, фондовом рынке, упала более чем на 55%.
С 499 096 BTC, сидящим на своем балансе - Worth - около 44 миллиардов долларов - многие задают один вопрос: будет ли вынуждена ликвидировать стратегию для ликвидации своего Bitcoin?
Во время печати Bitcoin снизил среднюю цену покупки стратегии в 66 350 долл. США за BTC, что означает, что компания теперь смотрит на миллиарды в нереализованных убытках. Если спад продолжится, он подвергнет риску всю финансовую структуру стратегии.
Это первый реальный тест модели стратегии, поскольку в 2020 году она стала первой компанией Bitcoin.
Насколько проблемами на самом деле стратегия?
Стратегия создала всю свою бизнес -модель вокруг накопления Bitcoin , финансируя покупки с сочетанием долговых и акционерных повышений. Компания имеет долг в размере 8,2 млрд. Долл. США против своих Bitcoin -актива в 44 миллиарда долларов - коэффициент левереджа около 19%.
Большая часть этого долга связана с конвертируемыми нотами, финансовыми инструментами, которые позволяют кредиторам преобразовать свои кредиты в акции $ MSTR, если акции торгуются выше определенной цены. Почти единственный способ, которым «принудительная ликвидация» происходит, если в компании существует «фундаментальное изменение».
Отвечая на вопрос о рисках принудительных продаж, Сэйлор прямо отклонил эту идею. «Даже если Bitcoin достиг 1 доллара, мы не были бы ликвидированы», - сказал он. «Мы просто купили бы весь Bitcoin».
Это может показатьсяdent, но, согласно данным EpochVC, принудительная ликвидация может произойти в соответствии с одним ключевым условием: «фундаментальным изменением» в структуре компании, которое потребует голосования акционеров или корпоративного банкротства. Согласно своим собственным уставам, оба этих вариантов, вероятно, заставит стратегию распродать свои резервы Bitcoin .
Хотя банкротство может показаться маловероятным, самый большой риск стратегии - в 2027 году и в последнее время, когда первая партия конвертируемых нот созревает. Аналитики Goldman Sachs заявили во вторник в записке, что если цены Bitcoin будут расти на 50% больше и останутся консолидированными, кредиторы могут отказаться от задолженности, оставляя стратегию карабкаться за cash.
Сэйлор имеет 46,8% от голосования, что дает ему тонну контроля над любыми решениями ликвидации. Несмотря на Saylor, акционеры теперь сталкиваются с выбором. Они продолжают делать ставки на видение Майкла, удваивая $ mstr, несмотря на его потери? Или они уходят, заставляя компанию в финансовый угол? Согласно данным Coingecko, во время печати Bitcoin стоил 88 756 долларов.
Сэйлор призывает правительство США запланировать Bitcoin, утверждая, что владение от 4 до 6 миллионов BTC может «погасить весь государственный долг».
Выступая на ежегодной конференции CPAC, Сэйлор сказал, что США могут приобрести 20% предложения Bitcoin«бесплатно», и что это укрепит доллар США. Он предупредил, что другие страны могут действовать первыми, заявив:
«Есть только место для одного национального государства, чтобы купить 20% сети. Вы бы не хотели, чтобы саудиты покупали его первым, или русские, китайцы, или европейцев ».
Штаты стремятся к резервам Bitcoin , Трамп уже изучает федеральный вариант
Комментарии Сэйлора становятся тем, что несколько штатов США приближаются к обязательству своих собственных резервов Bitcoin . Совсем недавно Комитет по доходам и налогам в Сенате в Юте дал благоприятную рекомендацию законопроекту, который потребовал бы, чтобы штат удержал Bitcoin в рамках своих резервов.
На федеральном уровне Дональд Трамп в прошлом месяце подписал распоряжение о создании рабочей группы для изучения идеи резерва Bitcoin США.
Сэйлор утверждал, что если федеральное правительство захочется, оно может быстро накапливать 20% общего предложения Bitcoin, при этом его комментарий о покупке «бесплатно», по -видимому, ссылается на способность казначейства США вdefi.
США уже держат Bitcoin, но гораздо меньше, чем предлагает Сэйлор
Прямо сейчас правительство США владеет около 183 422 BTC - всего менее 1% от общего предложения Bitcoin.
Для сравнения, британское правительство имеет 61 245 BTC, в то время как Германия ликвидировала примерно 2,8 миллиарда долларов в BTC в прошлом году.
Сэйлор раздвигал эту стратегию раньше. В декабре он представил аналогичный запасной план Bitcoin для совета директоров Microsoft, утверждая, что технический гигант может принести акционерную стоимость 5 триллионов долларов к 2034 году, если он начал накапливать BTC.
До сих пор ни Microsoft, ни какая -либо другая крупная технологическая компания не приняли его советы.
Не все согласны с видением Сэйлора.
Основатель лаборатории Cryptoeconomics MIT Кристиан Каталини утверждал в посте в блоге на этой неделе, что Bitcoin не соответствует критериям резервного актива.
«Стратегические резервы предназначены для обеспечения стабильности и обеспечения немедленного доступа во время кризиса», - пишет Каталини. «Страны хранят доллары или нефть, потому что им нужны они, чтобы погасить долги, урегулировать трансграничные обязательства и поддерживать необходимые системы, когда цепочки поставок колеблются».
Он также предположил, что покупка Bitcoin в масштабе массового масштаба может ослабить глобальное доминирование в долларах.
«Если США начали накапливать Bitcoin, это может рассматриваться как изгородь против самого доллара - принесение тревоги и предоставление такими конкурентами, как Китай или Россия, чтобы утверждать, что США больше не доверяют собственной валюте», - предупредил он.
В то время как некоторые законодатели выдвигают идею Bitcoin резерва, остается скептицизм о том, будет ли правительство США когда -либо принять меры по плану Сэйлора.
Ключевое отличие помогает крипто -брендам прорваться и быстро доминировать в заголовках заголовков
