Долгосрочные государственные облигации США резко упали в цене, несмотря на опасения рынка

Долгосрочные государственные облигации США снизились во вторник после того, как инвесторы отреагировали на попыткуdent Дональда Трампа уволить члена совета управляющих Федеральной резервной системы, что, по их мнению, подрывает независимость центрального банка. 

В понедельник вечером Трамп объявил об увольнении главы Федеральной резервной системы Лизы Кук «с немедленным вступлением в силу» после того, как последнюю обвинили в мошенничестве с ипотекой.

Как сообщает Cryptopolitan Cryptopolitan, ожидается, что решение будет принято судом, и это позволит Белому дому назначить преемника, который, вероятно, будет «более благосклонен» к стремлению президента СШАdentпроцентных ставок.

Кук работает в центральном банке с 2022 года и является одним из семи членов совета управляющих ФРС. По мнению юридических экспертов, администрации Трампа потребуется доказать в суде наличие оснований для ее отстранения от должности. 

Либеральный сенатор и член банковского комитета Сената Элизабет Уоррен заявила, чтоdent Трамп организует «авторитарный захват власти», предупредив общественность, что увольнение Кука угрожает законодательной независимости Федеральной резервной системы.

Американский рынок падает после конфликта между Трампом и Федеральной резервной системой

Перспектива политического вмешательства в работу Федеральной резервной системы потрясла американские рынки государственных облигаций. Кривая доходности стала более крутой после того, как краткосрочная доходность упала, а долгосрочная выросла, на фоне ожиданий инвесторов относительно снижения процентных ставок на сентябрьском заседании FOMC и упорной инфляции, которая не снижается.

Доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась на 0,02 процентных пункта до 3,71%, в то время как доходность 30-летних облигаций выросла на 0,06 процентных пункта, а затем снизилась, завершив торги с ростом на 0,03 процентных пункта до 4,92%. 

В результате разрыв между доходностью двухлетних и 30-летних облигаций составил более 1,2 процентных пункта, приблизившись к трехлетнему внутридневному максимуму, впервые достигнутому во время апрельской турбулентности, предшествовавшей объявлению Трампом «дня освобождения» и введению тарифов.

Американский доллар ослаб на 0,2% по отношению к корзине нескольких валют, включая евро и фунт стерлингов. В этом году доллар уже потерял более 9%, что, по мнению большинства экономистов, вызвано тарифами, введенными Трампом.

Экономисты утверждают, что вмешательство правительства ставит центральный банк под угрозу

Марике Блом, главный экономист голландского банка ING, заявила, что увольнение Кука нанесет «значительный dent по независимости центрального банка». Она предупредила, что в конечном итоге граждане платят высокую цену, когда правительства вмешиваются в денежно-кредитную политику.

Другие, например Фрейзер Лунди, глобальный руководитель отдела фиксированного дохода в Aviva Investors, заявили, что рынки наказывают правительства, которые размывают институциональные границы. 

«Любое правительство, демонстрирующее нестабильность институциональных механизмов и подверженное риску прямого политического влияния, столкнется с ослаблением валюты, более крутой кривой доходности облигаций и более высокими премиями за риск по долгосрочным долговым обязательствам», — рассуждал он.

Эд Аль-Хуссаини, старший аналитик по процентным ставкам в Columbia Threadneedle Investments, считает, что стратегия Белого дома по оказанию влияния на решения Пауэлла — неверный подход.

«Я рассматриваю действия Белого дома, направленные на оказание давления и запугивание Пауэлла и Кука, как часть стратегии по ослаблению и, в конечном итоге, ликвидации законодательной независимости Федеральной резервной системы»

Трамп постоянно оказывал давление на ФРС с целью снижения стоимости заимствований, и его решение усилило ожидания того, что центральный банк может смягчить денежно-кредитную политику в следующем месяце.

Фьючерсные рынки теперь предполагают 83%-ную вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании, что выше предыдущих прогнозов. Morgan Stanley присоединился к Deutsche Bank, BNP Paribas и Barclays в прогнозе о снижении ставок ФРС в следующем месяце после того, как председатель Джером Пауэлл дал понять о смягчении политики на экономическом симпозиуме в Джексон-Холе в пятницу.

«Мы по-прежнему считаем, что денежно-кредитная политика должна быть ориентирована на будущее и учитывать задержки в ее влиянии на экономику», — сказал Пауэлл.