Держатели ENA от Ethena получат долю в доходах, так как USDe закрепляется на третьем месте
- USDe от Ethena стала третьей по величине стейблкоиной, опередив DAI и USDS с рыночной капитализацией свыше 12,4 млрд долларов после увеличения предложения на 42% за один месяц.
- «Переключатель комиссий» протокола близок к активации, что позволит держателям токенов ENA получать доход при условии достижения последней вехи.
- USDe отличается от конкурентов, обеспеченных фиатными деньгами, тем, что поддерживает свой паритет с помощью дельта-нейтральной стратегии с использованием деривативов, а не наличных или казначейских облигаций.
Синтетический стейблкоин Ethena USDe ворвался в высший эшелон рынка цифровых долларов, обогнав DAI и USDS, чтобы занять третье место по рыночной капитализации в лестнице стейблкоинов.
Рост внедрения в сочетании с прогрессом в достижении вех управления приблизил долгожданное «переключение комиссий» Ethena к реальности, так как это позволит держателям токенов ENA впервые делиться доходами протокола.
Обращающаяся эмиссия USDe выросла примерно на 42% за примерно один месяц, увеличив ее рыночную капитализацию до более чем $12,4 млрд. Этот скачок позволил ей подняться на третье место на рынке стейблкоинов, уступив только USDT от Tether и USDC от Circle по размеру.
Веха переключения комиссий Ethena близка
Предложение Ethena Labs о «переключении комиссий» ENA было одобрено в ноябре 2024 года, что позволит перераспределять часть потока доходов протокола среди держателей токенов ENA.
Однако он перечислил три вехи, которые необходимо достичь, прежде чем начнется процесс перераспределения доходов с держателями. Эти вехи были:
- Превышение эмиссии USDe в размере $6 млрд.
- Вторым является наличие совокупного дохода протокола не менее $250 млн
- Третьей вехей было securing листингов для USDe на четырех из пяти крупнейших централизованных бирж, ранжированных по объему торгов деривативами.
Ethena уже достигла двух из трех вех. Единственная часть, которая все еще ожидает, — это интеграции с централизованными биржами.
Гай Янг, основатель Ethena, сообщается, что достижение третьей вехи является для них приоритетной задачей.
Для держателей ENA этот шаг может трансформировать роль токена из актива управления в актив с осязаемыми потоками дохода.
USDe — это стейблкоин другого типа
В отличие от USDT и USDC, которые полагаются на банковские резервы, USDe использует дельта-нейтральную стратегию для поддержания привязки. Вместо того чтобы размещать наличные или казначейские облигации на счетах, он хеджирует депозиты пользователей короткими позициями на централизованных биржах, стремясь создать буфер против колебаний цен.
Эта необычная настройка помогла ей набрать обороты, особенно поскольку пользователи DeFi ищут новые возможности для получения дохода в свете новых правил США по стейблкоинам.
Однако не все убеждены в стратегии Ethena, так как S&P Global присвоила USDe более высокие оценки риска из-за ее зависимости от деривативов, в то время как Chaos Labs подняла тревогу по поводу возможной реипотеки и ликвидности, если ставки финансирования выйдут из равновесия.
Значительная часть роста USDe была обеспечена стратегиями, сочетающими эмиссию стейблкоинов с циклами дохода DeFi. Интеграции в блокчейне с протоколами, такими как Aave и Pendle, позволили создать рекурсивные структуры кредитования, которые повышают доходность для крупных игроков.
На практике это позволяет пользователям вносить USDe, занимать под него и реинвестировать полученные средства в дополнительные позиции, генерирующие доход, наращивая заработок на нескольких уровнях.
Эффект снежного кома привлек как институциональных игроков, так и розничных трейдеров. Дизайн Ethena делает его привлекательным для организаций, ищущих как стабильные долларовые средства в блокчейне, так и воздействие на платежи по ставкам финансирования деривативов.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
