Los reguladores de EE. UU. se centran en la tokenización de acciones y el crecimiento de los mercados predictivos en nuevas recomendaciones
- La CFTC emitió nuevas directrices para los mercados de predicción, recordando a las bolsas que listen contratos que no sean fácilmente manipulables.
- El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la agencia está preparando una exención de innovación para permitir el comercio limitado de acciones tokenizadas.
- El presidente de la SEC afirma que la tokenización de acciones podría mejorar la eficiencia del liquidación y reducir intermediarios.
Los dos principales reguladores de los mercados financieros de EE. UU. parecen estar avanzando en concierto en términos de proporcionar claridad para algunos de los rincones de los mercados de más rápido crecimiento, que son los mercados de predicción y las acciones tokenizadas.
La Comisión de Futuros de Bienes Raíces (CFTC), División de Supervisión de Mercados, emitió una advertencia sobre mercados de predicción respecto al listado de contratos de eventos de negociación el jueves, 12 de marzo de 2026.
En un evento separado que ocurrió el mismo día, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Paul Atkins, utilizó sus comentarios de apertura en el Comité Asesor de Inversores de la agencia (IAC) para reafirmar que una exención de innovación largamente esperada para valores de acciones tokenizadas es inminente.
Atkins declaró: “Espero que la Comisión pronto considere una exención de innovación para facilitar el comercio limitado de ciertos valores tokenizados con miras a desarrollar un marco regulatorio a largo plazo.”
Dijo esto después de afirmar que el comité votará sobre recomendaciones respecto a la tokenización de valores de acciones.
¿Qué le dice la CFTC a las plataformas de mercados de predicción que hagan?
En su publicación, la CFTC escribió, “A la luz del rápido aumento en la popularidad de los mercados de predicción, la división busca fomentar el crecimiento y la innovación en estos mercados mientras recuerda a los mercados de contratos designados sus obligaciones regulatorias de conformidad con la Ley de Intercambio de Bienes y las regulaciones de la Comisión.”
La división de la CFTC reconoció que la popularidad de los mercados de predicción ha estado en un rápido aumento, y está buscando fomentar el crecimiento y la innovación en estos mercados.
La advertencia, dirigida a exchanges registrados incluyendo Kalshi, Coinbase Derivatives y Polymarket, también tiene como objetivo recordar a los “mercados de contratos designados sus obligaciones regulatorias de conformidad con la Ley de Intercambio de Bienes y las regulaciones de la Comisión.”
Bajo el Principio Central 3 de DCM, los exchanges están obligados a listar solo contratos que no sean fácilmente susceptibles de manipulación, y la guía de la CFTC advierte que especificaciones de contratos demasiado amplias o generales pueden socavar la capacidad de una plataforma para certificar el cumplimiento de ese estándar.
El documento tocó ciertas matices que pueden tener una aplicabilidad particular a contratos de eventos relacionados con deportes.
La CFTC, bajo su actual presidenta, considera mercados de predicción como una clase de producto financiero legítima que merece un apoyo regulatorio proactivo.
La agencia ha indicado que incluso podría ir a la corte para defender la autoridad jurisdiccional del gobierno federal sobre los mercados de predicción, en medio de una batalla paralela en la que varios estados de EE. UU. han emitido órdenes de cese y desistimiento contra plataformas, incluyendo la división de derivados de Robinhood.
La industria que la CFTC busca regular también ha visto un crecimiento astronómico. Kalshi y Polymarket, dos de las principales plataformas de mercados de predicción, están actualmente valoradas en $11 mil millones y $9 mil millones, respectivamente.
Ambas empresas están reportadamente en discusiones de etapa temprana con inversores sobre rondas de financiación que valorarían cada una en aproximadamente $20 mil millones, el doble de sus valoraciones de finales de 2025. Kalshi también recientemente cruzó una tasa de ingresos anualizada de $1 mil millones.
Los contratos de corta duración están emergiendo como una nueva frontera, con el mercado de subida/bajada de criptomonedas de cinco minutos de Polymarket informó habiendo atraído más de $60 millones en volumen diario desde su lanzamiento hace menos de un mes, representando el 67% de todo el volumen de subida/bajada de criptomonedas en la plataforma.
¿Por qué la SEC avanza en la tokenización de acciones?
En la reunión del IAC en Washington, Atkins invocó lo que llamó “la dosis efectiva mínima de regulación”. Dijo que los requisitos de divulgación deben estar arraigados en la materialidad, escalar con el tamaño de una empresa y evitar lo que él denominó “regulación por vergüenza.”
Específicamente sobre la tokenización, Atkins dijo al comité que la tecnología “puede mejorar la eficiencia de liquidación, reducir el riesgo de liquidación y eliminar intermediarios innecesarios.”
La propuesta de exención de innovación de la comisión facilitaría el comercio limitado de ciertos valores tokenizados en nuevas plataformas mientras se desarrolla un marco regulatorio a largo plazo, habiendo consultado la Crypto Task Force a cientos de participantes del mercado y recibido numerosas presentaciones escritas durante los últimos trece meses.
A principios de este año, la Bolsa de Nueva York anunció anunció que había desarrollado una plataforma para la liquidación en cadena de valores tokenizados, lo que permite el comercio las 24 horas del día.
Sin embargo, no todos los grupos de interés parecen compartir la posición de Atkins. A finales del año pasado, las principales bolsas de valores, lideradas por la Federación Mundial de Bolsas, cuyos miembros incluyen a Nasdaq y CME Group, advirtieron a la SEC que las exenciones amplias podrían diluir las protecciones a los inversores y crear desequilibrios competitivos al otorgar a las plataformas de criptomonedas ventajas regulatorias no disponibles para los mercados tradicionales.
Aunque la SEC no ha compartido una fecha de publicación para el marco regulatorio, los recientes comentarios de Atkins hacen que parezca inminente.
¿Qué significa esto para el panorama regulatorio?
Las acciones del jueves son la última manifestación de un cambio más amplio en el tono de ambas agencias desde que los designados por Trump asumieron el control.
Mientras que la administración anterior dependía en gran medida de acciones de aplicación de la ley para definir el perímetro de la actividad permitida, las comisiones actuales han pasado a utilizar directrices escritas, exenciones y elaboración de normas como herramientas de desarrollo del mercado.
La CFTC y la SEC también han formalizado su cooperación, con las dos agencias anunciando un memorándum de entendimiento (MoU) estableciendo un acuerdo de trabajo conjunto entre ellas, y Atkins ha descrito planes para una elaboración de normas armonizada, lo que ha llamado “un enfoque común y coordinado sin precedentes en estas dos agencias, a menudo enfrentadas.”
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
