Les obligations d'État américaines à long terme ont été vendues malgré les préoccupations du marché
- Les titres d'État américains à long terme ont été vendus alors que Trump s'est efforcé de destituer la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, suscitant des inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed.
- La courbe des rendements s'est inclinée pour atteindre des niveaux proches des plus hauts en trois ans, les investisseurs pariant sur des baisses des taux à court terme mais craignant une hausse des risques inflationnistes à long terme.
- Le dollar a faibli alors que les analystes mettaient en garde contre le risque de domination budgétaire et d'ingérences politiques menaçant la crédibilité de la banque centrale.
Les obligations d'État américaines à long terme ont baissé mardi après que les investisseurs ont réagi à la tentative du président Donald Trump de révoquer un gouverneur de la Réserve fédérale, ce qui, selon eux, sape l'indépendance de la banque centrale.
Lundi soir, Trump a annoncé qu'il révoquait le gouverneur de la Réserve fédérale Lisa Cook « avec effet immédiat » après que cette dernière a été accusée de fraude hypothécaire.
Alors que a rapporté selon Cryptopolitan, la décision devrait être traitée par le tribunal et permettrait à la Maison Blanche de nommer un remplaçant probablement « plus favorable » à la poussée du président américain pour des taux d'intérêt plus bas.
Cook fait partie de la banque centrale depuis 2022 et est l'un des sept gouverneurs du Conseil de la Fed. Selon les commentateurs juridiques, l'administration Trump devrait prouver une cause devant le tribunal pour justifier son renvoi.
La sénatrice libérale et membre du comité bancaire du Sénat Elizabeth Warren a déclaré que le président Trump orchestrait un « coup de force autoritaire », avertissant le public que le renvoi de Cook menace l'indépendance statutaire de la Fed.
Le marché américain en rouge après l'altercation Trump-Fed
La perspective d'une intervention politique à la Réserve fédérale a ébranlé les marchés des obligations du gouvernement américain. La courbe des rendements s'est inclinée après que les rendements à court terme ont baissé tandis que les rendements à long terme ont augmenté, sur fond d'attentes des investisseurs pour des baisses de taux lors de la réunion de la FOMC en septembre, et d'un taux d'inflation tenace qui ne baisse pas.
Les rendements des bons du Trésor à deux ans ont baissé de 0,02 point de pourcentage à 3,71 %, tandis que les rendements à 30 ans ont augmenté jusqu'à 0,06 point de pourcentage avant de se stabiliser pour finir en hausse de 0,03 point de pourcentage à 4,92 %.
Cela a laissé un écart de plus de 1,2 point de pourcentage entre les rendements à deux et 30 ans, approchant un plus haut intraday de trois ans atteint pour la première fois lors des turbulences d'avril qui ont précédé l'annonce des tarifs douaniers de « jour de libération » de Trump.
Le dollar américain s'est affaibli de 0,2 % par rapport à un panier de plusieurs devises, y compris l'euro et la livre sterling. Le greenback a déjà perdu plus de 9 % cette année, ce que la plupart des économistes attribuent aux tarifs douaniers de Trump.
Les économistes disent que l'implication du gouvernement met la banque centrale en risque
Marieke Blom, économiste en chef de la banque néerlandaise ING, a déclaré que le renvoi de Cook causerait « un coup important à l'indépendance de la banque centrale ». Elle a averti que les citoyens paient finalement un prix élevé lorsque les gouvernements interfèrent dans la politique monétaire.
D'autres, comme Fraser Lundie, responsable mondial des revenus fixes chez Aviva Investors, ont déclaré que les marchés pénalisent les gouvernements qui brouillent les lignes institutionnelles.
« Tout gouvernement faisant preuve d'instabilité des arrangements institutionnels et risquant une influence politique directe verrait une devise plus faible, une courbe obligataire plus inclinée et des primes de risque plus élevées sur les dettes à long terme », a-t-il estimé.
Ed Al-Hussainy, analyste senior des taux chez Columbia Threadneedle Investments, ne voit pas la stratégie de la Maison Blanche pour influencer les décisions de Powell comme la bonne voie à suivre.
« Je vois les actions prises par la Maison Blanche pour faire pression et intimider Powell et Cook comme faisant partie d'une stratégie pour diminuer et finalement éliminer l'indépendance statutaire de la Réserve fédérale. »
Trump a constamment exercé une pression sur la Fed pour réduire les coûts d'emprunt, et sa décision a accru les attentes que la banque centrale pourrait passer à un assouplissement de la politique le mois prochain.
Les marchés à terme impliquent désormais une probabilité de 83 % d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion de septembre, en hausse par rapport aux prévisions antérieures. Morgan Stanley a rejoint Deutsche Bank, BNP Paribas et Barclays dans la prédiction que la Fed baissera les taux le mois prochain après que le président Jerome Powell a signalé un assouplissement de la politique lors du symposium économique de Jackson Hole vendredi.
« Nous continuons de croire que la politique monétaire doit être prospective et tenir compte des délais dans ses effets sur l'économie », a déclaré Powell.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
