Хестер Пирс из SEC призывает к упрощению правил и предостерегает от чрезмерного регулирования токенизированных ценных бумаг

В четверг комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс выступила перед Консультативным комитетом инвесторов SEC и призвала к более четким и простым стандартам раскрытия информации, а также предостерегла регуляторов от чрезмерного контроля над криптовалютными рынками. Она предупредила, что излишне четкие правила могут непреднамеренно нарушить потоки капитала на финансовых рынках.

Опираясь на работы Адама Смита, шотландского экономиста и философа, Пирс заявил, что регулирующим органам следует проявлять осторожность и не вмешиваться чрезмерно в рыночные процессы.

По словам Смит, она придерживалась мнения, что предоставление людям возможности реализовывать свои амбиции в соответствии с моральными принципами и общепринятыми нормами способствует улучшению личного и социального благополучия.

Пирс говорит, что они все еще работают над исключением для инновационных проектов

По словам Пирс, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обязываеткомпании вкладывать значительное время и усилия в подготовку отчетности, которая порой создает больше сложностей, чем ясности для инвесторов. Поэтому она рекомендовала комиссии пересмотреть и упростить существующие правила раскрытия информации.

В своей речи она также приветствовала решение комитета рассмотреть вопросы, касающиеся голосования по доверенности для фондов. Она назвала этот вопрос давно назревшим, заявив, что фонды часто не могут собрать кворум в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, который обычно требует, чтобы более половины голосующих акций фонда одобрили определенные изменения. 

Как отметила Пирс, розничные инвесторы, составляющие значительную часть акционеров, гораздо реже участвуют в голосовании, чем институциональные инвесторы. Она выразила надежду услышать от инвесторов о возможных реформах и подчеркнула, что право голоса по доверенности принадлежит фонду, а не отдельным инвесторам, и должно осуществляться в наилучших интересах фонда, если оно делегировано консультантам.

Она также обратила внимание на продолжающиеся дебаты по поводу токенизированных ценных бумаг и потенциальную роль технологии блокчейн в финансовой инфраструктуре. Сотрудники комиссии все еще рассматривают «исключение для инноваций», которое могло бы позволить проводить небольшие испытания с использованием токенизированных ценных бумаг.

Кроме того, она поставила под сомнение необходимость дополнительных нормативных требований к токенизированным ценным бумагам, отметив, что блокчейн может использоваться для гораздо более быстрых расчетов по платежам и, в некоторых случаях, функционировать без традиционных посредников.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) придерживается осторожного подхода к обращению с токенизированными ценными бумагами

Ранее председатель SEC Пол Аткинс утверждал , что исключение для инноваций фактически создаст временный регуляторный механизм, позволяющий криптокомпаниям внедрять новые продукты, не будучи полностью связанными существующими правилами регулирования ценных бумаг, пока регуляторы будут дорабатывать более подходящую структуру. 

Недавно он добавил что это исключение «облегчит ограниченную торговлю определенными токенизированными ценными бумагами на новых платформах с целью разработки долгосрочной нормативно-правовой базы».

Он также настаивал на том, что у людей должна быть возможность самостоятельно взаимодействовать с децентрализованными приложениями или полагаться на посредников для предоставления услуг по хранению и торговле.

В последнее время все больше криптокомпаций начинают осваивать рынок токенизированных акций наряду с традиционными финансовыми институтами, такими как Nasdaq и Depository Trust & Clearing Corporation. Получив одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США, эти платформы предложат торговлю традиционными акциями на основе блокчейна, что поставит их в прямую конкуренцию с брокерскими фирмами.

Kraken по-прежнему остается одной из компаний, ожидающих одобрения агентства. Тем не менее, даже не имея доступа к рынкам США, компания сообщила в феврале, что общий объем транзакций по ее токенизированным активам xStocks с момента запуска превысил 25 миллиардов долларов.

Председатель Аткин, возможно, и быстро продвигается в вопросах регулирования криптовалют в целом, но когда дело доходит до торговли и выпуска ценных бумаг в блокчейне в США, его подход оказывается более осторожным.

Ранее Пирс даже высказывал сдержанную точку зрения на исключение для инноваций, обращаясь к тем, кто поддерживает эту инициативу, и к тем, кто её ставит под сомнение.

«Обе группы, вероятно, понимают, что исключение для инноваций не является таким уж масштабным, как предполагали обе фракции», — сказала она. «Это был бы важный шаг на пути к интеграции токенизированных ценных бумаг в нашу существующую финансовую систему, но это не изменило бы всю финансовую систему в одночасье»

В связи с этим, Nasdaq и Kraken недавно объявили о новом партнерстве с целью вывода на рынок токенизированных акций и биржевых фондов (ETP). Обе компании разрабатывают собственную систему токенов акций, которая предлагает эмитентам возможность добровольного участия в токенизации.

В рамках своего проекта токенизированные инвесторы также сохранят за собой полные права управления, включая право голоса на выборах и получение дивидендов. Nasdaq добавила, что проект повысит эффективность корпоративных действий за счет автоматизации на основе блокчейна, и планирует запуск в начале 2027 года. 

Роль Kraken заключается в содействии распространению и продаже токенизированных акций инвесторам. Эта сделка позволяет международным клиентам Kraken — в основном в Европе — покупать цифровые версии американских акций, обеспеченные в соотношении один к одному.

Со своей стороны, Payward, владелец Kraken, уже приобрела Backed Finance, компанию, стоящую за xStocks — цифровой платформой для торговли акциями, которая обработала сделок на сумму более 25 миллиардов долларов за пределами США. Однако по сравнению с xStocks, токены Nasdaq будут представлять собой акции прямого выпуска, имеющие тот же CUSIP, что и стандартные акции.

Nasdaq также сотрудничает с платформой Seturion, чтобы упростить торговлю и расчеты по цифровым токенам на своих европейских биржах. Их сотрудничество началось со структурированных продуктов, и планируется постепенно привлекать в сеть больше эмитентов, брокеров и учреждений. Nasdaq также нацелена на борьбу с «фрагментацией расчетов» в Европе путем оптимизации своих торговых центров в странах Северной Европы, начиная со Стокгольма.

Кроме того, Intercontinental Exchange (ICE), материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, недавно приобрела долю в OKX , оценив ее в 25 миллиардов долларов, с целью запуска новых токенизированных акций и криптовалютных фьючерсов. После покупки компания разработала платформу для торговли и расчетов по токенизированным ценным бумагам в блокчейне и в настоящее время добивается получения одобрения регулирующих органов.