市場懸念にもかかわらず長期米国国債が売られる

米国政府の長期債は火曜日に下落し、ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）の理事を解任しようとしたことに対し、投資家が中央銀行の独立性を損なうと反応したためである。 

月曜日夜、トランプ氏は、リサ・クックFRB理事が住宅ローン詐欺の容疑で告発された後、「即時効力」で解任すると発表した。

を受け取る予定です。 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 Cryptopolitanの報道によれば、この決定は裁判所によって処理される見込みであり、ホワイトハウスが「より低い金利」へのトランプ大統領の推進に「より協力的」と思われる後任を指名することを可能にする。

クック氏は2022年から中央銀行の一部であり、FRB理事会の7人の理事の一人である。法律評論家によると、トランプ政権は 理由を証明 するために裁判所で彼女の解任を正当化する必要がある。 

リベラル派上院議員で上院銀行委員会のエリザベス・ウォーレン氏は、トランプ大統領が「権威主義的な権力掌握」を企てていると述べ、クック氏の解任がFRBの法定独立性を脅かすと警告した。

トランプ-FEDの対立後、米国市場は赤色に

連邦準備制度理事会への政治的介入の見通しが、米国政府債券市場を揺るがした。短期金利が下落し、長期金利が上昇する中、9月のFOMC会合での利下げ期待と、下降しない頑強なインフレ率を背景に、イールドカーブは急騰した。

2年物国債利回りは0.02ポイント下落し3.71％となり、30年物利回りは最大0.06ポイント上昇した後、0.03ポイント上昇して4.92％で終了した。 

これにより、2年物と30年物の利回りの差は1.2ポイント以上となり、トランプ氏の「解放の日」関税発表に先行する4月の混乱時に初めて達成された3年ぶりの日中高値に近づいた。

米ドルは、ユーロやポンドを含む通貨バスケットに対して0.2％下落した。グリーンバックは今年すでに9％以上下落しており、これは多くの経済学者がトランプ関税によるものと考えている。

経済学者は、政府の関与が中央銀行を危険に晒すと指摘

オランダの銀行INGの首席経済学者であるマリエケ・ブロム氏は、クック氏の解任が「中央銀行の独立性に対する重要な傷」になると述べた。彼女は、政府が金融政策に干渉すると、市民が最終的に高い代償を支払うと警告した。

アヴィバ・インベスターズのグローバル固定収入責任者であるフレーザー・ランディエ氏のような他の専門家も、制度的な境界を曖昧にする政府を市場が罰すると述べた。 

「制度的な配置の不安定さや直接的な政治的影響を受けるリスクを示す政府は、通貨の弱体化、より急な債券カーブ、長期債の高いリスクプレミアムを見ることになる」と彼は推測した。

コロンビア・スレッドニードル・インベストメンツのシニアレートアナリスト、エド・アル＝フッサイニ氏は、ホワイトハウスがパウエル氏の決定に影響を与えようとする戦略が正しい方向ではないと考えている。

「ホワイトハウスがパウエル氏とクック氏を圧迫し、威嚇するために取った行動は、連邦準備制度理事会の法定独立性を弱め、最終的に排除しようとする戦略の一部だと見ている。」

トランプ氏は一貫して 圧力をかけ 、FRBに借入コストの引き下げを求めており、彼の決定は中央銀行が来月政策緩和に動く可能性が高いという期待を高めた。

先物市場は、9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が83％と示しており、以前の予測から上昇している。モルガン・スタンレーは、ドイツ銀行、BNPパリバ、バークレイズに加わり、ジェローム・パウエル議長が金曜日のジャクソンホール経済シンポジウムで政策緩和を示唆した後に、FRBが来月利下げすると予測した。

「我々は引き続き、金融政策は先を見据え、経済への影響のラグを考慮すべきだと信じている」とパウエル氏は述べた。