La comisionada de la SEC, Hester Peirce, se dirigió el jueves al Comité Asesor de Inversionistas de la SEC y solicitó estándares de divulgación más claros y sencillos, advirtiendo a los reguladores sobre el peligro de la microgestión en los mercados de criptomonedas. Advirtió que las regulaciones excesivamente explícitas pueden perturbar inadvertidamente los flujos de capital en los mercados financieros.
Basándose en la obra de Adam Smith, economista y filósofo escocés, Peirce afirmó que los reguladores deberían tener cuidado de no interferir excesivamente en los resultados del mercado .
Según Smith, su opinión era que permitir que las personas cumplieran sus ambiciones de acuerdo con la moral y las normas socialmente aceptables contribuye a un mayor bienestar personal y social.
Pierce afirma que todavía están trabajando en una exención por innovación
La SEC, según Peirce, exige que las empresas dediquen tiempo y esfuerzo considerables a la elaboración de divulgaciones que, en ocasiones, añaden más complejidad que claridad para los inversores. Por ello, recomendó que la comisión reexaminara y simplificara las normas de divulgación vigentes.
En su discurso, también elogió la iniciativa del comité para abordar las inquietudes sobre el voto por poder de los fondos. Calificó el asunto de pendiente desde hace tiempo, señalando que los fondos a menudo no pueden reunir el quórum necesario según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, que generalmente requiere que más de la mitad de los valores con derecho a voto del fondo aprueben ciertos cambios.
Peirce señaló que los inversores minoristas, que constituyen una gran parte de los accionistas, tienen mucha menos probabilidad de votar que las instituciones. Añadió que esperaba conocer las propuestas de reforma de los inversores y recalcó que la facultad de voto por poder corresponde al fondo, no a los inversores individuales, y que, si se delega a los asesores, debe ejercerse en beneficio del fondo.
También destacó el debate en curso sobre los valores tokenizados y el potencial de la tecnología blockchain para desempeñar un papel más importante en la infraestructura financiera. El personal de la comisión aún está analizando la “exención por innovación”, que podría permitir pruebas a pequeña escala con valores tokenizados.
Además, cuestionó si se justifican requisitos regulatorios adicionales para los valores tokenizados, señalando que blockchain se puede utilizar para liquidar pagos mucho más rápido y, en ciertos casos, operar sin intermediarios tradicionales.
La SEC ha adoptado un enfoque cauteloso en el manejo de los valores tokenizados
Anteriormente, el presidente de la SEC, Paul Atkins, había afirmado que la exención por innovación crearía, de hecho, una vía regulatoria temporal que permitiría a las empresas de criptomonedas introducir nuevos productos sin estar totalmente sujetas a las normas de valores existentes, mientras los reguladores perfeccionan un marco más adecuado.
Más recientemente, añadió que la exención "facilitaría la negociación limitada de ciertos valores tokenizados en plataformas novedosas, con miras a desarrollar un marco regulatorio a largo plazo".
Además, insistió en que los individuos deberían tener la opción de interactuar directamente con las aplicaciones descentralizadas o depender de intermediarios para los servicios de custodia y negociación.
Últimamente, cada vez más empresas de criptomonedas se aventuran en el mercado de acciones tokenizadas, junto con instituciones financieras tradicionales como Nasdaq y Depository Trust & Clearing Corporation. Con la aprobación regulatoria de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., estas plataformas ofrecerán operaciones con acciones tradicionales basadas en blockchain, lo que las posiciona en competencia directa con las firmas de corretaje.
Kraken sigue siendo una de las empresas que esperan la aprobación de la agencia. No obstante, incluso sin acceso a los mercados estadounidenses, la compañía informó en febrero que sus xStocks tokenizados han superado los 25.000 millones de dólares en volumen total de transacciones desde su lanzamiento.
Si bien la presidenta Atkin puede estar actuando con rapidez en materia de regulación de las criptomonedas en general, cuando se trata de la negociación y emisión de valores en la cadena de bloques en Estados Unidos, su enfoque ha sido más cauteloso.
Peirce incluso había ofrecido previamente una visión moderada sobre la exención por innovación, dirigiéndose tanto a quienes apoyan la iniciativa como a quienes la cuestionan.
«Es probable que ambos grupos se den cuenta de que la exención por innovación no es tan trascendental como anticipaban», afirmó. «Sería un paso importante para facilitar la integración de los valores tokenizados en nuestro sistema financiero actual, pero no transformaría todo el sistema financiero de la noche a la mañana»
En relación con este tema, Nasdaq y Kraken anunciaron recientemente una nueva alianza para lanzar al mercado acciones y ETPs tokenizados. Ambas compañías están desarrollando un marco propio para tokens de renta variable que ofrece a los emisores la opción de participar voluntariamente en la tokenización.
En este proyecto, los inversores tokenizados conservarán todos los derechos de gobernanza, incluido el derecho a votar y a percibir dividendos. Nasdaq añadió que el proyecto mejorará la eficiencia de las operaciones corporativas mediante la automatización basada en blockchain, con el objetivo de lanzarlo a principios de 2027.
El papel de Kraken consiste en ayudar a distribuir y vender las acciones tokenizadas a los inversores. Este acuerdo permite a los clientes internacionales de Kraken, principalmente en Europa, comprar versiones digitales de acciones estadounidenses respaldadas uno a uno.
Por su parte, Payward, propietaria de Kraken, ya adquirió Backed Finance , la empresa detrás de xStocks, una plataforma de acciones digitales que ha gestionado más de 25.000 millones de dólares en operaciones fuera de Estados Unidos. Sin embargo, a diferencia de xStocks, los tokens de Nasdaq serán acciones de emisión directa que compartirán un código CUSIP con las acciones tradicionales.
Nasdaq también colabora con la plataforma Seturion para facilitar la negociación y liquidación de tokens digitales en sus bolsas europeas. Su colaboración comenzó con productos estructurados, con planes para incorporar gradualmente a más emisores, intermediarios e instituciones a la red. Asimismo, Nasdaq busca combatir la fragmentación de la liquidación en Europa mediante la optimización de sus centros de negociación nórdicos, comenzando por Estocolmo.
Además, Intercontinental Exchange (ICE), la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, adquirió recientemente una participación en la OKX , valorándola en 25.000 millones de dólares, con el objetivo de lanzar nuevas acciones tokenizadas y futuros de criptomonedas. Tras la compra, ha desarrollado una plataforma para la negociación y liquidación en cadena de valores tokenizados y actualmente busca la aprobación regulatoria.
