هايدن آدامز من Uniswap يطرح نماذج السوق الآلية (AMMs) كمحرك لأسواق الرموز المميزة بقيمة 34.6 مليار دولار
- يُجادل هايدن آدامز، مؤسس Uniswap، بأن تمثيل الأصول بالرموز يعيد هيكلة الأسواق لصالح نماذج السوق الآلي.
- ارتفعت الودائع على الأصول الواقعية الممثلة بالرموز (RWA) على البلوكشين إلى ما يقرب من 4 مليارات دولار، بينما بلغ إجمالي الإصدار المُمثّل بالرموز 34.55 مليار دولار.
- كان آدامز قد دافع سابقًا ضد منتقدي نماذج السوق الآلي الذين وصفوا عدم كفاية تعويض مقدمي السيولة بأنه عيب هيكلي.
قدم هايدن آدامز، مؤسس Uniswap، حجه الخاص حول سبب وجوب أن تكون نماذج السوق الآلية (AMMs) في قلب موجة توطين الأصول التي غزت التمويل العالمي بينما تستمر الأسواق في التحول لتلبية الطلب على البنية التحتية الدائمة التشغيل.
تأتي تعليقات هايدن بينما سعت Uniswap بكل قوتها للمطالبة بحصة كبيرة في سباق توطين الأسهم، وهو ما يمثل جزءًا فقط من إيداعات الأصول الواقعية على السلسلة التي تقترب من 4 مليارات دولار، وفقًا لتقرير Cryptopolitan.
لماذا يقول مؤسس Uniswap إن نماذج السوق الآلية (AMMs) أفضل للأسواق المموّنة
العرض الكبير لآدامز لتقنية البلوكشين ومسارات التوطين يعتمد على كيفية إدارة البلوكشين للتنفيذ، والحفظ، والإسكان كطبقات منفصلة بينما تقوم مبادلات السوق التقليدية بدمجها معًا.
لذلك، بدلاً من تركيز المشاركة بين عدد قليل من الشركات الراسخة التي يمكنها إدارة التكامل الرأسي الكامل، يقول آدامز إن تقنية البلوكشين تخفض حاجز الدخول.
في السيناريو الذي رسمه آدامز، تكون نماذج السوق الآلية (AMMs) في وضع مثالي لأنها تفضل أزواج الأصول ذات الصلة الوثيقة، حيث يحمل السيولة السلبية مخزونًا أقل من المخاطر بينما لا تزال تقدم تكاليف تنافسية مع مكاتب المحترفين الكبار.
يتوقع آدامز استمرار هجرة الأصول على السلسلة في المستقبل، مما سيؤدي بشكل طبيعي إلى إعادة تنظيم التداول حول الأزواج ذات الصلة بالإضافة إلى عدد قليل من الطرق عبر السلسلة وتوسيع الوصول إلى السوق. يتوقع مؤسس Uniswap أيضًا أن تبدأ استراتيجيات AMMs السلبية في العمل في نفس المسار مع صناديق المؤشرات.
يأتي دفع آدامز للتوطين لنماذج السوق الآلية (AMMs) بعد خلافه في يناير مع منتقدي نماذج السوق الآلية الذين وصفوا عدم التعويض الكافي لمقدمي السيولة بأنه عيب هيكلي. كما أفاد Cryptopolitan في ذلك الوقت، أشار المؤسس إلى نمو صناديق Uniswap كدليل على أن سيولة AMMs أسهل في إعادة استخدامها كضمان مقارنة بالبدائل.
انفجار سوق التوطين
يأتي حجة هايدن آدامز لنماذج السوق الآلية (AMMs) حول رهانات إيداعات الأصول الواقعية (RWA) التي انفجرت حوالي ستة أضعاف في اثني عشر شهرًا من 650.88 مليون دولار إلى حوالي 3.98 مليار دولار وفقًا لبيانات DeFiLlama التي استشهد بها Cryptopolitan في أغسطس 18.
وصل إجمالي الإصدار المموّن عبر القطاع إلى 34.55 مليار دولار.
كانت Uniswap نفسها نشطة في السوق العالمي الجديد، ذات الحفظ الذاتي، وعلى مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مشيدة بدعم أكثر من 190 رمز سهم Robinhood عبر بروتوكولها وتطبيقاتها وواجهتها البرمجية (API) اعتبارًا من 13 أغسطس. سجل زوج SPY المموّن واحدًا 33 مليون دولار في التداولات على مدار 12 يومًا.
كما استقطبت Uniswap المصدّرين المنظمين مباشرة: في يوليو قدمت الصناديق المصرح بها، وهي ميزة v4 تقيد التداول على المحافظ الموجودة في قائمة المعتمدين من المصدّر، مع تسمية شركات التوطين Securitize وSuperstate وDowgo كشركاء إطلاق.
لم يتتبع UNI نفسه هذا التفاؤل. صنف CoinMarketCap الرمز بالقرب من $3.25 في يوم منشور آدامز، مع قيمة سوقية تبلغ حوالي 2.03 مليار دولار، بعيدًا عن المستويات التي شوهدت في وقت سابق من العام.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
الأسئلة الشائعة
ماذا جادل هايدن آدامز في منشوره على المدونة 2026؟
جادل آدامز بأن فصل البلوكشين بين التنفيذ والاحتفاظ والتسوية يسمح لنماذج السوق الآلي بالمنافسة بكفاءة أكبر من صناع السوق التقليديين، خاصة في أزواج الأصول ذات الصلة، مما يضع نماذج السوق الآلي كمحرك أساسي للأسواق المالية المُمثّلة بالرموز.
كم مقدار الودائع في DeFi للأصول الواقعية الممثلة بالرموز اعتبارًا من 2026؟
أظهرت بيانات DeFiLlama التي استشهد بها موقع Cryptopolitan في 18 أغسطس وجود 3.98 مليار دولار من ودائع RWA النشطة، بزيادة تقارب ستة أضعاف خلال عام، مقابل إجمالي إصدار مُمثّل بالرموز قدره 34.55 مليار دولار، بمعدل استخدام يقترب من 11.5%.
كم عدد الأسهم المُمثّلة بالرموز النشطة حاليًا على Uniswap؟
أعلنت Uniswap في 13 أغسطس أن أكثر من 190 رمزًا لسهم Robinhood أصبح متاحًا عبر بروتوكولها وتطبيقاتها وواجهتها البرمجية (API)، ويمكن تداولها عالميًا وحفظها ذاتيًا على مدار الساعة.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هانا كولي مور
هانا كاتبة ومحرّرة تمتلك خبرة تمتد لأكثر من عقد في كتابة المدونات وتغطية الفعاليات في مجال العملات الرقمية. في موقع كريبتوبوليتان، تساهم هانا في صفحة الأخبار من خلال تغطية وتحليل أحدث التطورات في مجالات التمويل اللامركزي (DeFi)، والأصول الواقعية (RWA)، وتنظيم العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وتقنيات الحدود الجديدة. تخرجت هانا من جامعة أركاديا بدرجة البكالوريوس في إدارة الأعمال.
