Bitget запускает Open Custody Network, открывая рынки для собственных кастодианов институциональных клиентов

На традиционных финансовых рынках исполнение сделок и хранение активов традиционно обеспечиваются разными типами провайдеров услуг. Институциональные клиенты могут самостоятельно выбирать, кто будет хранить их активы, где они будут торговать и как завершаться расчеты, исходя из своих политик соответствия, толерантности к риску, операционной модели и требований к управлению активами.

По мере развития рынков цифровых активов институциональные клиенты запрашивают аналогичную инфраструктуру. Опрос, проведенный Coinbase и EY-Parthenon среди 351 организации, показал, что 46% респондентов указали улучшение инфраструктуры институционального уровня как ключевой фактор увеличения доли криптоактивов в своих портфелях. 

Контроль custody, расчеты и управление рисками стали важными факторами для институциональных инвесторов, стремящихся углубить свое участие в цифровых активах.

Bitget предоставляет доступ к рынку через выбранные институциональными клиентами custodians

Для торговых площадок одной лишь ликвидности и доступа к продуктам уже недостаточно. Обслуживание различных пулов институционального капитала также требует совместимости с существующими отношениями клиентов по custody и их операционными системами. Именно поэтому Bitget запустил Bitget Open Custody Network — открытую платформу для институциональных клиентов, партнеров по custody и партнеров по активам.

Его основной принцип прост: ваш custody, ваши активы, ваш выбор. Bitget предоставляет доступ к рынку.

Через Bitget Open Custody Network квалифицированные институциональные клиенты могут получить доступ к торговле, ликвидности и инфраструктуре счетов Bitget, сохраняя при этом свои предпочтительные сторонние решения по custody. 

Для институциональных инвесторов, которые хотят разделить custody и исполнение ордеров, сохранить существующие отношения с custodians или внедрить структуру, соответствующую требованиям комплаенса и операционным процессам, сеть предлагает больше выбора, более четкие рабочие процессы управления залогом и счетами, а также более гибкий опыт торговли.

Почему институты пересматривают вопросы хранения цифровых активов и исполнения торговых операций?

На традиционных рынках функции хранения, исполнения, клиринга и управления рисками обычно выполняются разными контрагентами. 

По мере того как цифровые активы становятся более востребованными институциональными инвесторами, всё больше компаний ищут сопоставимую операционную модель — ту, которая сохраняет эффективность торговли, позволяя при этом определять условия хранения активов исходя из инвестиционной политики, организационной структуры и толерантности к риску.

Этот спрос в целом обусловлен несколькими факторами.

1. Растущий спрос на разделение функций хранения и исполнения сделок

Некоторые институциональные инвесторы предпочитают не хранить все торговые активы непосредственно на одной торговой площадке. Вместо этого они могут выбрать хранение обеспечения у независимого хранителя и участвовать в торгах через механизмы кредитования, делегирования или расчётов.

Такая модель не устраняет торговые, рыночные, кастодиальные или расчётные риски. Однако она позволяет институтам принимать более адаптированные решения о том, как хранятся активы, как управляется экспозиция по контрагентам и как часто проводятся расчёты.

2. У институциональных инвесторов уже существуют отлаженные процессы хранения и согласования

Многие хедж-фонды, управляющие активами, маркет-мейкеры и корпоративные казначейства уже выстроили систему управления разрешениями кошельков, процессы согласования, операционный контроль и комплаенс-фреймворки вокруг таких провайдеров, как Copper, Fireblocks или регулируемые банковские кастодианы.

Для этих институциональных клиентов предпочтительным путем является не столько замена существующей инфраструктуры, сколько доступ к новым источникам торговой ликвидности при сохранении устоявшихся процессов кастодии и операционной деятельности.

3. Разным институтам требуются различные модели расчетов и обеспечения

Торговые стратегии, оборот капитала и системы управления рисками значительно различаются среди институциональных участников. Маркет-мейкеры с высокой частотой сделок и количественные фирмы могут придавать большее значение эффективности использования залога на различных площадках и более частым расчетам. 

Управляющие активами и семейные офисы, напротив, могут отдавать приоритет регулируемому хранению активов, защите банковского уровня или доступности услуг в определенных юрисдикциях.

Единая модель кастодии или расчетов не может удовлетворить все требования институциональных клиентов. Открытая партнерская сеть позволяет клиентам выбирать маршрут, который наилучшим образом соответствует их условиям.

Что такое Bitget Open Custody Network?

Сеть открытого кастодиального обслуживания Bitget (Bitget Open Custody Network) является расширением институциональной инфраструктуры Bitget. Она подключает выбранные клиентами кастодиальные и активные партнеры к торговой и ликвидностной экосистеме Bitget, позволяя институтам подавать заявки на доступ к спотовой торговле, спотовому маржинальному трейдингу и фьючерсам без необходимости полной перестройки существующих схем управления активами. 

Доступные продукты и услуги зависят от выбранного решения для кастодиального обслуживания, соответствия клиента критериям и окончательных договоренностей.

В настоящее время Сеть открытого кастодиального обслуживания Bitget включает следующих партнеров и решения:

• Copper ClearLoop
• Fireblocks Off Exchange
• Cactus Custody Oasis
• Bitfire PrimeMirror
• OSL MirrorEX
• Sygnum Protect

Компании Copper, Fireblocks, Cactus Custody, Bitfire и OSL предоставляют сторонние кастодиальные услуги и маршруты внебиржевого расчета (OES) для Bitget. 

Sygnum Protect завершил процесс онбординга в качестве партнера сети и предоставляет структуру кастодиального обслуживания, залога и кредитования для институтов, которым требуется кастодиальное обслуживание банковского уровня.

Что такое внебиржевой расчет (OES)?

Off-Exchange Settlement (OES) — это институциональная модель обслуживания, при которой допустимое клиентское обеспечение остается у стороннего кастодиана или в рамках выделенной структуры счета, тогда как клиент получает соответствующий торговый кредит и рассчитывается по прибыли и убыткам в соответствии с согласованными правилами.

В типичной модели OES:

1. Клиент хранит допустимые активы у стороннего кастодиана или на выделенном счете обеспечения.
2. Bitget предоставляет соответствующий торговый кредит с учетом выбранной модели кастодии и требований к онбордингу клиента.
3. Клиент осуществляет торговлю на Bitget.
4. Прибыль и убытки рассчитываются внутри сети или вне сети между Bitget и структурой счета кастодиана в рамках заранее определенного механизма расчета.

Сеть открытой кастодии Bitget: сравнение партнерских решений

*Поддерживаемая торговля, доступные активы, кредитные соглашения, функционал счетов и доступность услуг зависят от квалификации клиента, юрисдикции, оценки рисков и окончательных соглашений.

Как выбрать подходящее институциональное решение для хранения цифровых активов

Институциональные клиенты, рассматривающие стороннее хранение или OES, должны выходить за рамки рассмотрения поддерживаемых активов и частоты расчетов. Подходящее решение также должно отражать существующие отношения по хранению, торговую стратегию, профиль активов, операционные возможности и политику управления рисками.

Если вы уже используете Copper и вам нужна многоплатформенная торговля

Copper ClearLoop предназначен для институциональных клиентов, стремящихся подключиться к нескольким торговым площадкам через единые отношения с депозитарием. Его модель внебиржевого клиринга и настраиваемый график расчетов каждые четыре часа может подойти маркет-мейкерам, командам количественного трейдинга и активным институциональным клиентам, которые отдают приоритет эффективности обеспечения, межплатформенным операциям и непрерывности торговли.

Если вы хотите сохранить рабочие процессы кошелька Fireblocks и согласования

Fireblocks Off Exchange предназначен для институциональных клиентов, которые уже используют инфраструктуру Fireblocks. Клиенты могут управлять обеспечением через выделенный счет Collateral Vault, сохраняя при этом существующую настройку MPC, политики кошельков и рабочие процессы согласования.

Этот маршрут использует ончейн-нетто-клиринг, при этом комиссии за газ оплачиваются клиентом. Для расчета убытков у клиента обычно есть двухчасовое окно для подписания. Если клиент не подпишет в течение этого периода, Bitget’s Collateral Signer может выполнить совместное подписание. Если клиент отклоняет расчет, процесс может перейти в окно разрешения споров.

Если вы отдаете приоритет внебиржевому клирингу в рамках структуры депозитария

Как Cactus Custody Oasis, так и Bitfire PrimeMirror предлагают внецепочечные маршруты расчетов в рамках своих структур custody-счетов, что делает их актуальными для институциональных клиентов, стремящихся снизить операционные требования внутри блокчейна в процессе расчетов.

Ключевое различие заключается во времени проведения расчетов:

• Cactus Custody Oasis: каждые восемь часов
• Bitfire PrimeMirror: ежедневно в 10:00 UTC+8

Cactus Custody Oasis может быть более подходящим для институциональных клиентов с высокой частотой торгов, которым требуется более частое проведение расчетов, тогда как Bitfire PrimeMirror лучше подходит компаниям, работающим по циклу управления результатами на конец дня.

Если вы отдаете приоритет регулируемой custody-хранности и возможности вывода прибыли,

OSL MirrorEX создан для институциональных клиентов, которые ценят регулируемую в Гонконге систему custody хранения цифровых активов. Особенность его модели расчетов заключается в том, что расчеты инициируются немедленно при достижении или превышении убытков отметки в 15% от общей суммы активов под custody. При соблюдении применимых требований и контрольных мер прибыль из счета Bitget может быть выведена.

Это не то же самое, что периодический расчет. Институциональным клиентам следует самостоятельно оценить, соответствует ли модель расчета при наступлении убытков их управлению позициями, бюджету на риски, буферам обеспечения и требованиям к управлению ликвидностью.

Если ваша инвестиционная политика требует custody-сервисов банковского уровня

Sygnum Protect предназначен для институциональных клиентов с особыми требованиями к банковскому custody, стандартам обслуживания регулируемых финансовых учреждений или традиционной операционной модели в сфере финансовых услуг. Его структура отличается от стандартного OES: активы хранятся в портфеле Sygnum Protect и поддерживают торговлю через механизм залога и кредита.

Sygnum — это цифровой активный банк под надзором FINMA со швейцарской банковской лицензией. Объем торговли, LTV для конкретных активов, комиссии, структуру счетов и параметры риска следует подтверждать в процессе онбординга клиента. Поскольку изменение обеспечения и его пополнение могут требовать ручных операций, институциональным клиентам следует заранее планировать достаточные буферы обеспечения и ликвидность.

Что институциональным клиентам следует знать перед подключением к Bitget Open Custody Network?

Структура мастер-счета и субсчетов

На большинстве активных маршрутов OES основной аккаунт Bitget, как правило, связан с условиями хранения активов. Подаккаунты могут осуществлять торговлю в соответствии с применимыми правилами, при этом прибыль и убытки (P&L) агрегируются и рассчитываются на уровне основного аккаунта. Подаккаунты, как правило, не могут самостоятельно привязывать, делегировать или отзывать активы, находящиеся в хранении.

Институциональным клиентам, управляющим несколькими стратегиями, командами или структурами прав доступа к аккаунтам, следует согласовать с командой Bitget Institutional вопросы использования основного и подаккаунтов, торговых разрешений и агрегации расчетов до начала интеграции.

Правила депозитов и выводов средств

В рамках некоторых моделей хранения стандартные ончейн-депозиты и выводы средств через аккаунт Bitget могут быть ограничены или отключены после активации режима хранения, что помогает обеспечить согласованность процессов обеспечения, кредитования и расчетов. Требования различаются в зависимости от решения.

OSL является исключением среди активных маршрутов: поддерживаются депозиты, а также возможен вывод пригодных для вывода прибылей при соблюдении применимых ограничений.

Кредит и обеспечение не всегда фиксируются на уровне 1:1

Copper, Cactus Custody, Bitfire и OSL предлагают торговый кредит в соотношении 1:1 к допустимым делегированным балансам. Кредитный лимит Fireblocks определяется на этапе онбординга и может быть ниже соотношения 1:1. Sygnum Protect использует структуру обеспечения, залога и кредитования, основанную на LTV для конкретных активов, а не традиционную модель зеркального кредита.

В ходе онбординга учреждения должны подтвердить следующие параметры:

• Допустимые активы в качестве обеспечения;
• Скидки по активам или кредитные коэффициенты;
• Пороги риска и требования к пополнению обеспечения;
• Частоту и порядок расчетов;
• Применимые комиссии, расходы на газ и стоимость финансирования; а также
• Региональные ограничения и разрешения на счета.

Ваш выбор системы хранения активов. Доступ Bitget к рынкам

Открытая сеть хранения активов Bitget (Bitget Open Custody Network) не предназначена для навязывания единой модели институционального хранения цифровых активов. Она создана, чтобы предоставить различным типам учреждений более жизнеспособные пути выхода на рынок.

Независимо от того, отдает ли учреждение приоритет эффективности использования обеспечения на нескольких площадках, существующим рабочим процессам кошельков, внебиржевым расчетам, хранению активов под регулированием Гонконга или хранению активов банковского уровня, Bitget стремится соединить выбранную клиентами инфраструктуру хранения с торговыми возможностями и ликвидностью Bitget.

Чтобы узнать больше о требованиях к участникам, поддерживаемых активах, структурах счетов и подходящих решениях, пожалуйста, свяжитесь с вашим персональным представителем Bitget Institutional.