Bitget öffnet seine Märkte für institutionelle Eigenverwahrer mit Start des Open Custody Network

In traditionellen Finanzmärkten werden Trade Execution und Asset Custody seit langem von verschiedenen Anbietern erbracht. Institutionen können entscheiden, wer ihre Vermögenswerte verwahrt, wo sie handeln und wie die Abwicklung erfolgt, basierend auf ihren Compliance-Richtlinien, Risikobereitschaft, Betriebsmodell und Anforderungen an das Vermögensmanagement.

Da digitale Asset-Märkte reifen, fordern Institutionen ähnliche Infrastruktur. Eine Umfrage von Coinbase und EY-Parthenon bei 351 Institutionen ergab, dass 46 % der Befragten verbesserte institutionelle Infrastruktur als Haupttreiber für erhöhte Krypto-Allokationen identifizierten. 

Custody, Abwicklung und Risikokontrollen sind zu wichtigen Aspekten für Institutionen geworden, die ihre Beteiligung an digitalen Vermögenswerten vertiefen möchten.

Bitget bringt seinen Markt zu den von Institutionen gewählten Custodians

Für Handelsplätze reichen Liquidität und Produktzugang allein nicht mehr aus. Die Bedienung unterschiedlichster institutioneller Kapitalpools erfordert zudem Kompatibilität mit den bestehenden Custody-Beziehungen und Betriebsrahmen der Kunden. Aus diesem Grund hat Bitget das Bitget Open Custody Network eingeführt – ein offenes Framework für institutionelle Kunden, Custody-Partner und Asset-Partner.

Sein Kernprinzip ist einfach: Ihre Custody, Ihre Assets, Ihre Wahl. Bitget bringt den Markt.

Über das Bitget Open Custody Network können qualifizierte Institutionen auf Bitgets Handels-, Liquiditäts- und Konto-Infrastruktur zugreifen, während sie ihre bevorzugten Drittanbieter-Custody-Regelungen beibehalten. 

Für Institutionen, die Custody von der Ausführung trennen, bestehende Custody-Beziehungen beibehalten oder eine Struktur einführen möchten, die ihren Compliance- und Betriebsanforderungen entspricht, bietet das Netzwerk mehr Auswahl, klarere Abläufe für Sicherheiten- und Kontomanagement sowie ein flexibleres institutionelles Handelserlebnis.

Warum überdenken Institutionen die Verwahrung digitaler Vermögenswerte und die Handelsabwicklung?

In traditionellen Märkten werden Verwahrung, Abwicklung, Clearing und Risikomanagement typischerweise von verschiedenen Parteien erbracht. 

Da digitale Vermögenswerte zunehmend institutionell genutzt werden, suchen mehr Unternehmen nach einem vergleichbaren Betriebsmodell – einem Modell, das die Handelseffizienz aufrechterhält und es ihnen gleichzeitig ermöglicht, ihre Verwahrungsarrangements basierend auf der Anlagepolitik, der Organisationsstruktur und der Risikobereitschaft zu bestimmen.

Diese Nachfrage wird im Allgemeinen durch mehrere Überlegungen getrieben.

1. Wachsende Nachfrage nach der Trennung von Verwahrung und Ausführung

Einige Institutionen bevorzugen es nicht, alle Handelsvermögen direkt an einer einzigen Handelsplattform zu halten. Stattdessen können sie sich dafür entscheiden, Sicherheiten bei einem unabhängigen Verwahrer zu hinterlegen und am Handel über Kredit-, Delegierungs- oder Abwicklungsvereinbarungen teilzunehmen.

Dieses Modell beseitigt weder Handels-, Markt-, Verwahrungs- noch Abwicklungsrisiken. Es kann Institutionen jedoch ermöglichen, maßgeschneiderte Entscheidungen darüber zu treffen, wie Vermögenswerte gehalten werden, wie die Gegenparteirisiken gemanagt werden und wie häufig die Abwicklung stattfindet.

2. Institutionen verfügen bereits über etablierte Verwahrungs- und Genehmigungsarbeitsabläufe

Viele Hedgefonds, Asset-Manager, Market-Maker und Corporate-Treasury-Teams haben bereits Wallet-Berechtigungen, Genehmigungsprozesse, operative Kontrollen und Compliance-Rahmenwerke rund um Anbieter wie Copper, Fireblocks oder regulierte Bank-Custodians aufgebaut.

Für diese Institutionen ist der bevorzugte Weg nicht unbedingt der Ersatz der bestehenden Infrastruktur. Es geht vielmehr darum, auf neue Quellen für Handelsliquidität zuzugreifen, während die etablierten Custody- und Arbeitsabläufe beibehalten werden.

3. Verschiedene Institutionen benötigen unterschiedliche Abwicklungs- und Sicherungsmodelle

Handelsstrategien, Kapitalumschlag und Risikomanagement-Frameworks variieren stark zwischen den Institutionen. High-Frequency-Market-Maker und quantitative Firmen legen möglicherweise größeren Wert auf eine effiziente Sicherung über verschiedene Plattformen hinweg sowie auf häufigere Abwicklungen. 

Asset-Manager und Family Offices priorisieren stattdessen möglicherweise regulierte Custody-Dienstleistungen, bankähnliche Sicherheitsstandards oder die Verfügbarkeit von Dienstleistungen in bestimmten Jurisdiktionen.

Ein einzelnes Custody- oder Abwicklungsmodell kann nicht allen institutionellen Anforderungen gerecht werden. Ein offenes Partnernetzwerk ermöglicht es Kunden, den Weg zu wählen, der am besten zu ihren Umständen passt.

Was ist das Bitget Open Custody Network?

Das Bitget Open Custody Network ist eine Erweiterung der institutionellen Infrastruktur von Bitget. Es verbindet die von den Kunden ausgewählten Custody- und Asset-Partner mit dem Handels- und Liquiditätsökosystem von Bitget, wodurch Institutionen Zugang zu Spot-, Spot-Margin- und Futures-Handel beantragen können, ohne ihre bestehenden Asset-Strukturen vollständig umstrukturieren zu müssen. 

Verfügbare Produkte und Dienstleistungen hängen von der gewählten Custody-Lösung, der Eligibility des Kunden und den abschließenden Vereinbarungen ab.

Das Bitget Open Custody Network umfasst derzeit die folgenden Partner und Lösungen:

• Copper ClearLoop
• Fireblocks Off Exchange
• Cactus Custody Oasis
• Bitfire PrimeMirror
• OSL MirrorEX
• Sygnum Protect

Copper, Fireblocks, Cactus Custody, Bitfire und OSL bieten Drittanbieter-Custody- und Off-Exchange-Settlement-(OES)-Kanäle für Bitget an. 

Sygnum Protect wurde als Netzwerkpartner ongebordnet und bietet eine Struktur für Custody, Verpfändung und Kreditvergabe für Institutionen, die Custody auf Bankniveau benötigen.

Was ist Off-Exchange Settlement (OES)?

Off-Exchange Settlement (OES) ist ein institutionelles Service-Modell, bei dem das berechtigte Kunden-Kollateral bei einem Drittanbieter-Custodian oder innerhalb einer bestimmten Kontostuktur verbleibt, während der Kunde entsprechend gehandelte Kreditlinien erhält und Gewinn und Verlust gemäß vereinbarten Regeln abgerechnet werden.

In einem typischen OES-Modell:

1. Der Kunde hält die berechtigten Vermögenswerte bei einem Drittanbieter-Custodian oder auf einem ausgewiesenen Kollateralkonto.
2. Bitget stellt entsprechende Handelskreditlinien bereit, abhängig vom gewählten Custody-Modell und den Onboarding-Anforderungen des Kunden.
3. Der Kunde handelt auf Bitget.
4. Gewinn und Verlust werden on-chain oder off-chain zwischen Bitget und der Kontostuktur des Custodians gemäß einem vordefinierten Abrechnungsmechanismus settled.

Bitget Open Custody Network: Partnerlösungen im Vergleich

*Unterstützter Handel, qualifizierte Vermögenswerte, Kreditvereinbarungen, Kontofunktionen und Dienstleistungsverfügbarkeit hängen von der Kundenberechtigung, der Jurisdiktion, der Risikobewertung und den abschließenden Vereinbarungen ab.

So wählen Sie die richtige institutionelle Lösung zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte

Institutionen, die eine externe Verwahrung oder OES in Betracht ziehen, sollten über unterstützte Vermögenswerte und Abrechnungsintervalle hinausgehen. Eine geeignete Lösung sollte auch bestehende Verwahrungsbeziehungen, Handelsstrategie, Asset-Profil, Betriebskapazität und Risiko-Richtlinie widerspiegeln.

Wenn Sie bereits Copper nutzen und mehrkanaligen Handel benötigen

Copper ClearLoop wurde für Institutionen entwickelt, die über eine einzige Verwahrungsbeziehung den Anschluss an mehrere Handelsplätze anstreben. Das Settlement-Modell außerhalb der Blockchain und der konfigurierbare vierstündige Abrechnungszeitraum eignen sich ideal für Market Maker, quantitative Handelsteams und aktive institutionelle Kunden, die Kollateraleffizienz, plattformübergreifende Operationen und Handelskontinuität priorisieren.

Wenn Sie Fireblocks-Wallet- und Genehmigungsworkflows beibehalten möchten

Fireblocks Off Exchange ist für Institutionen konzipiert, die bereits auf Fireblocks-Infrastruktur setzen. Kunden können ihr Kollateral über ein dediziertes Collateral Vault Account verwalten, während sie ihre bestehende MPC-Struktur, Wallet-Richtlinien und Genehmigungsworkflows beibehalten.

Diese Route nutzt das on-chain Net Settlement, wobei die Gas-Gebühren vom Client getragen werden. Bei Verlustabrechnungen steht dem Client in der Regel ein zweistündiges Signaturfenster zur Verfügung. Sollte der Client innerhalb dieses Zeitraums nicht signieren, kann der Bitget Collateral Signer mitunterschreiben. Lehnt ein Client eine Abrechnung ab, kann der Prozess in eine Streitbeilegungsphase eintreten.

Wenn Ihnen die Abrechnung außerhalb der Blockchain innerhalb einer Verwahrungsstruktur Priorität genießt

Sowohl Cactus Custody Oasis als auch Bitfire PrimeMirror bieten Off-Chain-Abrechnungswege innerhalb ihrer jeweiligen Custody-Kontenstrukturen an, was sie für Institutionen relevant macht, die ihre On-Chain-Betriebsanforderungen während der Abrechnung reduzieren möchten.

Ein wesentlicher Unterschied liegt im Abrechnungszeitpunkt:

• Cactus Custody Oasis: Alle acht Stunden
• Bitfire PrimeMirror: Täglich um 10:00 UTC+8

Cactus Custody Oasis eignet sich möglicherweise besser für Institutionen, die aktiver handeln und eine häufigere Abrechnung anstreben, während Bitfire PrimeMirror für Unternehmen geeignet sein kann, die einen End-of-Day-Verwaltungszyklus betreiben.

Wenn Sie regulierte Verwahrung und berechtigte Gewinnabhebungen priorisieren

OSL MirrorEX ist für Institutionen konzipiert, die den regulierten digitalen Asset-Verwahrrahmen Hong Kongs schätzen. Sein Abrechnungsmodell weist ein besonderes Merkmal auf: Die Abrechnung wird sofort ausgelöst, wenn Verluste 15 % der gesamten verwahrten Vermögenswerte erreichen oder überschreiten. Unter Einhaltung der geltenden Anforderungen und Kontrollen können berechtigte Gewinne vom Bitget-Konto abgehoben werden.

Dies ist nicht dasselbe wie eine periodische Abrechnung. Institute sollten unabhängig bewerten, ob ein verlustausgelöstes Abrechnungsmodell mit ihrem Positionsmanagement, Risikobudget, Sicherungspuffern und Liquiditätsmanagement-Anforderungen übereinstimmt.

Wenn Ihre Anlagepolitik eine Custody auf Bankniveau erfordert

Sygnum Protect richtet sich an Institute mit spezifischen Anforderungen an die Bank-Custody, den Service-Standards regulierter Finanzinstitute oder einem traditionellen Rahmenwerk für Finanzdienstleistungen. Seine Struktur unterscheidet sich von herkömmlichen OES: Die Vermögenswerte werden in einem Sygnum Protect Portfolio gehalten und unterstützen den Handel über einen Verpfändungs- und Kreditmechanismus.

Sygnum ist eine von der FINMA beaufsichtigte Digital-Asset-Bank mit schweizerischer Banklizenz. Handelsumfang, assetspezifische Beleihungswerte (LTV), Gebühren, Kontostuktur und Risikoparameter sollten während des Client-Onboardings bestätigt werden. Da Änderungen der Sicherheiten und Nachschüsse manuelle Prozesse umfassen können, sollten Institute angemessene Sicherungspuffer und Liquidität im Voraus planen.

Was sollten Institute wissen, bevor sie sich mit dem Bitget Open Custody Network verbinden?

Master- und Sub-Konto-Struktur

Bei den meisten Live-OES-Routen ist das Bitget-Masterkonto in der Regel mit dem Verwahrarrangement verknüpft. Subkonten können gemäß den geltenden Regeln handeln, wobei Gewinn und Verlust (PL) auf Masterkontoebene aggregiert und abgerechnet werden. Subkonten können Verwahrvermögen im Allgemeinen nicht unabhängig binden, delegieren oder entbinden.

Institutionen, die mehrere Strategien, Teams oder Kontoberechtigungsstrukturen verwalten, sollten vor der Onboarding-Phase die Arrangements für Masterkonten, Subkonten, Handelsberechtigungen und die Abrechnungsaggregation mit dem Bitget-Institutional-Team bestätigen.

Ein- und Auszahlungsregeln

Unter bestimmten Verwahrmodellen können standardmäßige On-Chain-Einzahlungen und -Auszahlungen über das Bitget-Konto nach Aktivierung des Verwahrmodus eingeschränkt oder deaktiviert sein, um die Konsistenz bei Sicherheiten, Krediten und Abrechnungsprozessen zu gewährleisten. Die Anforderungen unterscheiden sich je nach Lösung.

OSL stellt unter den Live-Routen eine Ausnahme dar: Einzahlungen werden unterstützt, und berechtigte Gewinne können – vorbehaltlich der geltenden Kontrollen – ausgezahlt werden.

Kredit und Sicherheiten sind nicht immer fest auf 1:1

Copper, Cactus Custody, Bitfire und OSL bieten 1:1-Handelskredit für eligible delegierte Guthaben. Der Fireblocks-Kredit wird während des Onboardings festgelegt und kann unter 1:1 liegen. Sygnum Protect verwendet eine asset-spezifische LTV-basierte Struktur für Custody, Verpfändung und Kreditvergabe anstelle eines herkömmlichen gespiegelten Kreditmodells.

Während des Onboardings sollten Institutionen Folgendes bestätigen:

• Zulässige Sicherungsassets;
• Asset-Haircuts oder Kreditverhältnisse;
• Risikoschwellenwerte und Anforderungen zur Nachschusspflicht von Sicherheiten;
• Abrechnungsintervall und -prozess;
• Anwendbare Gebühren, Gas-Gebühren und Finanzierungskosten; sowie
• Regionale Einschränkungen und Kontoberechtigungen.

Ihre Custody-Wahl. Der Marktzugang von Bitget

Das Bitget Open Custody Network ist nicht darauf ausgelegt, ein einheitliches Modell für die institutionelle Verwahrung digitaler Vermögenswerte vorzugeben. Es soll verschiedenen Arten von Institutionen praktikablere Marktzugangsmöglichkeiten bieten.

Egal, ob eine Institution die Effizienz multi-venue-Sicherheiten, bestehende Wallet-Workflows, Off-Chain-Abrechnung, eine in Hong Kong regulierte Verwahrung oder eine bankähnliche Asset-Verwahrung priorisiert – Bitget zielt darauf ab, die von den Kunden gewählte Custody-Infrastruktur mit den Handels- und Liquiditätsfähigkeiten von Bitget zu verbinden.

Um mehr über die Voraussetzungen, unterstützten Vermögenswerte, Kontostrukturen und geeigneten Lösungen zu erfahren, wenden Sie sich bitte an Ihren persönlichen Bitget Institutional-Vertreter.