen, indem sie eine Kaskade aus Panikverkäufen auslöst. 

Auf Reddits UK Bitcoin Community, fragen mehrere Nutzer, ob der BTC-Akkumulationsrausch von Strategy für Krypto am besten ist. Einige bezweifelten Saylors Vertrauenswürdigkeit und verwiesen auf seine wechselvolle Vergangenheit, einschließlich einer Verurteilung wegen Steuerbetrugs in Höhe von 25 Mio. $ und SEC-Beschuldigungen wegen betrügerischer Finanzberichte. Andere sorgen sich um die verschuldete Bilanz von Strategy und befürchten, dass ein Markteinbruch einen Verkauf erzwingen könnte. 

Satoshi Nakamoto beabsichtigte, BTC zu einem dezentralen Traum zu machen, um die Finanzen von zentraler Kontrolle zu befreien. Eine einzelne Unternehmensentität, die 2 % des Gesamtangebots verwaltet und öffentlich behauptet, mehr kaufen zu wollen, spricht wirklich nicht für Dezentralisierung. 

Um zu verstehen, warum die Anleger so nervös sind, werfen wir einen Blick auf Saylors finanzielles Spielbuch, oder, wie ich es sehe, ein bisschen Risiko und Leichtsinn. Der Bitcoin Kaufrausch des Unternehmens wird durch Schuldtitel, Aktienemissionen und nun auch durch hochverzinsliche Preferred-Stock-Emissionen finanziert, wie die jüngste Erhöhung von 10,7 Mio. $. Es plant, weitere 2 Mrd. $ auszugeben, um zusätzliche Käufe zu finanzieren. 

Wir alle wissen, dass es im Geschäft um Risiko geht, und genau das ist die Art von Finanzengineering, die den Aktienkurs von Strategy zu einem Aufschlag gegenüber seinem Nettoinventarwert treibt. 

Dies kommt jedoch zu einem hohen Preis und schafft eine mit hochverzinslichen Schulden aufgeblähte Kapitalstruktur, ein Kartenhaus, das zusammenbrechen könnte, wenn der Wert von Bitcoin einbricht.

Eine anhaltende Marktturbulenz könnte die Fähigkeit von Strategy belasten, seine Schulden zu bedienen, und sie zwingen, entweder die Aktionäre weiter zu verwässern oder, noch schlimmer, ihre Bitcoin-Bestände zu liquidieren. Wie würde der Kryptomarkt dastehen, wenn das passiert? Zwei Worte: Massive Verluste.

Saylor ist stur in seiner Wette, dass der Bitcoin-Preis nur steigen wird, und so sehr es sich auszahlen könnte, enorme Renditen zu bringen, wenn dies geschieht (die Bestände des Unternehmens sind im Jahr bisher um 6,9 % gestiegen), wirkt es etwas „emotionaler“ als logisch.

Den Dip kaufen, nicht die ganze Branche

Der Kryptomarkt trägt nun eine ernüchternde Wahrheit in sich: Keine einzelne Entität, egal wie groß oder lautstark, kann seine Richtung mehr diktieren. Der jüngste Bitcoin-Kauf von Strategy könnte „einmal Durchbruchsnachrichten“ gewesen sein, aber die Belohnungen ist einfach nicht mehr da. 

Wir brauchen unsere Märkte, um dezentral zu bleiben und dem ursprünglichen Versprechen von Bitcoin gerecht zu werden, Freiheit von zentraler Kontrolle und Pump-and-Dump-Szenarien zu bieten, anstatt von Unternehmensriesen wie Strategy nach oben und unten gedrückt zu werden.