La plateforme de prédiction Kalshi sollicite l'approbation des États-Unis pour proposer des transactions sur marge

Kalshi, la plateforme de prédiction basée à New York, chercherait à obtenir l'autorisation des autorités de régulation pour lancer le trading sur marge, selon des sources proches du dossier. 

Le marché des prévisions négocie depuis des mois avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine afin d'obtenir l'autorisation d'élargir les modalités de financement des positions des traders, comme l'a rapporté le Financial Times vendredi. À l'heure actuelle, la CFTC n'a pas indiqué si elle accordera son approbation et le statut de la demande reste largement incertain. 

Kalshi crée un service d'audit et de surveillance pour faciliter l'obtention des autorisations réglementaires

Selon un article publié sur le site web du fournisseur de marché de prédiction, Kalshi a créé un organisme d'audit de surveillance indépendantdent publiera des rapports publics trimestriels sur les transactions suspectes et les enquêtes internes. 

Par ailleurs, un comité consultatif de surveillance a été mis en place, composé notamment de Lisa Pinheiro (Analysis Group) et de Daniel Taylor, directeur du laboratoire d'analyse forensique de Wharton. M. Taylor possède une expertise reconnue en matière de détection des délits d'initiés et d'analyse de la fraude. Ce comité fournira des analyses aux conseillers juridiques externes et publiera des statistiques sur les transactions signalées, les enquêtes et les mesures disciplinaires prises. 

Kalshi s'est également associée à Solidus Labs, une entreprise spécialisée dans la surveillance de l'intégrité des marchés. « Nous sommes convaincus qu'en déployant la plateforme de surveillance des transactions et de conformité automatisée de Solidus, Kalshi démontre son engagement absolu envers la protection des investisseurs et l'intégrité des marchés », a déclaré Asaf Meir, fondateur et PDG de Solidus Labs.

La bourse pourrait utiliser ce nouveau cadre de surveillance pour prendre l'avantage sur son concurrent offshore, Polymarket, sur le marché américain. Le trading sur marge permettrait aux investisseurs d'ouvrir des positions sans avoir à déposer la totalité du contrattracpréalable. 

Les grandes salles de marchés gèrent des centaines de millions de dollars et privilégient les marchés liquides et offrant une grande flexibilité de financement, autant de caractéristiques qui font défaut aux marchés de prédiction. Selon Jake Preiserowicz, associé du cabinet d'avocats McDermott Will & Schulte et ancien employé de la CFTC, la marge est essentielle pour le trading institutionnel de produits dérivés. 

« La marge est un élément central de l'activité des hedge funds actuellement. Il est pratiquement impossible de négocier des produits dérivés autrement lorsqu'on est un investisseur institutionnel », a-t-il déclaré.

Toutefois, si la CFTC approuve la demande, Kalshi devrait initialement limitertracà marge aux investisseurs institutionnels. Les investisseurs particuliers seraient probablement limités à des positions entièrement financées durant la phase initiale. 

L'entreprise a récemment embauché un gestionnaire des risques qui travaillait auparavant chez le courtier-négociant Velocity Clearing, et qui a déclaré que ce rôle l'avait aidé à « construire des basestronen matière de marge et de risque » 

Kalshi va mener les marchés de prédiction vers une « révolution réglementaire » 

Lors de leur lancement en juillet 2018, les plateformes de paris sur les prédictions étaient initialement de petite envergure et proposaient des marchés limités aux remises de prix du divertissement et aux élections. Elles sont depuis devenues des plateformes à fort volume couvrant les sports, la géopolitique et les résultats financiers. 

américaines de 2024dent, les volumes d'échanges mensuels sur Kalshi et Polymarket atteignant des millions de dollars. Cependant, les principaux fonds spéculatifs se tiennent à l'écart de ce secteur en raison de leurs exigences en matière de garanties.

Kalshi a également été fondée en 2018, mais a dû obtenir l'agrément des autorités de régulation avant de pouvoir lancer toute activité de négociation. Elle est devenue la première plateforme de marché de prédiction approuvée aux États-Unis deux ans plus tard seulement, et en 2024, les autorités de surveillance financière l'ont autorisée à exploiter une chambre de compensation, mais uniquement pour les transactions « entièrement garanties ». 

Cette structure exigeait que les clients déposent la totalité de la valeur de leurs positions à l'avance, une condition que le trading sur marge allait modifier. Ce changement de cap réglementaire concernant les plateformes de prédiction s'est opéré sous l'impulsion de Michael Selig, nommé président de la CFTC par Trump. 

Mais selon Bill Singer, ancien avocat spécialisé dans la défense des organismes de réglementation, les produits boursiers à effet de levier brouillent les frontières entre le trading et le jeu.

« Ce que nous constatons en 2026, c'est que la CFTC et la SEC affirment qu'il n'y a plus grande différence entre le trading et les jeux de hasard. Quand on voit apparaître des ETF offrant un effet de levier triplé sur toutes sortes d'actifs improbables, comment justifier l'octroi de marges pour trader une action à la mode mais pas sur un marché de prédiction ? », a-t-il déclaré lors d'un entretien avec le Financial Times.