Долгосрочные государственные облигации США распродавались несмотря на обеспокоенность рынка

Долгосрочные государственные облигации США упали во вторник после того, как инвесторы отреагировали на попытку президента Дональда Трамма уволить члена Федеральной резервной системы, что, по их мнению, подрывает независимость центрального банка. 

В понедельник вечером Трамп объявил, что увольняет члена Федеральной резервной системы Лизу Кук «с немедленным вступлением в силу» после того, как последняя была обвинена в ипотечном мошенничестве.

Как сообщал по данным Cryptopolitan, ожидается, что это решение будет рассмотрено судом и позволит Белому дому назначить преемника, который, вероятно, «более поддерживающий» стремление президента США к снижению процентных ставок.

Кук является частью центрального банка с 2022 года и является одним из семи членов Совета управляющих ФРС. Согласно комментариям юристов, администрации Трампа потребуется доказать причину в суде, чтобы оправдать ее увольнение. 

Либеральный сенатор и член Комитета Сената по банковским делам Элизабет Уоррен заявила, что президент Трамп организовал «авторитарный захват власти», предупредив публику, что увольнение Кук угрожает законодательной независимости ФРС.

Рынки США в красном после конфликта Трампа и ФРС

Перспектива политического вмешательства в Федеральную резервную систему потрясла рынки государственных облигаций США. Кривая доходности стала круче после того, как краткосрочные ставки упали, а долгосрочные выросли, на фоне ожиданий инвесторов снижения ставок на сентябрьском заседании FOMC и устойчивого уровня инфляции, который не снижается.

Доходность двухлетних казначейских облигаций упала на 0,02 процентных пункта до 3,71%, в то время как доходность 30-летних облигаций выросла максимум на 0,06 процентных пункта, прежде чем снизиться, завершив день ростом на 0,03 процентных пункта до 4,92%. 

Это оставило разрыв между доходностью двухлетних и 30-летних облигаций на уровне более 1,2 процентных пункта, приближаясь к внутридневному максимуму за три года, впервые достигнутому во время апрельской турбулентности, предшествовавшей объявлению Трампа о тарифах «освободительного дня».

Американский доллар ослаб на 0,2% по отношению к корзине нескольких валют, включая евро и фунт. Зеленый доллар уже потерял более 9% в этом году, что, как считают большинство экономистов, вызвано тарифами Трампа.

Экономисты говорят, что участие правительства ставит под риск центральный банк

Мариэль Блом, главный экономист нидерландского банка ING, сказала, что увольнение Кук вызовет «важный урон независимости центрального банка». Она предупредила, что граждане в конечном итоге платят высокую цену, когда правительства вмешиваются в денежно-кредитную политику.

Другие, такие как Фрейзер Лунди, глобальный руководитель направления фиксированного дохода в Aviva Investors, сказали, что рынки наказывают правительства, которые размывают институциональные границы. 

«Любое правительство, демонстрирующее нестабильность институциональных arrangements и подверженное риску прямого политического влияния, увидит более слабую валюту, более крутую кривую облигаций и более высокие премии за риск на долгосрочных долговых обязательствах», — предположил он.

Эд Аль-Хуссейни, старший аналитик по ставкам в Columbia Threadneedle Investments, не считает стратегию Белого дома по влиянию на решения Пауэлла правильным путем.

«Я вижу действия, предпринятые Белым домом для давления и запугивания Пауэлла и Кук, как часть стратегии по уменьшению и окончательному устранению законодательной независимости Федеральной резервной системы».

Трамп постоянно оказывал давление на ФРС, чтобы снизить стоимость заимствований, и его решение повысило ожидания, что центральный банк может перейти к смягчению политики в следующем месяце.

Рынки фьючерсов теперь предполагают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании на уровне 83%, по сравнению с более ранними прогнозами. Morgan Stanley присоединился к Deutsche Bank, BNP Paribas и Barclays в прогнозировании того, что ФРС снизит ставки в следующем месяце после того, как председатель Джером Пауэлл намекнул на смягчение политики на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул в пятницу.

«Мы по-прежнему считаем, что денежно-кредитная политика должна быть ориентирована на будущее и учитывать лаги в ее влиянии на экономику», — сказал Пауэлл.