米インフレ率、予想上回る0.4%上昇 追加利上げ観測でウォール街が身構える

米国のインフレ率は10月に予想外の0.4%上昇となり、ウォール街にとってFRBが再び金利を引き上げる理由の一つとなった。

最新の消費者物価指数（CPI）報告書によると、アメリカ人は食料品、住宅、電気、保険、医療費などでより多くの支払いを余儀なくされた。9月はさらに悪く、物価が0.6%上昇したが、この鈍化はインフレが消えたことを意味するものではない。

これは連邦準備制度理事会（FRB）にとって特に厄介な状況です。10月の会合では、金利を3.75%〜4%の範囲に維持するよう10対2で投票し、再決定を行う前に経済に関するさらなるデータを収集すると決めました。利上げが確実視されているわけではありませんが、物価上昇は状況を複雑にする可能性があります。

食料品と住宅価格がインフレを痛烈に押し上げている

住宅関連費は10月のインフレ増加分の大きな部分を占めました。家賃、持ち家コスト、ホテル宿泊費はいずれも高騰し、住居費が月間全体の上昇額の30%以上を占めています。

労働統計局（BLS）は次のように述べています。「住居費指数は9月に0.4%上昇した後、今月は0.3%増加しました。持ち家相当家賃指数は10月に0.3%上昇し、家賃指数は0.2%上昇しました。宿泊施設利用指数は前月の2.0%上昇に続き、10月に0.6%上昇しました。」

食料品の購入状況もそれほど良いものではありませんでした。前月に一旦落ち着いていた食料品価格は再び上昇傾向に転じ、日常的に購入されるいくつかの商品で顕著な値上がりが見られました。

「食品指数は9月に据え置かれた後、10月に0.5％上昇した。家庭での食料品指数は月間0.4％増加した。6つの主要なスーパーマーケットの食品グループ指数のうち4つが10月に上昇し、1つが下落した」と労働統計局（BLS）は発表した。

スナック菓子は1％上昇し、牛肉は0.9％、肉・家禽・魚介類・卵を含む広範なカテゴリは0.5％上昇した。果物、野菜、乳製品はそれぞれ0.6％値上がりした。その他の食料品も0.7％上昇した。

エネルギー物価上昇もプラスだったが、以前に比べると大幅に低下した。9月の5.2%増から、価格指数は0.7%上昇した。

ガソリン価格指数は前月の9.1％の上昇を受け、1％上昇した。燃料油価格指数は2％上昇し、電気料金指数は0.9％上昇した。

天然ガスサービスは0.8％下落したが、エネルギーサービスは0.6％上昇した。季節調整前のデータでは、ガソリン価格は実際には0.7％減少していた。

ウォールストリートが連邦準備制度理事会（FRB）を見守る中、コアインフレ率は冷却しない

一方、コアCPIは3ヶ月連続で0.3％上昇し、物価圧力が依然として広範囲にわたっていることを示唆している。

レクリエーション費は、保険およびその他の世帯支出とともに最大の寄与要因の一つとなった。

「レクリエーション関連の指数は9月に0.5％上昇した後、今月0.8％増加しました。自動車保険の指数は10月に0.7％上昇し、家庭用家具・設備の指数は0.2％増加しました」と労働統計局（BLS）は述べています。

交通サービスは0.8％増、教育は0.3％増となり、新車の価格は0.2％高くなりました。衣類、航空運賃、パーソナルケア製品も値上がりしています。

医療費も引き続き上昇しています。医療サービスのインフレ率は0.3％で、9月の0.1％から加速しました。病院サービスは0.8％、医師の診療報酬は0.4％、処方薬は0.3％それぞれ上昇しました。医療関連商品も0.5％上昇しました。

中古車は、数少ない有意義な価格下落の一つとなりました。

「中古車・トラックの指数は9月に0.7％上昇した後、10月に1.2％減少しました。通信関連の指数は今月0.1％減少しました」とBLSは説明しています。

広義の消費者物価指数（CPI-U）は季節調整前の段階で0.2％上昇し、337.511となりました。都市部労働者および事務職者を対象とするCPI-Wは0.1％上昇して331.147に達しました。連鎖型CPIも0.2％上昇しましたが、最近の数値はまだ改訂の対象となっています。

年間比較は、2025年の政府資金調達停止により10月のデータ収集が妨げられたため、不十分である。利用可能な数字では、ガソリン価格は前年比37.4%上昇し、新車は0.7%増加、中古車は3.3%減少した。

投資家にとっての緊急性の高い懸念は、FRBが10月の数値を、インフレが予想以上に制御困難であることを示す別の警告として解釈するかどうかである。