Les régulateurs américains ciblent la tokenisation des actions et la croissance des marchés de prévision dans de nouvelles recommandations
- La CFTC a publié de nouvelles directives pour les marchés de prédiction, rappelant aux bourses de lister des contrats qui ne sont pas facilement manipulables.
- Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que l'agence prépare une exemption d'innovation permettant un trading limité d'actions tokenisées.
- Le président de la SEC indique que la tokenisation des actions pourrait améliorer l'efficacité du règlement et réduire le nombre d'intermédiaires.
Les deux principaux régulateurs des marchés financiers américains semblent agir de concert pour apporter de la clarté à certains des secteurs en croissance la plus rapide des marchés, à savoir les marchés de prévision et les actions tokenisées.
La Commission des transactions sur produits dérivés à terme (CFTC), Division de la surveillance des marchés, a publié un avis sur les marchés de prévision concernant l'inscription de contrats d'événements de trading le jeudi 12 mars 2026.
Lors d'un événement distinct survenu le même jour, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, a utilisé ses remarques liminaires lors de la réunion du Comité consultatif des investisseurs (IAC) de l'agence pour réaffimer qu'une exemption d'innovation tant attendue pour les titres d'action tokenisés est imminente.
Atkins a déclaré : « Je m'attends à ce que la Commission examine bientôt une exemption d'innovation afin de faciliter le trading limité de certains titres tokenisés, en vue de l'élaboration d'un cadre réglementaire à long terme. »
Il a ajouté cela après avoir déclaré que le comité voterait sur des recommandations concernant la tokenisation des titres d'action.
Que dit la CFTC aux plateformes de marchés de prévision ?
Dans son communiqué, la CFTC a écrit, « Compte tenu de la montée en popularité rapide des marchés de prévision, la division cherche à encourager la croissance et l'innovation dans ces marchés tout en rappelant aux marchés contractuels désignés leurs obligations réglementaires conformément à la loi sur les échanges de produits de base et aux réglementations de la Commission. »
La division de la CFTC a reconnu que la popularité des marchés de prévision est en hausse rapide, et elle cherche à encourager la croissance et l'innovation dans ces marchés.
L'avis, adressé aux bourses enregistrées incluant Kalshi, Coinbase Derivatives et Polymarket, vise également à rappeler aux « marchés contractuels désignés leurs obligations réglementaires conformément à la loi sur les échanges de produits de base et aux réglementations de la Commission. »
En vertu du Principe central 3 des DCM, les bourses sont tenues de n'inscrire que des contrats qui ne sont pas facilement susceptibles d'être manipulés, et les directives de la CFTC mettent en garde contre le fait que des spécifications de contrat trop larges ou générales pourraient compromettre la capacité d'une plateforme à certifier sa conformité à cette norme.
Le document a abordé certaines nuances qui pourraient s'appliquer particulièrement aux contrats liés à des événements sportifs.
La CFTC, sous sa présidence actuelle, considère marchés de prédiction comme une classe de produits financiers légitime méritant un soutien réglementaire proactif.
L'agence a indiqué qu'elle pourrait même aller en justice pour défendre l'autorité juridictionnelle du gouvernement fédéral sur les marchés de prévision, dans le cadre d'un conflit parallèle
au cours duquel plusieurs États américains ont émis des ordonnances de cessation et d'abstention contre des plateformes, y compris la filiale de produits dérivés de Robinhood.
L'industrie que la CFTC cherche à réglementer a également connu une croissance astronomique. Kalshi et Polymarket, deux des principales plateformes de marchés de prévision, sont actuellement évaluées à 11 milliards et 9 milliards de dollars, respectivement.
Les deux entreprises seraient en discussions de début de stade avec des investisseurs au sujet de tours de financement qui évalueraient chacune à environ 20 milliards de dollars, soit le double de leurs valorisations de fin 2025. Kalshi a récemment franchi un taux de revenus annualisé de 1 milliard de dollars. a rapporté Les contrats à courte durée émergent comme une nouvelle frontière, avec le marché crypto à la hausse/à la baisse de Polymarket en cinq minutes
ayant attiré plus de 60 millions de dollars de volume quotidien depuis son lancement il y a moins d'un mois, représentant 67 % de tout le volume crypto à la hausse/à la baisse sur la plateforme.
Pourquoi la SEC agit-elle sur la tokenisation des actions ?
Lors de la réunion de l'IAC à Washington, Atkins a invoqué ce qu'il a appelé « la dose efficace minimale de réglementation ». Il a déclaré que les exigences de divulgation doivent être ancrées dans la matérialité, évoluer avec la taille d'une entreprise et éviter ce qu'il a qualifié de « réglementation par la honte ».
Concernant spécifiquement la tokenisation, Atkins a dit au comité que la technologie « peut améliorer l'efficacité du règlement, réduire les risques de règlement et éliminer les intermédiaires inutiles. »
L'exemption d'innovation proposée par la commission faciliterait le trading limité de certains titres tokenisés sur de nouvelles plateformes tandis qu'un cadre réglementaire à plus long terme est développé, la Task Force Crypto ayant consulté des centaines de participants au marché et reçu de nombreuses soumissions écrites au cours des treize derniers mois. a annoncé Début cette année, la New York Stock Exchange
a annoncé qu'elle avait développé une plateforme pour le règlement sur chaîne de titres tokenisés, permettant un trading continu 24h/24 et 7j/7.
Cependant, toutes les parties prenantes ne semblent pas partager la position d'Atkins. Fin l'année dernière, les grandes bourses, dirigées par la Fédération mondiale des bourses, dont les membres incluent Nasdaq et CME Group, ont averti la SEC que des exemptions larges pourraient diluer la protection des investisseurs et créer des déséquilibres concurrentiels en accordant aux plateformes crypto des avantages réglementaires non disponibles pour les marchés traditionnels.
Bien que la SEC n'ait pas partagé de date de publication pour le cadre réglementaire, les récentes déclarations d'Atkins laissent penser qu'elle est imminente.
Que signifie cela pour le paysage réglementaire ?
Les actions de jeudi sont la dernière manifestation d'un changement de ton plus large au sein des deux agences depuis que les appointés de Trump ont pris leurs fonctions.
Là où la précédente administration s'appuyait lourdement sur les actions en justice pour définir le périmètre de l'activité permise, les commissions actuelles ont évolué vers des directives écrites, des exemptions et l'élaboration de règles comme outils de développement du marché. La CFTC et la SEC ont également formalisé leur coopération, les deux agences annonçant un mémorandum d'entente (MoU) établissant un arrangement de travail conjoint entre elles, et Atkins a décrit des plans pour une élaboration de règles harmonisée—ce qu'il a appelé
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
