Bitget、Open Custody Networkを立ち上げ機関投資家の独自カストディアンに対応

伝統的な金融市場では、トレード実行と資産の保管は長年異なる種類のサービスプロバイダーによって提供されてきました。機関投資家は、コンプライアンスポリシー、リスク許容度、運用モデル、資産管理要件に基づき、誰が自らの資産を預かり、どこで取引を行い、どのように決済を行うかを選択できます。

デジタル資産市場が成熟するにつれ、機関投資家は同様のインフラストラクチャを求めています。CoinbaseとEY-Parthenonが実施した351機関を対象とした調査では、回答者の46%が、暗号資産への割り当て増加における主要な要因として、機関向けグレードのインフラストラクチャの改善を挙げています。 

信託、決済、リスク管理は、デジタル資産への参加を深めようとする機関にとって重要な考慮事項となっています。

Bitgetは、市場を機関が選択した信託業者と連携します

取引所にとって、流動性と製品アクセスだけではもはや十分ではありません。多様な機関資本に対応するには、クライアントの既存の信託関係や運用枠組みとの互換性も必要です。そのため、Bitgetは機関向けクライアント、信託パートナー、資産パートナーのためのオープンアクセスフレームワークである「Bitget Open Custody Network」を立ち上げました。

その基本原則はシンプルです。「あなたの信託、あなたの資産、あなたの選択」。Bitgetが市場を提供します。

Bitget Open Custody Networkを通じて、適格な機関は、希望する第三者信託手配を維持しながら、Bitgetの取引、流動性、アカウントインフラストラクチャにアクセスできます。 

信託と実行を分離したい機関、既存の信託関係を維持したい機関、またはコンプライアンスおよび運用要件に適合した構造を採用したい機関にとって、このネットワークはより多くの選択肢、明確な担保・アカウント管理ワークフロー、そして柔軟な機関向け取引体験を提供します。

なぜ機関投資家はデジタルアセットの保管と取引実行を再評価しているのか？

伝統的な市場では、保管、執行、決済、リスク管理は通常、異なる主体によって提供されています。 

デジタルアセットがよりインスティテューショナル化（機関投資家向け化）するにつれて、多くの企業が比較可能な運用モデルを求めています。それは、トレーディングの効率性を維持しつつ、投資方針、組織構造、リスク許容度に基づいて保管体制を決定できるものです。

この需要は、一般的にいくつかの考慮事項によって牽引されています。

1. 保管と実行の分離に対する需要の高まり

一部の機関投資家は、すべての取引資産を単一の取引場に直接保有することを望まない場合があります。その代わりに、独立したカストディアンに担保を保持し、クレジット、委任、または決済の取り決めを通じて取引に参加することを選択します。

このモデルは、取引リスク、市場リスク、保管リスク、または決済リスクを完全に排除するものではありません。しかし、資産の保有方法、カウンターパーティエクスポージャーの管理方法、および決済頻度について、より個別化された判断を下すことを可能にします。

2. 機関投資家はすでに確立された保管および承認ワークフローを持っている

多くのヘッジファンド、資産運用会社、マーケットメーカー、および企業財務チームは、すでにCopper、Fireblocks、または規制当局の銀行カストディアンなどのプロバイダーを中心に、ウォレット権限、承認プロセス、運用管理、コンプライアンスフレームワークを構築しています。

これらの機関にとって、望ましいアプローチは既存インフラストラクチャを置き換えることではありません。確立されたカストディおよび運用ワークフローを維持しつつ、新たな取引流動性のソースにアクセスすることです。

3. 異なる機関には異なる決済および担保モデルが必要

取引戦略、資本回転率、リスク管理フレームワークは機関によって大きく異なります。高頻度トレーディングを行うマーケットメーカーやクオンツファームは、各取引所間での担保効率性とより頻繁な決済により大きな価値を見出す場合があります。 

一方、資産運用会社やファミリーオフィスは、規制対応型カストディ、銀行レベルの保護、または特定の管轄区域におけるサービス可用性を優先することがあります。

単一のカストディまたは決済モデルでは、すべての機関の要件を満たすことはできません。オープンなパートナーネットワークにより、クライアントは自らの状況に最も適したルートを選択できます。

Bitget Open Custody Networkとは何ですか？

Bitget Open Custody Networkは、Bitgetのインフラストラクチャーを拡張したものです。これは、クライアントが選択したカストディおよび資産パートナーを、Bitgetの取引および流動性エコシステムに接続し、既存の資産構成を大幅に見直すことなく、スポット取引、スポットマージン取引、先物取引へのアクセスを機関投資家が申請できるようにします。 

利用可能な製品やサービスは、選択されたカストディソリューション、クライアントの資格要件、および最終合意内容によって異なります。

現在、Bitget Open Custody Networkには以下のパートナーとソリューションが含まれています：

• Copper ClearLoop
• Fireblocks Off Exchange
• Cactus Custody Oasis
• Bitfire PrimeMirror
• OSL MirrorEX
• Sygnum Protect

Copper、Fireblocks、Cactus Custody、Bitfire、およびOSLは、Bitget向けに第三者カストディおよびオフエクチェンジ決済（OES）ルートを提供しています。 

Sygnum Protectはネットワークパートナーとしてオンボーディングを完了し、銀行レベルのカストディを必要とする機関投資家向けに、カストディ、質入れ、融資の構造を提供しています。

オフエクチェンジ決済（OES）とは？

オフエクチェンジ・セットtlement（OES）は、適格な顧客担保が第三者の保管者または指定されたアカウント構造内に留まり、顧客は対応する取引クレジットを受け取り、合意されたルールに従って損益を決済する、機関向けサービスモデルです。

典型的なOESモデルでは：

1. 顧客は適格資産を第三者の保管者または指定された担保アカウントに保有します。
2. Bitgetは、選択された保管モデルと顧客のオンボーディング要件に応じて、対応する取引クレジットを提供します。
3. 顧客はBitget上で取引を行います。
4. 損益は、事前に定義された決済メカニズムに基づき、Bitgetと保管者のアカウント構造の間でオンチェーンまたはオフチェーンで決済されます。

Bitgetオープンカストディネットワーク：パートナーソリューションの比較

*サポートされる取引、対象資産、クレジット手配、アカウント機能、およびサービスの利用可否は、クライアントの適格性、管轄区域、リスク評価、および最終合意に依存します。

適切な機関向けデジタル資産保管ソリューションの選び方

第三者保管またはOES（オンチェーン証券）を評価する機関は、サポート対象資産や決済頻度だけでなく、既存の保管関係、取引戦略、資産プロファイル、運用能力、リスクポリシーも考慮すべきです。

すでにCopperを利用しており、マルチベンチャー取引が必要

Copper ClearLoopは、単一の保管関係を通じて複数の取引所接続を目指す機関投資家向けに設計されています。オフチェーン決済モデルと設定可能な4時間の決済スケジュールにより、担保効率、クロスベンチャー運用、および取引の継続性を重視するマーケットメイカー、クオンツチーム、アクティブな機関クライアントに適しています。

Fireblocksのウォレットおよび承認ワークフローを維持したい場合

Fireblocks Off Exchangeは、すでにFireblocksインフラを使用している機関投資家向けに設計されています。クライアントは専用の担保預け金アカウントを通じて担保を管理しながら、既存のMPCセットアップ、ウォレットポリシー、および承認ワークフローを維持できます。

このルートではオンチェーンでのネット決済が行われ、ガス手数料はクライアントが負担します。損失決済の場合、クライアントには通常2時間の署名ウィンドウが設けられます。もしクライアントがその期間内に署名しない場合、Bitgetの担保署名者が共同署名を行う可能性があります。クライアントが決済を拒否した場合、プロセスは紛争ウィンドウに入る場合があります。

保管構造内でのオフチェーン決済を優先する場合

Cactus Custody OasisとBitfire PrimeMirrorの両方は、それぞれの保管アカウント構造内でオフチェーン決済ルートを提供しており、決済時のオンチェーン運用要件を削減したい機関にとって関連性があります。

重要な違いは決済タイミングです：

• Cactus Custody Oasis：8時間ごと
• Bitfire PrimeMirror：10:00 UTC+8に毎日

Cactus Custody Oasisは、より活発に取引し、より頻繁な決済を求める機関により適している一方、Bitfire PrimeMirrorは日次管理サイクルで運営する企業に適しています。

規制された保管サービスと適格な利益の引き出しを重視する場合

OSL MirrorEXは、香港の規制対象デジタル資産保管フレームワークを重視する機関向けに設計されています。その決済モデルには特徴的な機能があり、損失が総保管資産の15%に達または超えた時点で決済がトリガーされます。適用される要件および制御に従い、適格な利益はBitgetアカウントから引き出すことができます。

これは定期決済とは異なります。機関投資家は、損失発生時決済モデルが自社のポジション管理、リスク予算、担保バッファ、および流動性管理要件に適合しているかどうかを独立して評価する必要があります。

投資方針で銀行グレードの保管を必要とする場合

Sygnum Protectは、銀行保管、規制対象金融機関のサービス基準、または伝統的な金融サービスの運用枠組みに対して特定の要件を持つ機関向けに設計されています。その構造は従来のOESとは異なり、資産はSygnum Protectポートフォリオに保有され、質入れ・融資メカニズムを通じて取引をサポートします。

Sygnumは、スイスの銀行免許を有し、FINMAの監督下にあるデジタルアセット銀行です。取引範囲、資産別のLTV（ローン・トゥ・バリュー比率）、手数料、アカウント構造、およびリスクパラメータは、クライアントオンボーディング時に確認する必要があります。担保の変動や追加には手動プロセスが含まれる可能性があるため、機関投資家は事前に適切な担保バッファと流動性を計画しておくべきです。

Bitget Open Custody Networkに接続する前に、機関投資家が知っておくべきことは何ですか？

マスターアカウントおよびサブアカウントの構造

ライブOESルートの大部分において、Bitgetマスターアカウントは通常、カストディ契約にリンクされています。サブアカウントは適用される規則に従って取引可能ですが、損益はマスターアカウントレベルで集計・決済されます。サブアカウントは一般的に、カストディ資産の独立したバインディング、委任、または委任解除を行うことはできません。

複数の戦略、チーム、またはアカウント権限構造を管理する機関は、オンボーディング前にBitgetインスティテューショナルチームとマスターアカウント、サブアカウント、取引権限、および決済集約の構成を確認する必要があります。

入出金ルール

特定のカストディモデルでは、カストディモードが有効化されると、Bitgetアカウント経由の標準的なオンチェーンでの入金・出金が制限されたり無効になったりする場合があります。これは、担保、クレジット、決済ワークフローの一貫性を維持するためです。要件はソリューションによって異なります。

OSLはライブルートにおける例外であり、入金がサポートされており、適用される制御条件下で適格な利益の出金が可能です。

クレジットと担保は常に1:1で固定されるわけではありません

Copper、Cactus Custody、Bitfire、OSLは、対象となる委譲残高に対して1:1の取引クレジットを提供します。Fireblocksのクレジットはオンボーディング時に決定され、1:1未満となる場合があります。Sygnum Protectは、従来のミラーリング・クレジットモデルではなく、資産固有のLTVベースのカストディ、質入れ、融資構造を採用しています。

オンボーディング時には、機関投資家は以下の事項を確認する必要があります：

• 対象となる担保資産；
• 資産のヘアカットまたはクレジット比率；
• リスク閾値および担保の追加要件；
• 決済頻度とプロセス；
• 適用される手数料、ガス料金、資金調達コスト；および
• 地域制限およびアカウント権限。

あなたのカストディの選択。Bitgetの市場アクセス

Bitget Open Custody Networkは、機関向けデジタルアセットカストディに単一のモデルを課すために設計されたものではありません。それは、異なるタイプの機関が市場へのより現実的な経路を得られるようにするために設計されています。

機関がマルチベンチャーでの担保効率、既存のウォレットワークフロー、オフチェーン決済、香港規制下のカストディ、または銀行グレードのアセットカストディのいずれを優先するかにかかわらず、Bitgetは、クライアントが選択したカストディインフラストラクチャをBitgetの取引および流動性機能と結びつけることを目指しています。

資格、対応資産、アカウント構造、および適切なソリューションの詳細については、Bitget Institutionalの担当営業までお問い合わせください。