Langlaufende US-Staatsanleihen wurden trotz Marktbedenken verkauft

Langfristige US-Staatsanleihen fielen am Dienstag, nachdem Investoren auf den Versuch vondent Donald Trump reagiert hatten, einen Gouverneur der Federal Reserve zu entlassen, was ihrer Ansicht nach die Unabhängigkeit der Zentralbank untergräbt. 

Am Montagabend gab Trump bekannt, dass er die Gouverneurin der US-Notenbank, Lisa Cook, „mit sofortiger Wirkung“ entlasse, nachdem diese des Hypothekenbetrugs beschuldigt worden war.

Wie berichtet Cryptopolitan Cryptopolitan, wird die Entscheidung voraussichtlich vom Gericht getroffen und würde es dem Weißen Haus ermöglichen, einen Nachfolger zu nominieren, der die Bestrebungen des US-Präsidenten nach niedrigeren Zinssätzen wahrscheinlich stärkerdent.

Cook gehört seit 2022 der Zentralbank an und ist eines der sieben Mitglieder des Fed-Vorstands. Laut Rechtsexperten müsste die Trump-Regierung Grund für ihre Abberufung vorlegen. 

Die liberale Senatorin und Mitglied des Bankenausschusses des Senats, Elizabeth Warren, sagte,dent Trump orchestriere einen „autoritären Machtgriff“ und warnte die Öffentlichkeit, dass die Entlassung von Cook die gesetzliche Unabhängigkeit der Fed gefährde.

US-Markt nach Auseinandersetzung zwischen Trump und der Federal Reserve im Minus

Die Aussicht auf politische Interventionen der Federal Reserve verunsicherte die Märkte für US-Staatsanleihen. Die Zinsstrukturkurve verflachte sich, nachdem die kurzfristigen Renditen fielen, während die langfristigen Renditen stiegen. Hintergrund waren die Erwartungen der Anleger an Zinssenkungen bei der FOMC-Sitzung im September und eine hartnäckige Inflation, die nicht nachließ.

Die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen sanken um 0,02 Prozentpunkte auf 3,71 %, während die Renditen dreißigjähriger Anleihen um bis zu 0,06 Prozentpunkte stiegen, bevor sie wieder nachgaben und schließlich mit einem Plus von 0,03 Prozentpunkten bei 4,92 % schlossen. 

Dadurch vergrößerte sich die Differenz zwischen den Renditen zweijähriger und dreißigjähriger Anleihen auf mehr als 1,2 Prozentpunkte und näherte sich damit einem Dreijahreshoch im Tagesverlauf, das erstmals während der Turbulenzen im April vor Trumps Ankündigung der Zölle zum „Befreiungstag“ erreicht worden war.

Der US-Dollar gab gegenüber einem Währungskorb, der unter anderem Euro und Pfund Sterling umfasste, um 0,2 % nach. Der Greenback hat in diesem Jahr bereits mehr als 9 % an Wert verloren, was laut den meisten Ökonomen auf die von Trump verhängten Zölle zurückzuführen ist.

Ökonomen sagen, dass staatliche Eingriffe die Zentralbank gefährden

Marieke Blom, Chefökonomin der niederländischen Bank ING, sagte, Cooks Entlassung würde „einen erheblichen dent der Unabhängigkeit der Zentralbanken“ verursachen. Sie warnte davor, dass die Bürger letztendlich einen hohen Preis zahlen, wenn Regierungen in die Geldpolitik eingreifen.

Andere, wie Fraser Lundie, globaler Leiter des Bereichs festverzinsliche Wertpapiere bei Aviva Investors, sagten, dass die Märkte Regierungen bestrafen, die institutionelle Grenzen verwischen. 

„Jede Regierung, die Instabilität der institutionellen Rahmenbedingungen aufweist und der Gefahr direkter politischer Einflussnahme ausgesetzt ist, würde eine schwächere Währung, eine steilere Anleihenkurve und höhere Risikoprämien für langfristige Schuldtitel erleben“, folgerte er.

Ed Al-Hussainy, leitender Zinsanalyst bei Columbia Threadneedle Investments, hält die Strategie des Weißen Hauses, Einfluss auf Powells Entscheidungen zu nehmen, nicht für den richtigen Weg.

„Ich sehe die Maßnahmen des Weißen Hauses, mit denen Powell und Cook unter Druck gesetzt und eingeschüchtert werden sollen, als Teil einer Strategie, die gesetzliche Unabhängigkeit der Federal Reserve zu schwächen und letztendlich abzuschaffen.“

Trump hat die Fed immer wieder unter Druck gesetzt , die Kreditkosten zu senken, und seine Entscheidung weckte die Erwartung, dass die Zentralbank im nächsten Monat ihre Geldpolitik lockern könnte.

Die Futures-Märkte implizieren nun eine 83-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung – ein Anstieg gegenüber früheren Prognosen. Morgan Stanley schloss sich der Deutschen Bank, BNP Paribas und Barclays an und prognostizierte ebenfalls eine Zinssenkung der Fed im nächsten Monat, nachdem Fed-Chef Jerome Powell am Freitag auf dem Wirtschaftssymposium in Jackson Hole eine Lockerung der Geldpolitik angedeutet hatte.

„Wir sind weiterhin der Ansicht, dass die Geldpolitik zukunftsorientiert sein und die Verzögerungen ihrer Auswirkungen auf die Wirtschaft berücksichtigen muss“, sagte Powell.