预测市场Kalshi寻求美国批准提供保证金交易

据知情人士透露，总部位于纽约的预测交易所Kalshi正寻求监管许可以启动保证金交易。 

据《金融时报》周五报道，该预测市场已与美国商品期货交易委员会（CFTC）进行了数月的谈判，寻求批准以扩大交易者资助头寸的方式。截至最新更新，CFTC尚未表示是否会批准，该请求的状态仍 largely 不明。 

Kalshi创建监控审计部门以推动监管批准

根据一篇新闻报道 发布 在预测市场提供商的网站上，Kalshi创建了一个独立的监控审计机构，该机构将发布关于可疑交易和内部调查的季度公开报告。 

此外，它成立了一个监控咨询委员会，成员包括Analysis Group的Lisa Pinheiro和沃顿 forensic Analytics Lab主任Daniel Taylor。Taylor在内部交易检测和欺诈分析研究方面经验丰富。该委员会将为外部法律顾问提供分析，并发布有关标记交易、调查以及采取的任何纪律处分的统计数据。 

Kalshi还与Solidus Labs建立了合作伙伴关系，这是一家专门从事监控市场完整性的公司。“我们相信，通过部署Solidus的智能体交易监控和合规中心，Kalshi展示了其对消费者投资者保护和市场完整性的最高承诺，”Solidus Labs创始人兼首席执行官Asaf Meir说。

该交易所可能会利用新的监督框架，作为其努力超越其离岸竞争对手 Polymarket, 在美国市场。保证金交易将允许投资者在不预先支付全额合约价值的情况下建立头寸。 

大型交易台管理着数亿美元的资金，优先考虑具有流动性和融资灵活性的市场，而这些正是预测市场所缺乏的特性。McDermott Will & Schulte律师事务所合伙人、前CFTC员工Jake Preiserowicz表示，保证金对于机构衍生品交易至关重要。 

“保证金是 hedge funds 目前做的核心部分。对于机构投资者来说，以其他方式交易衍生品基本上是不可能的，”他说。

然而，如果CFTC批准该请求，Kalshi可能会最初将保证金合约限制为机构投资者。零售交易者可能在早期阶段仅限于全额资助的头寸。 

该公司最近聘请了一位风险经理，他之前在经纪交易商Velocity Clearing工作，他表示这个角色帮助他“建立了坚实的保证金和风险基础”。 

Kalshi将引领预测市场进入“监管革命” 

当预测交易所在2018年7月首次亮相时，它们开始是小型场所，投注市场仅限于娱乐奖项和选举。此后，它们已发展成为体育、地缘政治和金融结果的高交易量平台。 

在2024年美国总统大选期间，预测市场变得更加流行，Kalshi和Polymarket的月交易量 达成 达到数百万美元。尽管如此，主要对冲基金由于抵押品要求而避免涉足该领域。

Kalshi也成立于2018年，但在启动任何交易活动之前必须获得监管认可。两年后，它成为首家获得美国批准的预测市场交易所，2024年，金融监管机构允许其运营清算所，但仅限于“全额抵押”交易。 

这种结构要求客户预先存入头寸的全部价值，保证金交易将改变这一要求。预测平台上的监管情绪转变是在特朗普任命的CFTC主席Michael Selig的领导下发生的。 

但据前监管辩护律师Bill Singer称，杠杆化交易所产品模糊了交易和赌博之间的界限。

“我们在2026年看到的是CFTC和SEC表示交易和赌博之间没有太大区别。当ETF在所有奇怪的事情上提供三倍杠杆时，你如何证明在模因股上扩展保证金交易是合理的，而不是在预测市场上？”他在与 采访 FT的采访中说道。