Bitget apre i suoi mercati ai custodi delle istituzioni con il lancio di Open Custody Network

Nei mercati finanziari tradizionali, l'esecuzione degli ordini e la custodia degli asset sono state a lungo fornite da diversi tipi di fornitori di servizi. Le istituzioni possono decidere chi custodisce i propri asset, dove effettuare gli scambi e come completare il regolamento, in base alle proprie politiche di conformità, propensione al rischio, modello operativo e requisiti di gestione degli asset.

Man mano che i mercati delle criptovalute maturano, le istituzioni richiedono infrastrutture simili. Un sondaggio condotto da Coinbase ed EY-Parthenon su 351 istituzioni ha rilevato che il 46% dei rispondenti ha identificato un'infrastruttura di livello istituzionale migliorata come uno dei principali fattori che guidano l'aumento degli investimenti in cripto. 

La custodia, la liquidazione e i controlli di rischio sono diventati fattori importanti per le istituzioni che cercano di approfondire la loro partecipazione negli asset digitali.

Bitget porta il suo mercato presso i custodi scelti dalle istituzioni

Per gli exchange, la liquidità e l'accesso ai prodotti non sono più sufficienti da soli. Servire diverse fonti di capitale istituzionale richiede anche la compatibilità con le relazioni di custodia esistenti dei clienti e i framework operativi. È per questo che Bitget ha lanciato la Bitget Open Custody Network, un framework open-access per clienti istituzionali, partner di custodia e partner di asset.

Il suo principio fondamentale è semplice: La tua custodia, i tuoi asset, la tua scelta. Bitget porta il mercato.

Attraverso la Bitget Open Custody Network, le istituzioni idonee possono accedere alle infrastrutture di trading, liquidità e account di Bitget mantenendo al contempo i propri accordi di custodia terzi preferiti. 

Per le istituzioni che desiderano separare la custodia dall'esecuzione, mantenere le relazioni di custodia esistenti o adottare una struttura allineata ai propri requisiti di conformità e operativi, la rete offre maggiore scelta, flussi di lavoro più chiari per la gestione delle garanzie e dei conti e un'esperienza di trading istituzionale più flessibile.

Perché le istituzioni stanno rivedendo la custodia degli asset digitali e l'esecuzione degli ordini?

Nei mercati tradizionali, custodia, esecuzione, compensazione e gestione del rischio sono generalmente forniti da soggetti diversi. 

Man mano che gli asset digitali diventano sempre più istituzionali, un numero crescente di aziende cerca un modello operativo comparabile: uno che mantenga l'efficienza operativa nel trading, consentendo al contempo di definire le proprie soluzioni di custodia in base alla politica di investimento, alla struttura organizzativa e all'appetito per il rischio.

Questa domanda è generalmente guidata da diverse considerazioni.

1. Crescente richiesta di separare la custodia dall'esecuzione

Alcune istituzioni preferiscono non detenere direttamente tutti gli asset di trading su un'unica piattaforma di negoziazione. Possono invece scegliere di mantenere il collateral presso un custode indipendente e partecipare alle attività di trading tramite accordi di credito, delega o regolamento.

Questo modello non elimina i rischi di trading, di mercato, di custodia o di regolamento. Può tuttavia consentire alle istituzioni di prendere decisioni più mirate su come vengono detenuti gli asset, come viene gestita l'esposizione verso le controparti e con quale frequenza avviene il regolamento.

2. Le istituzioni dispongono già di flussi di lavoro consolidati per la custodia e l'approvazione

Molti hedge fund, gestori patrimoniali, market maker e team di tesoreria aziendale hanno già sviluppato permessi per i wallet, processi di approvazione, controlli operativi e quadri normativi attorno a provider come Copper, Fireblocks o custodi bancari regolamentati.

Per queste istituzioni, la strada preferita non è necessariamente quella di sostituire l'infrastruttura esistente. Si tratta piuttosto di accedere a nuove fonti di liquidità di trading mantenendo i propri flussi di custodia e operativi consolidati.

3. Diverse istituzioni richiedono modelli di regolamento e di collateral diversi

Le strategie di trading, il turnover del capitale e i framework di gestione del rischio variano notevolmente tra le istituzioni. I market maker ad alta frequenza e le società quantitative potrebbero attribuire maggiore valore all'efficienza del collateral su più venue e a un regolamento più frequente. 

I gestori patrimoniali e gli uffici familiari potrebbero invece privilegiare la custodia regolamentata, la protezione di livello bancario o la disponibilità del servizio in giurisdizioni specifiche.

Un unico modello di custodia o regolamento non può soddisfare ogni esigenza istituzionale. Una rete di partner aperta consente ai clienti di selezionare la soluzione che meglio si adatta alle loro circostanze.

Cos'è la Bitget Open Custody Network?

La Bitget Open Custody Network è un'estensione dell'infrastruttura istituzionale di Bitget. Collega i partner di custodia e delle attività scelti dai clienti all'ecosistema di trading e liquidità di Bitget, consentendo alle istituzioni di richiedere l'accesso al trading spot, allo spot margin e ai futures senza dover ristrutturare completamente le proprie disposizioni esistenti per la gestione delle attività. 

I prodotti e i servizi disponibili dipendono dalla soluzione di custodia selezionata, dall'idoneità del cliente e dagli accordi finali.

La Bitget Open Custody Network include attualmente i seguenti partner e soluzioni:

• Copper ClearLoop
• Fireblocks Off Exchange
• Cactus Custody Oasis
• Bitfire PrimeMirror
• OSL MirrorEX
• Sygnum Protect

Copper, Fireblocks, Cactus Custody, Bitfire e OSL forniscono percorsi di custodia di terze parti e di regolamento Off-Exchange (OES) per Bitget. 

Sygnum Protect ha completato l'onboarding come partner della rete e offre una struttura di custodia, pegno e prestito per le istituzioni che richiedono una custodia di livello bancario.

Cos'è il regolamento Off-Exchange (OES)?

Il Settlement Off-Exchange (OES) è un modello di servizio istituzionale in cui il collateral cliente idoneo rimane presso un custode terzo o all'interno di una struttura di conto designata, mentre il cliente riceve credito commerciale corrispondente e settlea profitto e perdita secondo regole concordate.

In un tipico modello OES:

1. Il cliente detiene asset idonei presso un custode terzo o in un conto collateral designato.
2. Bitget fornisce credito commerciale corrispondente, soggetto al modello di custodia selezionato e ai requisiti di onboarding del cliente.
3. Il cliente effettua trading su Bitget.
4. Profitto e perdita sono settled on-chain o off-chain tra Bitget e la struttura di conto del custode sotto un meccanismo di settlement predefinito.

Rete di Custodia Aperta Bitget: soluzioni partner confrontate

*Il trading supportato, le attività ammissibili, le disposizioni di credito, la funzionalità dell'account e la disponibilità dei servizi dipendono dall'idoneità del cliente, dalla giurisdizione, dalla valutazione del rischio e dagli accordi finali.

Come scegliere la soluzione giusta per la custodia istituzionale di asset digitali

Le istituzioni che valutano una custodia di terze parti o un OES dovrebbero andare oltre le attività supportate e la frequenza di regolamento. Una soluzione adatta dovrebbe anche riflettere le relazioni di custodia esistenti, la strategia di trading, il profilo delle attività, la capacità operativa e la politica di rischio.

Se utilizzi già Copper e hai bisogno di trading multi-venue

Copper ClearLoop è progettato per le istituzioni che desiderano connettersi a più sedi di negoziazione attraverso un unico rapporto di custodia. Il suo modello di regolamento fuori catena e il programma di regolamento configurabile con una finestra di quattro ore possono adattarsi a market maker, team di trading quantitativo e clienti istituzionali attivi che privilegiano l'efficienza del collaterale, le operazioni cross-venue e la continuità operativa.

Se desideri mantenere i flussi di lavoro dei wallet e delle approvazioni Fireblocks

Fireblocks Off Exchange è progettato per le istituzioni che utilizzano già l'infrastruttura Fireblocks. I clienti possono gestire il collaterale tramite un Conto Vault dedicato al Collaterale, mantenendo la propria configurazione MPC esistente, le policy dei wallet e i flussi di approvazione.

Questa rotta utilizza il regolamento netto on-chain, con le commissioni gas a carico del cliente. Per il regolamento delle perdite, i clienti hanno generalmente una finestra di firma di due ore. Se il cliente non firma entro tale periodo, il Collateral Signer di Bitget può co-firmare. Se un cliente rifiuta un regolamento, il processo può entrare in una fase di controversia.

Se dai priorità al regolamento fuori catena all'interno di una struttura di custodia

Sia Cactus Custody Oasis che Bitfire PrimeMirror offrono percorsi di regolamento fuori catena all'interno delle rispettive strutture di conto custody, risultando pertinenti per le istituzioni che desiderano ridurre i requisiti operativi on-chain durante il regolamento.

Una differenza chiave riguarda i tempi di regolamento:

• Cactus Custody Oasis: Ogni otto ore
• Bitfire PrimeMirror: Quotidiano alle 10:00 UTC+8

Cactus Custody Oasis potrebbe essere più adatto a istituzioni che negoziano in modo più attivo e cercano regolamenti più frequenti, mentre Bitfire PrimeMirror potrebbe adattarsi meglio a società che operano con un ciclo di gestione end-of-day.

Se privilegi la custodia regolamentata e il prelievo di profitti idonei

OSL MirrorEX è progettato per le istituzioni che valorizzano il quadro di custodia di asset digitali regolamentato di Hong Kong. Il suo modello di regolamento presenta una caratteristica distintiva: il regolamento viene attivato immediatamente quando le perdite raggiungono o superano il 15% del totale degli asset custoditi. In conformità ai requisiti e ai controlli applicabili, i profitti idonei possono essere prelevati dall'account Bitget.

Questo non è equivalente alla liquidazione periodica. Le istituzioni dovrebbero valutare in modo indipendente se un modello di liquidazione attivato dal superamento di una soglia di perdita sia allineato con la gestione delle posizioni, il budget per i rischi, gli ammortizzatori di collateral e i requisiti di gestione della liquidità.

Se la tua politica di investimento richiede custodia di livello bancario

Sygnum Protect è destinato a istituzioni con requisiti specifici per la custodia bancaria, standard di servizio per istituti finanziari regolamentati o un quadro operativo tradizionale dei servizi finanziari. La sua struttura differisce dall'OES convenzionale: le attività sono detenute in un Portafoglio Sygnum Protect e supportano il trading tramite un meccanismo di pegno e prestito.

Sygnum è una banca digitale supervisionata dalla FINMA con licenza bancaria svizzera. L'ambito di negoziazione, i LTV specifici per asset, le commissioni, la struttura del conto e i parametri di rischio devono essere confermati durante l'onboarding del cliente. Poiché le variazioni del collateral e i versamenti aggiuntivi possono richiedere processi manuali, le istituzioni dovrebbero pianificare in anticipo adeguati ammortizzatori di collateral e riserve di liquidità.

Cosa dovrebbero sapere le istituzioni prima di connettersi alla Bitget Open Custody Network?

Struttura di account master e sub-account

Sulla maggior parte dei percorsi OES live, l'account master di Bitget è tipicamente collegato all'accordo di custodia. I sotto-account possono operare in conformità con le regole applicabili, con il P/L aggregato e liquidato a livello di account master. I sotto-account generalmente non possono vincolare, delegare o revocare la delega delle attività di custodia in modo indipendente.

Le istituzioni che gestiscono più strategie, team o strutture di autorizzazione degli account dovrebbero confermare con il team Institutional di Bitget gli accordi relativi all'account master, ai sotto-account, alle autorizzazioni di trading e all'aggregazione della liquidazione prima dell'onboarding.

Regole per depositi e prelievi

In determinati modelli di custodia, i depositi e i prelievi on-chain standard tramite l'account Bitget potrebbero essere limitati o disabilitati una volta attivata la modalità di custodia, contribuendo a mantenere la coerenza nei flussi di lavoro di collaterale, credito e liquidazione. I requisiti variano in base alla soluzione.

OSL rappresenta un'eccezione tra i percorsi live: sono supportati i depositi e i profitti idonei possono essere prelevati, soggetti ai controlli applicabili.

Il credito e il collaterale non sono sempre fissi a 1:1

Copper, Cactus Custody, Bitfire e OSL offrono un credito di trading 1:1 contro i bilanci delegati idonei. Il credito Fireblocks viene determinato durante l'onboarding e può essere inferiore al rapporto 1:1. Sygnum Protect utilizza una struttura di custodia, peg e prestito basata sul LTV specifico per asset, anziché un modello convenzionale di credito speculare.

Durante l'onboarding, le istituzioni dovrebbero confermare:

• Gli asset collateral idonei;
• Le haircuts degli asset o i rapporti di credito;
• Le soglie di rischio e i requisiti di integrazione del collateral;
• La frequenza e il processo di regolamento;
• Le commissioni applicabili, le fee gas e i costi di finanziamento; e
• Le restrizioni regionali e i permessi dell'account.

La tua scelta di custodia. L'accesso al mercato di Bitget

La Bitget Open Custody Network non è progettata per imporre un unico modello di custodia digitale istituzionale. È pensata per offrire alle diverse tipologie di istituzioni vie più fattibili verso il mercato.

Che un'istituzione privilegi l'efficienza del collateral multi-venue, i flussi di lavoro dei wallet esistenti, il regolamento off-chain, la custodia regolamentata a Hong Kong o la custodia di asset di livello bancario, Bitget mira a collegare l'infrastruttura di custodia scelta dai clienti con le capacità di trading e liquidità di Bitget.

Per saperne di più sui criteri di eleggibilità, sugli asset supportati, sulle strutture degli account e sulle soluzioni adatte, contatta il tuo rappresentante dedicato Bitget Institutional.