SEC 委员 Hester Peirce 呼吁制定更简单的规则，并警告不要过度监管代币化证券

SEC 委员 Hester Peirce 周四在美国 SEC 投资者咨询委员会上发表讲话，呼吁制定更清晰、更简单的披露标准，并警告监管机构不要对加密市场进行微观管理。她警告说，过于详尽的监管可能会无意中扰乱金融市场的资金流动。

借鉴苏格兰经济学家兼哲学家亚当·斯密的工作，Peirce 表示，监管机构应小心不要过度干预 市场结果.

她说，斯密的观点是，允许人们按照道德和社会可接受的规范实现其抱负，会带来更好的个人和社会福祉。

Peirce 表示他们仍在研究创新豁免

Peirce 表示，SEC 强制要求公司投入大量时间和精力制作披露文件，而这些文件有时会增加复杂性而非清晰度。因此，她建议委员会重新审查并简化现有的披露规则。

在演讲中，她还赞扬了委员会解决基金投票权问题的举措。她称此事已 overdue，表示基金通常无法根据 1940 年《投资公司法》达到法定人数，该法通常要求超过一半的基金投票证券批准某些变更。 

Peirce 指出，散户投资者占股东的大部分，但投票的可能性远低于机构投资者。她表示希望听到关于可能改革的意见，并强调代理投票权属于基金，而非个人投资者，如果委托给顾问，必须为了基金的利益行使。

她还关注了关于 代币化证券 的持续辩论，以及区块链技术可能在金融基础设施中 发挥更大作用。委员会的工作人员仍在斟酌“创新豁免”，这可能允许涉及代币化证券的小规模试验。

此外，她质疑是否有必要为代币化证券增加额外的监管要求，并指出区块链可用于更快地结算支付 在某些情况下，甚至可以在没有传统中介的情况下运作。

SEC 在处理代币化证券方面采取了谨慎的态度

此前，SEC 主席 Paul Atkins 曾 高盛 表示，创新豁免将有效地创建一条临时监管途径，允许加密公司在监管机构完善更合适的框架之前，引入新产品而不受现有证券规则的完全约束。 

最近，他 补充道 表示，该豁免将“促进在新型平台上有限交易某些代币化证券，旨在制定长期监管框架。”

他进一步推动个人应有权选择直接与去中心化应用程序交互，或依赖中介提供托管和交易服务。

最近，越来越多的加密公司与传统金融机构（如纳斯达克和存托信托与结算公司）一起涉足代币化股票。在美国证券交易委员会的监管批准下，这些平台将提供基于区块链的传统股票交易，从而与经纪公司形成直接竞争。

Kraken 该公司仍在等待机构的绿灯。尽管如此，即使无法进入美国市场，该公司在 2 月份报告称，其代币化 xStocks 自推出以来的总交易量已超过 250 亿美元。

Atkin 主席可能在整体加密监管方面行动迅速，但在美国链上证券交易和发行方面，其方法更为谨慎。

Peirce 此前甚至对创新豁免持温和观点，向支持和质疑该举措的两方发表讲话。

“两组人可能都会意识到，创新豁免并不像任何一方预期的那样具有里程碑意义，”她说。“这将是促进代币化证券融入我们现有金融体系的重要一步，但不会在一夜之间改变整个金融体系。”

在相关进展方面，纳斯达克和 Kraken 最近宣布了一项新合作，将代币化股票和 ETP 推向市场。双方正在开发一种专有股权代币框架，为发行人提供“自愿”代币化路径。

对于他们的项目，代币化投资者还将保留完整的治理权，包括在选票上投票和收取股息的权力。纳斯达克补充说，该项目将通过区块链自动化提高公司行动效率，目标是在 2027 年初推出。 

Kraken 的角色是帮助向投资者分销和销售代币化股份。这笔交易让 Kraken 的国际客户（主要在欧洲）购买与美股一对一支持的数字版本。

就其而言，Kraken 的母公司 Payward 已经收购了 Backed Finance，xStocks 背后的公司——一个在美国境外处理超过 250 亿美元交易的数字股票平台。然而，与 xStocks 相比，纳斯达克代币将是直接发行的股权，并与标准股票共享 CUSIP。

纳斯达克还在与一个名为 Seturion 的平台合作，以使其欧洲交易所更容易交易和结算数字代币。他们的合作始于结构化产品，并计划逐步将更多的发行人、经纪商和机构引入网络。纳斯达克还旨在通过精简其北欧交易枢纽（从斯德哥尔摩开始）来解决欧洲的“结算碎片化”问题。

此外，纽约证券交易所的母公司洲际交易所 (ICE) 最近收购了 OKX 加密交易所的股份，估值为 250 亿美元，旨在推出新的代币化股票和加密期货。收购后，它开发了一个用于代币化证券链上交易和结算的平台，并正在寻求监管批准。