حاملو ENA من Ethena يستحقون حصة من الإيرادات مع تثبيت USDe في المراكز الثلاثة الأولى
- أصبح USDe الخاص بـ Ethena ثالث أكبر عملة مستقرة، متجاوزاً DAI وUSDS برأس مال سوقي يتجاوز 12.4 مليار دولار بعد زيادة في المعروض بنسبة 42% خلال شهر واحد.
- يقترب تفعيل "مفتاح الرسوم" للبروتوكول، مما سيتيح لحاملي رمز ENA كسب الإيرادات، بانتظار تحقيق آخر مرحلة.
- يختلف USDe عن منافسيه المدعومين بالعملات الورقية من خلال الحفاظ على سعره الثابت عبر استراتيجية محايدة للمخاطر باستخدام المشتقات، بدلاً من النقد أو السندات الحكومية.
ارتفعت العملة المستقرة الاصطناعية من Ethena، USDe، إلى الطابق العلوي من سوق الدولار الرقمي، متجاوزة DAI و USDS لتحتل المركز الثالث من حيث القيمة السوقية في سلم العملات المستقرة.
أدى الارتفاع في الاعتماد، مقترناً بالتقدم في إنجازات الحوكمة، إلى تقريب "مفتاح الرسوم" الطويل الأمد لـ Ethena من الواقع، حيث سيسمح هذا لحاملي رمز ENA بمشاركة إيرادات البروتوكول لأول مرة.
ارتفع المعروض المتداول من USDe بنسبة 42% تقريباً في شهر تقريباً، مما رفع قيمته السوقية إلى أكثر من 12.4 مليار دولار. سمح هذا الارتفاع له بالصعود إلى المركز الثالث في سوق العملات المستقرة، متخلفاً فقط عن USDT الخاص بـ Tether و USDC الخاص بـ Circle من حيث الحجم.
إنجاز مفتاح الرسوم لـ Ethenا على وشك التحقيق
تمت الموافقة على اقتراح "مفتاح الرسوم" لـ ENA من قبل Ethena Labs في نوفمبر 2024، مما سيتيح له إعادة توزيع جزء من تدفق إيرادات البروتوكول إلى حاملي رمز ENA.
ومع ذلك، حددت ثلاثة إنجازات يجب تحقيقها قبل أن تبدأ عملية إعادة توزيع الإيرادات مع الحاملين. كانت هذه الإنجازات:
- تجاوز 6 مليار دولار في معروض USDe.
- الثاني هو وجود إيرادات بروتوكول تراكمية تبلغ على الأقل 250 مليون دولار
- كان الإنجاز الثالث هو تأمين قوائم لـ USDe على أربع من أكبر خمس بورصات مركزية مصنفة حسب حجم تداول المشتقات.
حققت Ethenا بالفعل الإنجازين الأولين من بين الإنجازات الثلاثة. القطعة الوحيدة المعلقة هي تكاملات البورصات المركزية.
قال Guy Young، مؤسس Ethena، وفقاً للتقارير إن تحقيق الإنجاز الثالث هو أولوية قصوى بالنسبة لهم.
بالنسبة لحاملي ENA، يمكن أن يحول هذا التحول دور الرمز من أصل حوكمة إلى واحد مع تدفقات عائد ملموسة.
USDe هي نوع مختلف من العملات المستقرة
على عكس USDT و USDC التي تعتمد على الاحتياطيات المصرفية، تستخدم USDe استراتيجية محايدة تجاه المخاطر (Delta-neutral) للحفاظ على ارتباطها. بدلاً من وضع النقد أو السندات الحكومية في الحسابات، تقوم بتحويد إيداعات المستخدمين مع مراكز قصيرة في البورصات المركزية، بهدف بناء مخزن ضد تقلبات الأسعار.
ساعد هذا الإعداد غير المعتاد في اكتساب زخم، خاصة مع بحث مستخدمي DeFi عن فرص عائد جديدة في أعقاب القواعد الجديدة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعين باستراتيجية Ethena حيث أشارت S&P Global إلى USDe بدرجات خطر أعلى بسبب اعتمادها على المشتقات، بينما أثيرت علامات استفهام من قبل Chaos Labs بشأن إعادة الرهن المحتملة وضغوط السيولة إذا خرجت معدلات التمويل عن التوازن.
كان الكثير من صعود USDe مدفوعاً باستراتيجيات تجمع بين إصدار العملات المستقرة وحلقات عائد DeFi. مكّنت التكاملات على السلسلة مع بروتوكولات مثل Aave و Pendle من هياكل الإقراض المتكررة التي تعزز العوائد للاعبين الكبار.
عملياً، يسمح هذا للمستخدمين بإيداع USDe، والاقتراض ضدها، وإعادة نشر العائدات في مراكز إضافية مولدة للعائد، مما يضاعف الأرباح عبر طبقات متعددة.
جذب تأثير العجلة الدوارة اللاعبين المؤسسيين والمتداولين الأفراد على حد سواء. يجعل تصميم Ethenا من الجاذبية الكيانات التي تبحث عن دولارات على السلسلة مستقرة وتعرض لدفعات تمويل المشتقات.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هانا كولي مور
هانا كاتبة ومحرّرة تمتلك خبرة تمتد لأكثر من عقد في كتابة المدونات وتغطية الفعاليات في مجال العملات الرقمية. في موقع كريبتوبوليتان، تساهم هانا في صفحة الأخبار من خلال تغطية وتحليل أحدث التطورات في مجالات التمويل اللامركزي (DeFi)، والأصول الواقعية (RWA)، وتنظيم العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وتقنيات الحدود الجديدة. تخرجت هانا من جامعة أركاديا بدرجة البكالوريوس في إدارة الأعمال.
