Ethena Labs выходит из гонки по выпуску стейблкоина USDH от Hyperliquid

Ethena, протокол DeFi, основанный на блокчейне Ethereum, официально withdrew свое предложение из Hyperliquid перед предстоящим голосованием, сославшись на опасения сообщества. Команда проекта признала опасения относительно его нена native природы для HYPE.  

Решение протокола на базе Ethereum последовало за серией активных обсуждений между командой проекта, валидаторами и сообществом, в ходе которых были подняты несколько вопросов о его соответствии экосистеме Hyperliquid.

Из обсуждения были выделены три ключевых момента, включая то, что Ethena не является проектом, нативным для Hyperliquid, он управляет дополнительными линиями продуктов за пределами своего стейблкоин USDH, и его амбициозное расширение за рамки одного партнера.

Native Markets выигрывает поддержку сообщества у Ethena 

Гай Янг, основатель Ethena, признал, что опасения сообщества были обоснованными, и они приняли отторжение. Он подтвердил, что они снимают свою кандидатуру, чтобы позволить валидаторам направить свою поддержку на что-то другое. Он также поздравил проект Native Markets, который получил поддержку сообщества.

Последние несколько дней были невероятно впечатляющими. Я никогда раньше не видел, чтобы сообщество так сплотилось и проявляло такую страсть к участию.

После прямых обсуждений с отдельными лицами в сообществе и валидаторами мы учли некоторые опасения, а именно:

-Ethena не является…

— G | Ethena (@gdog97_) сентября 11, 2025

Ethena признала, что успех Native Markets показал дух сообщества Hyperliquid, где новые игроки могут завоевать доверие и импульс независимо от размера, происхождения и финансовых ресурсов.

Компания защитила надежность Native Markets, которая подвергалась критике из-за вопросов к ее надежности. Сообщение протокола на базе Ethereum показало, что платформа Native Markets обеспечивает равные условия, позволяя любому проекту выиграть поддержку сообщества, если он демонстрирует видение и приверженность.

Янг выразил благодарность тем, кто поддержал его предложение, описав это как привилегию и свидетельство растущего качества команд в этом пространстве. Он также признал предложения других команд как дальнейшее доказательство повышения стандартов экосистемы.

Команда проекта Ethena повторила, что дорожная карта компании остается неизменной, подчеркнув, что она продолжит разрабатывать новые продукты в сотрудничестве с нативными командами.  

В предыдущем плане Ethena преуменьшила роль доходности казначейских облигаций США (T-bills), подчеркнув, что получение небольшой прибыли в условиях снижающейся процентной ставки было наименее интересной частью ее предложения. Однако команда вновь подчеркнула свою сосредоточенность на создании продвинутых продуктов и инфраструктуры для укрепления Hyperliquid. 

«Мы просто сделаем все, что обещали; мы приложим все силы, чтобы сделать это успешным, несмотря на результат здесь».

-Гай Янг, основатель Ethena

Протокол на базе Ethereum подтвердил свою конкурентоспособную позицию на рынке и пообещал продолжать стремиться опережать конкурентов за счет инноваций в продуктах. 

Капитализация USDe от Ethena достигла $13,12 млрд, сохранив третью позицию

USDe, стейблкоин Ethena, достиг увеличил рыночной капитализации в $13,12 млрд при обращении 13,19 млрд USDe. Стейблкоин удерживает третью позицию среди других эмитентов, уступая Tether USDT и USDC по рыночной капитализации. Tether USDT лидирует с объемом обращения около 169 млрд USDT, за ним следует USDC с объемом около 72 млрд. 

Однако не все убеждены в стратегии Ethena. Издание Cryptopolitan сообщал недавно отметило, что S&P Global присвоило USDe более высокие показатели риска из-за его зависимости от деривативов. Chaos Labs также выразила обеспокоенность по поводу возможной реипотеки и проблем с ликвидностью, если ставки финансирования выйдут за пределы нормального диапазона. USDe использует стратегии, сочетающие эмиссию стейблкоинов с циклами доходности DeFi. 

Некоторые протоколы, такие как Aave и Pendle, позволили осуществлять рекурсивное кредитование, что увеличивает доходность для эмитентов, таких как USDe. Это позволяет пользователям вносить USDe, занимать под него средства и повторно инвестировать полученные средства в дополнительные позиции, генерирующие доход, что приводит к сложному проценту. 

Токен HYPE платформы Hyperliquid, с другой стороны, зафиксировал рост цены на 3,52% сегодня, торгуясь по цене $56,25. Его рыночная капитализация составляет 18,78 млрд при объеме торгов за 24 часа около $614 млн. Обращающееся количество токенов составляет 333,92 млн HYPE, согласно данным CoinMarketCap. данных.